Арбитраж (арбитражная торговля , арбитражные стратегии ) - это стиль торговли, основанный на извлечении прибыли из разницы цен между двумя или несколькими взаимосвязанными активами или товарами. Суть всех арбитражных стратегий сводиться к поиску ценовых дисбалансов между группой взаимосвязанных финансовых инструментов, и совершению одновременных торговых операций в направлении устранения этих дисбалансов. Арбитражные стратегии характеризуется высокой рентабельностью, низким риском, нейтральностью к рыночной динамике и возможностью перевести трейдинг в автоматический (полуавтоматический) режим. В данной статье мы рассмотрим основные виды и особенности арбитражных стратегий, которые проверены временем и пользуются спросом у лучших инвесторов мира.

Итак, арбитраж - это спекуляции на разнице цен взаимосвязанных товаров или активов. В зависимости от природы этой взаимосвязи, арбитраж может быть детерминированным или статистическим .

Детерминированный арбитраж подразумевает фундаментальную связь между инструментами, гарантирующую сохранение этой связи в будущем. Примером может служить акция и фьючерс на эту акцию, акции и депозитарные расписки на эти же акции, один и тот же товар, представленный на разных рынках и т.д.

Статистический арбитраж предполагает только статистическую связь между инструментами, которая основана исключительно на исторических наблюдениях и не гарантирует сохранения этой связи в будущем. В качестве примеров можно привести акции компаний одного сектора, фьючерсы на нефть разных сортов, обычные и привилегированные акции одного эмитента и др.

Это наиболее общая классификация арбитражных стратегий. В зависимости от используемых типов финансовых инструментов и от способов торговли выделяют различные подклассы стратегий. Рассмотрим наиболее известные варианты.

Классический арбитраж

Классический арбитраж - это один из самых простых видов арбитража, основанный на использовании взаимосвязей между каким-либо базовым активом и производным от него финансовым инструментом (деривативом). Самый распространенный вариант - торговля парой акция («спот», товар с немедленной поставкой) и фьючерс (товар с отложенной поставкой).

Откуда же берется разница цен, если в сделках фигурирует, по сути, идентичные инструменты? Дело в том, что фьючерс, по сравнению с акцией, требует значительно меньше средств для открытия сделки (только гарантийное обеспечение), а оставшиеся деньги всегда можно разместить на депозите. Рынок учитывает эту возможность и заранее закладывает в стоимость фьючерса ожидаемую величину дополнительного дохода от депозита. Поэтому в обычной ситуации стоимость фьючерса всегда выше стоимости акции, и эта разница с течением времени постоянно уменьшается, достигая нуля на момент экспирации контракта. Однако различия в ожиданиях участников рынка относительно процентных ставок и стоимости базового актива вносят свой дополнительный «шум». В результате чего постоянно возникают небольшие колебания разности цен фьючерса и акции, на которых и зарабатывают трейдеры-арбитражеры.

Пример типичного графика разности цен (спреда) между фьючерсом и акцией:

Данная стратегия подходит для осторожных трейдеров, поскольку обладает низкими рисками и при правильном использовании способна приносить до 30% годовых. Однако необходимо отметить, что из-за своей распространенности данная стратегия характеризуется высокой степенью конкуренции среди трейдеров на большинстве торговых инструментов, поэтому для её успешной реализации, как правило, требуются наличие быстрых каналов связи с биржей и современная торговая инфраструктура.

Межбиржевой арбитраж

Очень часто одни и те же либо эквивалентные инструменты торгуется на разных биржевых площадках, к примеру, большинство товарных фьючерсов. По различным причинам как объективного, так и чисто случайного характера между биржами регулярно возникают ценовые различия, которые можно использовать для быстрого и практически безрискового извлечения прибыли. На этом и построена стратегия межбиржевого арбитража .

Технология реализации данного вида арбитража очень простая: когда на одной из биржевых площадок цена на товар становиться выше (ниже), чем на другой, одновременно совершаются противоположные сделки на обеих биржах. Дешевый товар покупается, дорогой - продается. Поскольку торгуется один и тот же товар, то через некоторое время цены выравниваются и трейдер может выйти из сделки с небольшой, но гарантированной прибылью.

Однако в настоящее время разница цен у большинства ликвидных инструментов на разных площадках либо очень мала, либо возникает и исчезает настолько быстро, что ей практически невозможно воспользоваться. Во многом это связано с высокой популярностью данной стратегии у крупных игроков, использующих высокочастотных торговых роботов-арбитражеров, непрерывно отслеживающих малейшие ценовые различия между биржами. Эти роботы создают сильнейшую конкуренцию, постоянно соревнуясь друг с другом в скорости получения котировок и выставления заявок. Поэтому рядовому трейдеру без существенных затрат на инфраструктуру вступать в эту борьбу бессмысленно.

Но, несмотря на все эти трудности, заработать при помощи межбиржевого арбитража по-прежнему можно, если проявить фантазию и выбирать специфические торговые площадки, молодые биржи, либо экзотические инструменты, которые по разным причинам не интересны крупным игрокам. В качестве примера можно привести арбитраж между CFD-контрактами, предоставляемыми различными форекс-брокерами, и их аналогами на реальной бирже. Другой хороший пример - это арбитраж биткойнами . Еще пару лет назад, в эпоху бурного роста популярности этой криптовалюты, стали возникать множество различных биткойн-бирж, разница цен на которых в то время могла достигать десятки процентов. Но и сейчас разброс цен на криптовалюту на различных площадках остается крайне привлекательным.

Календарный арбитраж

Календарный арбитраж применяется к инструментам с отложенной поставкой (большинство деривативных, т.е. производных инструментов, относятся к этой категории), в первую очередь - к фьючерсам. Суть стратегии проста. Берется два фьючерса, с ближним и дальним сроками экспирации. При неизменных ожиданиях участников рынка относительно процентной ставки, разница цен между ними будет оставаться постоянной и будет равна величине дополнительного дохода, который можно получить, если разместить высвободившиеся в результате покупки фьючерса вместо акции средства под проценты на срок, равный количеству дней между датами экспирации этих фьючерсов. Однако, как и в случае классического арбитража, из-за различных ожиданий трейдеров, различной активности на ближнем и дальнем фьючерсах и других случайных явлений, разница цен между контрактами совершает постоянные колебания относительно теоретического «справедливого» значения, предоставляя возможность совершать арбитражные операции.

В качестве примера приведем график календарного спреда между фьючерсами на акции Газпрома:

Статистический арбитраж

Суть статистического арбитража следует из самого его названия «статистический». Если все рассмотренные выше виды арбитражных стратегий основаны на строгой фундаментальной зависимости между финансовыми инструментами, то статистический арбитраж основан только на статистике, т.е. на исторических наблюдениях, показывающих взаимосвязь между активами. Основная задача при использовании данной стратегии - это подобрать такие финансовые инструменты (или группу инструментов), разность цен между которыми совершала бы постоянные колебательные движения относительно некоторого среднего значения, которое должно оставаться постоянным либо меняться достаточно медленно по сравнению с частотой колебаний. Подобрав такую комбинацию, можно использовать эти колебания для извлечения прибыли, торгуя на возврате к среднему значению.

В качестве примера статистического арбитража приведем график спреда между технологическим индексом Nasda100 и двумя крупнейшими компаниями, входящими в его состав: Apple и Google.

Преимуществом статистического арбитража является большая вариативность всевозможных комбинаций инструментов, что гарантирует отсутствие серьезной конкуренции со стороны других трейдеров. Действительно, на современных биржевых площадках представлены сотни различных финансовых инструментов. Если рассмотреть только всевозможные пары инструментов, то счет количеству комбинаций уже пойдет на десятки тысяч, а ведь еще есть тройки, четверки и т.д. Среди такого количества вариантов всегда можно найти статистически устойчивые комбинации, пригодные для арбитражной торговли. Однако обратной стороной такого многообразия является необходимость наличия специализированного программного обеспечения и наукоемких алгоритмов, позволяющих находить пригодные для торговли комбинации инструментов, поскольку вручную проделать эту работу невозможно.

Другим преимуществом статистического арбитража является более высокий потенциал доходности по сравнению с детерминированными арбитражными стратегиями и значительно меньшая зависимость от скорости каналов связи. Связано это с тем, что колебания спреда при статистическом арбитраже, как правило, имеют достаточно большую амплитуду и длительность, что не только увеличивает среднюю доходность сделки, но и позволяет комфортно входить в рынок, не беспокоясь о скорости исполнения заявок и возможных проскальзываниях, оказывающих решающее значение в других видах арбитража. Основным же недостатком статистического арбитража является наличие риска того, что взаимосвязь инструментов с течением времени исчезнет. Поэтому, торгуя данный вид арбитража, никогда не следует забывать о стоп-лоссах.

Индексный арбитраж

Индексный арбитраж предполагает работу с каким-либо индексным инструментом (к примеру, фьючерсом на индекс) и корзиной инструментов, являющихся компонентами соответствующего индекса. Кроме фьючерса на индекс также могут быть использованы различные ETF, паи фондов, а также любые другие финансовые инструменты, стоимость которых рассчитывается исходя из стоимости некоторой группы активов. Задачей трейдера в данном случае является подбор такой модельной корзины, которая бы полностью или частично повторяла состав индексного инструмента. Затем можно использовать расхождения цен между ними для арбитражной торговли.

В качестве примера индексного арбитража на российском рынке можно привести комбинацию фьючерса на индекс РТС и корзины из акций «голубых фишек» (Газпрома, Лукойла, Сбербанка и др). На EUREX можно пробовать комбинацию фьючерса на индекс DAX и корзины его составляющих.

На практике полностью повторить состав индекса или ETF либо очень тяжело из-за большого количества входящих инструментов, либо вообще невозможно. Поэтому трейдеры, подбирая модельную корзину, как правило, берут только основные инструменты, имеющие наибольший вес в индексе. В результате, в зависимости от того, насколько точно модельная корзина трейдера будет повторять состав индекса, стратегия буде ближе либо к детерминированному арбитражу, либо к статистическому со всеми вытекающими от сюда плюсами и минусами данных разновидностей арбитража.

Одноногий арбитраж

Любую из приведенных выше арбитражных стратегий можно превратить в так называемый одноногий арбитраж , если достоверно установлено, что один из инструментов, входящих в арбитражную комбинацию, всегда опережает второй инструмент (либо группу инструментов, если речь идет о статистическом или индексном арбитраже). В этом случае вся прибыль от арбитражных сделок будет аккумулироваться на отстающем инструменте и можно торговать только им, используя спред между ним и опережающим инструментом только как индикатор. Т.е. когда на графике спреда появиться отклонение от среднего значения, то это будет означать, что отстающий инструмент в данный момент запаздывает относительно опережающего, а значит, можно открыть по нему сделку, рассчитывая на то, что в ближайшее время он совершит движение в направлении восстановления паритета и догонит лидера. Когда же спред вернется к своему среднему значению, это будет означать, что отстающий инструмент догнал опережающий и сделку можно закрыть.

Существует несколько способов определить, какой инструмент в арбитражной комбинации является опережающим, а какой отстающим, однако самый простой и эффективный - провести тестирование арбитражной стратегии на истории в разрезе инструментов. Тот инструмент, на котором будет стабильно аккумулироваться прибыль, будет являться отстающим, и, соответственно, тот, который покажет нулевую динамику или убыток - опережающим. Как правило, в арбитражной комбинации опережающим инструментом являться тот, который обладает большей ликвидностью. К примеру, при календарном арбитраже фьючерс с ближним сроком экспирации обычно опережает фьючерс с дальним сроком. Другой пример - всем известный фьючерс на индекс S&P500, входящий в десятку самых ликвидных фьючерсов мира, очень часто используется как опережающий инструмент для многих бумаг, как непосредственно входящих в индекс, так и не связанных с ним напрямую.

По сравнению с полноценным арбитражем, преимущества одноногого арбитража очевидны: он обладает большей доходностью, требует значительно меньшего отвлечения средств для открытия позиции, имеет меньшие транзакционные издержки. Кроме того, при одноногом арбитраже отсутствуют технические риски, связанные с синхронной покупкой и продажей нескольких инструментов на разных рынках. Однако также очевидны и недостатки: поскольку сделки остаются незахеджированными, то существенно возрастает вероятность возникновения просадок, величина которых будет пропорциональна времени удержания сделок.

Одноногий арбитраж очень популярен среди высокочастотных трейдеров - скальперов, поскольку при торговле только короткими сделками практически полностью исчезает риск просадок. В таком виде данную стратегию еще называют «скальпинг с поводырем». Однако по стратегии одноногого арбитража вполне можно совершать и длительные сделки, но при этом не следует забывать ограничивать максимальные риски сделок стоп-лоссами.

Форекс-арбитраж

На Форексе можно с успехом реализовать все вышеперечисленные виды арбитражных стратегий (классический, межбиржевой, календарный, статистический, индексный, одноногий). Однако под термином трейдеры обычно подразумевают вполне определенную стратегию, которую еще называют «арбитраж на опережение». Данная стратегия, по сути, является одноногим арбитражем между инструментами, предоставляемыми форекс-брокерами, и их прототипами с реальных бирж, но имеет свои особенности.

Специфика форекс арбитража заключается в том, что на форексе не существует централизованной биржи, где бы встречались продавцы и покупатели. Форекс-брокеры сами предлагают цены исполнения, ориентируясь на потоки котировок, которые они получают от различных поставщиков ликвидности с реальных бирж и которые они могут подвергать дополнительным преобразованиям в виде фильтрации или сглаживания. В результате этого котировки проделывают достаточно длинный путь от поставщика ликвидности до клиентского терминала, поскольку дополнительно проходят через сервера форекс-брокера и подвергаются различным преобразованиям. Все эти факторы нередко создают ситуации, когда цены, которые предлагает брокер, начинают отставать от реальных цен, и это можно использовать для извлечения арбитражной прибыли, если иметь более быстрый источник котировок. Таким образом, суть форекс арбитража, как и одноногого арбитража, сводиться к отслеживанию ситуаций, когда возникают различия между котировками брокера и опережающим источником, и совершению сделок в направлении устранения этого различия.

Ниже приведен типичный пример графика спреда по EURUSD между форекс-брокером и опережающим источиком. На графке хорошо видны моменты расхождения цен, которые проявляются в виде сильных колебаний спреда:

Успех стратегии форекс арбитража напрямую зависит от степени отставания котировок брокера от котировок опережающего источника. Опережающие котировки можно получить у одного из агрегаторов биржевых данных, взять непосредственно с биржи, либо найти у другого, более быстрого, форекс-брокера. При этом следует учитывать, что на степень опережения может влиять не только выбор самого источника, но и взаимное географическое расположение серверов брокера, клиентского терминала и опережающего источника.

Форекс арбитраж, безусловно, является одной из самых доходных торговых стратегий, позволяющей в короткий срок заработать тысячи процентов прибыли при практически полном отсутствии рисков. Другим плюсом является отсутствие конкуренции между трейдерам - поскольку торговля ведется по потоковым ценам, то у трейдеров нет нужды соревноваться друг с другом, чтобы первыми «схватить» выгодную заявку. Однако обратной стороной стратегии является необходимость утомительного поиска форекс-брокеров с отстающими котировками и подбор для них опережающего источника. Кроме того, большинство форекс-брокеров не любят быстро растущие депозиты и через некоторое время начинают активно препятствовать успешной торговли: увеличивать время исполнения сделок, вводить искусственные проскальзывания, расширять спред и т.д., вынуждая тем самым прекратить торговлю. Поэтому нужно быть готовым к тому, что безудержный рост депозита будет длиться не бесконечно и рано или поздно торговлю придется остановить и вывести заработанные средства. А дальше - либо открывать новый счет на другого человека, либо искать нового брокера.

Заключение

В данной статье мы рассмотрели основные виды арбитражных стратегий. Все они по силам рядовым трейдерам, достаточно только проявить стремление, чтобы разобраться в вопросе. С практической точки зрения все без исключения арбитражные стратегии требуют наличия специального программного обеспечения, позволяющего отслеживать динамику нескольких активов и мгновенно продавать и покупать группы финансовых инструментов при возникновении арбитражных ситуаций. При помощи программы Megatrader можно реализовать все вышеперечисленные виды арбитража, а также любые другие стратегии, требующие одновременного оперирования несколькими финансовыми инструментами (парный трейдинг , спред-трейдинг , баскет-трейдинг и другие).

Всем привет!
Долго ничего не писал на Смарт-лабе, и не отвечал на письма и личные сообщения, т.к. переделывал у своего робота модуль выставления, перемещения и снятия заявок, и модуль хеджирования. По этой же причине позабросил счет на ЛЧИ, но там и без меня не сливается:). Надеюсь, в следующем квартале мой робот заработает мне, на одном из счетов, по новой стратегии гораздо больше тех 14% что есть в этом квартале.

Напомню предысторию для тех, кто читал мои предыдущие посты, а кто не читал, сможет лучше понять, о чем речь сегодня.

1.Описание программы и метода тестирования опционных стратегий в Excel (естественно не полная версия, но понять как происходит тестирование можно)
2.Продолжение темы тестирования
3.Построение арбитражной стратегии
4.Оптимизация арбитражной стратегии

5.Тестирование спредов
6.Рассуждения о дельте опциона
7.Рассуждение о волатильности HV, RV IV

Ну а сегодня некоторый итог всех предыдущих исследований и рассуждений.

Цель – автоматизировать котирование опционов. Стратегия и методы управления портфелем нужны для более гибкого управления и желательно с малым риском. Т.е. задача котировать опционы и приводить портфель к управляемому виду.

Спрос на опционы возникает со стороны хеджеров, именно на них и будем зарабатывать, т.к. они готовы переплачивать. Т.е. основа стратегии это продажа опционов Put. Продажа опционов Put и дельта-хеджирование описаны по ссылкам в пункте 3 и 4 выше. Меня упрекнули в комментариях, что это не арбитраж, а я настаиваю – это арбитраж, кто не согласен читайте Википедию:).

Продажа опционов Put несет в себе риски по Дельте и Веге. Дельту я хеджировал, Вегу нет. (хотя стратегия и так приносит доход, цель сделать ее более гибкой).

У нас есть переоцененные Путы, которые мы продаем, и недооцененные (?) Колы, которые мы покупаем. И, вроде, называется эта стратегия Risk-Reversal, и основной вопрос как хеджировать дельту.

Итак. Беру стратегию по ссылке 4. Добавляю купленный Call (Risk-Reversal). Считаю Дельты. Хеджирую разницу дельт другим опционом (количество рассчитывается легко). Для примера я взял опцион пут, можно брать любой страйк и любой опцион (количество будет разное).

Дельты рассчитываю по своей модели оценке опционов, с учетом своей функции волатильности (как меняется вола при движении вверх или вниз БА, функция очень отличается от общепринятого – волатильность растет, когда цена падает).
После того как дельта стала «правильной» хеджирую ее фьючерсом.

Стартовая сумма 3 000 000 пунктов. Без реинвестирования. Период тестирования 325 торговых дней.
Продается 100 контрактов. Большая стартовая сумма взята сразу с учетом усложнения конструкции и увеличения ГО.

Стратегия продажа опциона Пут + Дельта-хеджирование (не BS). С комиссией.

Дельта рассчитанная моим методом дает чуть лучший результат, более ровную Эквити, кроме момента резкого роста IV. (но она в простой продаже одного опциона и не должна давать сильно лучший результат)

Стратегия проданный Пут + Купленный Колл + Дельта-хеджирование (не BS). С комиссией.

Купленный опцион Колл снизил просадку в период резкого роста IV, но сделал Эквити менее ровной. И причина тому неправильно захеджированная дельта. Когда был продан только Пут, неправильно хеджировали только его, а добавив Колл внесли еще погрешность, да и тетту убавили.

Можно сразу выравнивать дельту опционного портфеля.
Продажа опциона Пут + «выравнивание другим опционом Пут» + дельта-хеджирование. (дельта опциона не BS). По сути Пут спред, но с дельта-хеджем.

Т.е. отдельно Риск-Реверсал и Пут-спред с дельта-хеджем не ахти, но вот объединив их.

Стратегия с учетом комиссий. Продажа опциона Пут + хеджирование опционом Колл + «выравнивание опционом Пут» + дельта-хеджирование. (дельта опциона не BS).

Теперь у нас есть проданный Пут и Купленный Кол. Есть волатильность, и есть потребность покупать и продавать опционы для выравнивания дельты своего портфеля. Есть растущая Эквити с малыми просадками, но оправдывающая расходы, и приносящая малую прибыль, на уровне банковского депозита.

Комиссии по фьючерсам и опционам.

Комиссию по фьючерсу забрать назад мы скорее всего не сможем. А вот комиссию по опционам вполне себе. Для этого нужно при покупке/продаже опционов не бить в бид/аск, а ставить лимитированные заявки и ждать.

Продажа опциона Пут + хеджирование опционом Колл + «выравнивание опционом Пут» + дельта-хеджирование. (дельта опциона не BS). Дневной график. Просадка в % от текущей суммы. Без комиссии по опционам.

Т.к. тестирование проводилось по часовым графикам, то возможности ММ были ограничены. Приведу смоделированные данные чуть более активной торговли.

График Эквити и Просадка итоговой стратегии. Продажа опциона Пут + хеджирование опционом Колл + «выравнивание опционом Пут» + дельта-хеджирование. (дельта опциона не BS). Дневной график. Просадка в % от текущей суммы.


Эквити и просадка в пунктах. Часовой график. (максимальная просадка от стартовой суммы 7%)


Гарантийное обеспечение.




Стратегия за другой период. 445 торговых дней.

Итог. Построена стратегия с приемлемой Эквити и просадкой. Более интересная доходность, чем при данном моделировании, может быть получена только на более мелких тайм-фреймах (такой задачи себе не ставлю). Теоретическая цель достигнута, есть понимание, какую конструкцию нужно собирать и как ей управлять, дальнейшая работа будет вестись на реальных торгах.

P.S. Комментариям всегда рад. Да и если есть вопросы – задавайте, я открыт для общения.

Арбитраж опционов возможен благодаря следующей закономерности: временная стоимость для опциона колл и для опциона пут в одном и том же страйке одинакова. При этом put и call с одинаковым страйком будут стоить по-разному (т.е. у них будет разная), несмотря на то, что временная стоимость у них одинаковая.

Исходя из указанной закономерности, существует так называемая формула синтетики, по которой и осуществляется арбитраж опционов . Выглядит она так, как показано на рисунке ниже.

Получается, что покупку одного опциона колл можно собрать синтетическим путем, т.е. одновременно купить базовый актив по опциону (как правило, это фьючерсы на какие-либо биржевые активы) и опцион пут на тот же самый БА.

Например, покупка одного опциона колл на фьючерс РТС со стайком 85000п. будет равнозначна одновременной покупке одного фьючерса на индекс РТС и одного опциона пут на индекс РТС со страйком 85000п. Так же и наоборот, любой опцион пут можно собрать синтетически, для этого одновременно покупается один опцион call и продается один фьючерсный контракт на соответствующий БА.

Каким же образом осуществляется арбитраж опционов? Почему он вообще возможен? Это связано с тем, что в фактически существует две цены – рыночная (отражающая реальный спрос и предложение) и теоретическая (которая рассчитывается по формуле Блэка-Шоулза). Так вот, теоретическая цена опциона является более важной, чем рыночная. Более того, если рыночная цена будет отличаться от теоретической, то рано или поздно она, так или иначе, вернется к уровню теоретической цены, это неоспоримый факт! И если вы увидели ситуацию, что в опционе стоимость по рынку выше, чем стоимость по теории, то у вас есть возможность взять арбитражную прибыль.

Таким образом, арбитраж опционов возникает не всегда, а только в те моменты, когда цена рыночная сильно выше или ниже цены теоретической. Поэтому для того чтобы поймать арбитражную прибыль, вам необходимо постоянно отслеживать рынок в режиме реального времени. И когда вы увидели там такой перекос, что синтетическая связка «1 фьючерс + 1 пут» стоит дешевле, чем 1 колл, то имеете возможность одновременно продать 1 колл и тут же купить связку «1 фьючерс + 1 пут», заработав мгновенную прибыль. Когда цена рыночная вернется к цене теоретической (а это обязательно произойдет, т.к. рынок всегда стремится к теории), нужно будет провести офсетную сделку, закрыв в ноль арбитражную конструкцию (т.е. купить 1 call и тут же продать «1 фьючерс + 1 put»).

Как отслеживать перекос в ценах в программе QUIK

Для того чтобы понять, возможен ли арбитраж опционов по тому или иному инструменту, необходимо вычислить стоимость базового актива, т.е. теоретическую стоимость фьючерса, по нижеприведенной формуле и сравнить полученное значение с реальной рыночной ценой данного фьючерса. Если разница составляет 50 пунктов и более, то можно смело проводить арбитражную сделку. Если разница менее 50 пунктов, то смысла в арбитраже нет.

Например, на рисунке снизу представлена Доска опционов для декабрьских опционных контрактов на фьючерс на индекс РТС (в программе КВИК данная таблица строится так: Создать окно – Все типы окон… – Фьючерсы и опционы – Доска опционов; после этого выбираем соответствующие контракты).

Рыночная цена на фьючерсный контракт на индекс РТС составляет 82630п. Теперь по вышеуказанной формуле необходимо рассчитать теоретическую стоимость фьючерса через опционы. Для этого мы от страйка (возьмем, к примеру, центральный страйк) 82500п. отнимаем теоретическую цену пута (2250п.) и прибавляем теоретическую цену колла (2270п.), получаем результат 82520п., а на рынке цена 82630п., т.е. разница между ними 110п. Арбитраж опционов в данном случае будет выгодным, поэтому продаем в шорт 1 фьючерс на индекс РТС за 82630п. и одновременно покупаем 1 синтетический фьючерс на индекс РТС за 82520п.

Синтетическую позицию по фьючерсу мы выводим исходя из формулы синтетики, указанной в самом начале. Значит, чтобы синтетически получить короткую позицию по фьючерсу необходимо купить один пут и продать один колл. Чтобы синтетически построить длинную позицию по фьючерсу, необходимо купить один call и продать один пут. Когда рыночная цена вернется к теоретической, мы закроем позиции, получив практически безрисковую прибыль в размере 110п., совершив, таким образом, арбитраж опционов.

Приветствуем вас, дорогие читатели! Сегодня мы поговорим про арбитраж бинарных опционов. На биржах время от времени возникают дисбалансы цен и рыночные неэффективности. Они довольно быстро сводятся на «нет», и прибыль извлекается, когда этот момент наступает. Таким образом, трейдеры ограждают себя от рисков. Подобный заработок называется арбитражем.

Стратегии, предназначенные для него, нейтральны по своей природе по отношению к конкретному тренду. Мы доход получаем в любом случае, независимо от того, что случится с акциями Газпрома или индексом РТС. Главное – чтобы были возможности для арбитража. Обычно, они-таки есть, особенно, когда торгуются высоковолатильные активы типа пары EURUSD.

Доходность арбитражных операций отличается в зависимости от ситуации. На данный момент она составляет 20-30 процентов годовых. То есть, несколько больше депозитов. При этом уровень просадки минимальный.

Это информация касается фондового рынка. А вот во внебиржевом секторе есть свои особенности. Следовательно, прибыльность может быть даже больше. Сегодня мы поговорим про арбитражную торговлю на бирже БО.

Арбитраж на рынке цифровых опционов

Если говорим о торговле бинарными договорами, то под арбитражем подразумевается получение дохода на разнице между ценами на один и тот же актив. Несоответствие стоимости может быть на разные активы – драгоценные металлы, акции, валютные пары и другие инструментарии. Тем не менее, арбитражная торговля становится с каждым годом все менее доступной благодаря онлайн-трейдингу.

Даже крошечная разница в цене актива быстро корректируется, и потому инвестор может попросту не успеть заработать за ее счет. Все же арбитраж возможен на биржевых рынках, например, фондовом.

Подобная ситуация, при которой возникает дисбаланс цен, чаще всего случается между индексами и фьючерсами. Один индекс может вырасти на 10 пунктов, а фьючерс на этот же актив – только на пять. При этом, цена должна быть одинаковой. Именно поэтому трейдер заработает эти пять пунктов.

Но здесь нельзя медлить. В ином случае, он может лишить себя обеих сделок, потому что время закрытия этой разницы невероятно маленькое.

Реальность такого заработка

Торговля цифровыми опционами очень редко привлекает внимание людей, увлекающихся арбитражем, и потому лучше начинающим трейдерам воздерживаться от подобного способа заработка. Конечно, получать стабильный доход таким способом возможно.

Но учитывая то, что разница между ценой низкая, то и сделки должны совершаться в больших объемах. Если вкладывать небольшие деньги, то риск не оправдается. В этом случае, лучше обратить внимание на .

Обучение арбитражной торговле

Для начала, вам следует научиться найти разницу котировок. И главное правило любого обучения, особенно на первом этапе – наблюдайте. Чтобы проще было отслеживать изменения в курсах, сделайте специальную табличку, в которую будете вносить результаты ваших наблюдений. После этого нужно эти данные проанализировать и сделать выводы.

Планирование – это главный этап в торгах бинарными договорами (да и в любой деятельности). Таким образом вы минимизируете риски. Впрочем, сейчас не нужно интенсивно обучаться арбитражному трейдингу, достаточно ознакомиться с механизмом торговли.

Существуют , которые все сделки осуществляют в автоматическом режиме. Эти программы натасканы на то, чтобы находить разницу между ценами, предоставляемыми брокером, и реальными активами. После этого робот определяет направление коррекции, и совершает сделку.

Впрочем, использование роботов имеет свои риски. Брокерам не нравится, что трейдеры практикуют арбитражную торговлю бинарными опционами, и потому такие роботы нередко блокируются. Также любой советник может давать ложные сигналы. Как и любая программа, он может ошибаться, и это нормально.

А вообще, арбитражная торговля требует хороших познаний в экономике, и поэтому новичку лучше не заниматься ею. За исключением, конечно, если вы уже имеете реальное образование и практику в течение хотя бы нескольких лет.

Фундаментальный анализ в арбитражной торговле основывается на выходе новостей, которые описывают новую цену на определенный актив. Это может быть, как прямое указание на изменение стоимости, например, акции, так и ее производных активов. Кроме того, стоит обращать внимание на косвенные факторы типа слияния компаний, выкупа или судов с другим предприятием. Так вы сможете легко определить, в какую сторону нужно покупать опцион .

Особенности арбитража

На фондовом рынке арбитраж заключался в покупке актива и быстрой продаже его на другой площадке. Бинарные опционы – это внебиржевой рынок, и здесь такой номер не прокатит. Более того, здесь только одна торговая площадка, и нужно учитывать это ограничение. Поэтому арбитраж на цифровых опционах изменился.

Еще один способ торговли на фондовом рынке – купить актив и подстраховать себя фьючерсом на него. И этого преимущества трейдер бинарными опционами лишен. Поэтому арбитраж на этом рынке и других внебиржевых финансовых рынках имеет свои особенности:

1. Трейдера в первую очередь интересует корреляция между разными активами. Она может быть положительной или отрицательной. В первом случае при увеличении стоимости одного актива увеличивается цена на другой. В случае же с отрицательной корреляцией все наоборот;
2. Изменение стоимости одного актива не сразу вызывает подобные изменения с другим. Вот на этой разнице и собираемся зарабатывать;
3. Понять, какие валюты коррелируют друг с другом, можно даже без особых экономических знаний (хотя если они есть, прогнозы будут более точны). Достаточно просто посмотреть на график цены.

Приведем несколько реальных примеров. Для начала о положительной корреляции между парой EUR/JPY и NZD/JPY.

Видим, что графики почти полностью повторяют движения друг друга. А теперь пример отрицательной корреляции между парами EUR/USD и USD/CHF.

Поэтому, если вы купите бинарный опцион на повышение EUR/USD, можете смело покупать цифровой опцион на понижение USD/CHF.

Предлагаем вам рассмотреть несколько полезных рекомендаций:

1. Лучше не использовать арбитражную стратегию на контрактах, которые имеют длительностью меньше 10-15 минут. Причина проста и описана выше. Изменение стоимости одной валюты не сразу влечет соответствующее изменение в коррелирующем активе (кстати, это необязательно должна быть валюта. Например, известный фондовый индекс DAX30 коррелирует с Евро);
2. Обязательно пробуйте новые стратегии (особенно арбитражные в силу их сложности) на демо-счете. К сожалению, можно констатировать, что новички слишком мало внимания уделяют торговле в тренировочном режиме. Как следствие, они теряют. Не спешите переходить на реальный счет. Чем дольше вы проторгуете на демонстрационном счете , тем выше ваши прибыли будут в дальнейшем.

Выводы

Мы разобрали сегодня очень хорошую тему – арбитражную торговлю, а также затронули очень интересный момент, который поможет вам удваивать своих доходы или страховать свои риски – корреляцию. Как, спросите вы? Дело в том, что корреляция не всегда бывает стопроцентной . А теперь предположим, что вы заключаете сделку на одном активе на повышение.

Потом ставите на понижение, страховочную. И получается, что в любом случае, вы получаете доход, равный разнице между коррелирующими валютами. Много еще интересных штучек можно описать, но информацию нужно подавать дозированно, особенно если речь идет о такой сложной теме, как бинарные опционы. Арбитраж – четкий пример тяжелой, но эффективной стратегии трейдинга.

Удачной вам торговли, зарабатывайте!

Это своего рода мечта каждого биржевого спекулянта и трейдера бинарных опционов, в рамках которой предоставляется возможность заключать сделки с прибыльность в 90%, а то и больше. Подобные торговые тактики позволили сколотить состояние уже не одному трейдеру. Но так как они являются высоко рискованными, то в последние года их стали заменять пусть даже и менее доходными, зато стабильными и практичными.

Но все равно периодически в поисковых запросах всплывает арбитраж опционов. Так как некоторые трейдеры и по сей день интересуются подобной методикой заработков.

Что представляет собой арбитраж бинарных опционов

Классическая версия такой торговой методики пришла в бинарных трейдинг еще с Форекса и фондовых рынков. Биржевые спекулянты в то время совершали свои махинации следующим образом. Они покупали товар на одной торговой площадке по одной цене, а перепродавали его тут же на другой уже по другой, более выгодной цене. Заработок здесь шел именно благодаря разнице котировок.

Однако такую классическую арбитражную торговлю вы не встретите в современном бинарном трейдинге, даже в том же Форексе. Да и биржевики уже постепенно перестают использовать такую тактику, так как сейчас столь малая разница в котировках на разных биржах, что становится уже не так выгодно зарабатывать, как это было еще пару десятилетий назад.

Итак, становится уже более понятно, что такое арбитраж опционов. Это торговая методика, в рамках которой трейдер отслеживает разницу в котировках по одному и тому же торговому активу, но на разных торговых площадках.

Ведь даже у бинарных брокеров порой эти показатели могут различаться на несколько пунктов, так как у них могут быть разные поставщики котировок.

Отследив подобную разницу, трейдер тут же заключает сделку в направлении опережающей цены. Ведь если в одном терминале цена выше, а в другом отстает, то и школьнику понятно, что во втором она начнет догонять первый.

Как применять арбитраж опционов в торговле

В современном мире совсем необязательно вручную отслеживать торговые платформы разных брокеров одновременно по нескольким торговым активам, выявляя подобную разницу. Да и это крайне сложно.

Уже давно разработаны специальные программы и роботы, которые делают это за нас.

От вас требуется только скачать подобную программу и установить ее в свой торговый терминал. Порой даже некоторые брокеры бинарных опционов позволяют это сделать в своих веб терминалах.

После этого программа начинает анализировать площадки других брокеров, где цена движется быстрее, чем у вашего. Разница, опять же, возникает из-за технических особенностей самих торговых платформ, а также разных поставщиков котировок.

Как только робот находит подобную разницу в цене, то сразу выдает сигнал для открытия сделки в том или ином направлении.

Таким образом, арбитраж опционов позволяет делать деньги практически из воздуха! Вам не нужно разбираться в техническом анализе и самостоятельно изучать и анализировать рынок. Просто следите за разницами котировок от разных поставщиков. И заключайте сделку в пользу опережающего значения.

Но, как и везде, важно соблюдать предельную осторожность при выборе подобных программ. Так как среди их поставщиков можно встретить много мошенников. Также многие современные брокеры стараются пресекать арбитражную торговлю. Их тоже можно понять, ведь и они не хотят терять деньги. А подобная тактика не считается честной.

Многие трейдеры, которые обладают глубокими познаниями в области программирования, могут создать самостоятельно подобную программу, которая будет определять разницу в котировках и выдавать сигнал к заключению сделки. Но важно научиться осторожно применять их в работе. Так как брокер тоже не дурак, он имеет в распоряжении мощную службу технической поддержки, которая на регулярной основе отслеживает подобные махинации со стороны пользователей. Если он заподозрит одного из своих клиентов в арбитражной торговле, то может заблокировать торговый счет до выяснения.

Однако классический арбитраж бинарных опционов все же может быть заменен похожей торговой стратегией.

Корреляция

Многие опытные профи уже давно использую эффект корреляции валютных пар в торговле бинарными опционами. Причем совершенно легально и без всяких подозрений со стороны брокеров.

Это эффект, когда динамика одной валютной пары практически полностью повторяет динамику другой. Причем как в прямо, так и в зеркальном порядке.

Уже давно опытные биржевые спекулянты заметили, что валютные пары EUR/USD и GBP/USD имеют прямую корреляцию. Посмотрите на скриншот выше, динамика этих валютных пар практически одинаковая.

Существует и обратная корреляция, когда цены как будто повторяют динамику друг дружки, но в зеркальном отражении. То есть с точностью наоборот.

Также в зависимости от фундаментальных факторов и текущего состояния рынка может меняться коэффициент (низкий, средний, высокий). Именно он влияет на характер повторения динамики цены — будет ли она детально повторять или же с небольшими отклонениями.

На портале Investing есть специальный инструмент, который будет помогать вам опередить его — Калькулятор Корреляции. Он поможет подобрать вам те торговые активы, которые в данный момент копируют динамику выбранного вами актива.

Находится он в разделе Инструментов. Указываем валютную пару, временной таймфрейм и количество периодов. В результате появляется вот такая таблица:

Перед нами предстает список торговых активов, в самом начале — те, которые обладают наибольшей взаимосвязью с выбранным торговым активом. Ну а далее они уже расположены по убыванию от сильной к низкой корреляции.

Ну и справа на графиках вы можете наглядно убедиться, насколько сильно цена одного актива повторяют другую.

Итак, с самим термином мы с вами разобрались. Теперь поговорим о том, как применять его в своей торговой стратегии на бинарных опционах.

В своей торговой тактике лучше всего применять именно сильные прямые взаимосвязи между валютными парами. Яркий тому пример — первый скриншот с парами евро/доллар и фунт/доллар.

Открываете два графика, и просто наблюдаете за ними. Сделка заключается на том активе, который немного отстает от другого.

Если вам не подходят эти торговые активы, то можете с помощью калькулятора на сайте Investing выбрать тот, у которого коэффициент равен как минимум 0,85 в данный момент времени.

Заключение

Такая торговая стратегия может вполне заменить арбитраж опционов. Причем ни один брокер не вправе заблокировать ваш аккаунт, так как вы ведете вполне честный рыночный анализ. Ну а если все же рискнете установить программу для арбитражной торговли, то существенно вырастает риск повышенного влияния к вам со стороны службы безопасности компании.

Ну а это совсем ни к чему, так как недобросовестные брокеры и вовсе могут в будущем начать «вставлять палки в колеса». Среди таких уловок особенно популярны «технические неполадки», зависания, резкие снижения процентов доходности и так далее.

Если вы хотите вести автоматизированную работу, то рекомендуем присмотреться к роботу Abi . Это вполне легальный сервис, с которым сотрудничают многие компании в бинарном трейдинге.