2.4 Факторный анализ рентабельности продаж
Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг, или чистой прибыли, или чистого денежного потока на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике.
Факторный анализ рентабельности продаж (оборота) производится примерно таким же образом, как факторный анализ рентабельности продукции. Факторная модель рентабельности продаж в целом по предприятию указана в разделе первом формула (1.12). На основании данной факторной модели рассчитаем влияние факторов на рентабельность продаж способом цепной подстановки. Данные для подсчета влияния факторов на уровень рентабельности продаж будут браться из таблицы 2.2.
Приведенные данные показывают, что уровень рентабельности продаж в отчетном периоде выше уровня рентабельности продаж предыдущего года на 9,1п.п.
∆Rобщ=R ОТЧ -R ПР =12,7-3,6=+9,1п.п.
В том числе данное изменение было вызвано за счет изменения следующих факторов:
Удельного веса продукции ∆R УД = R УСЛ1 -R ПР =3,6-3,6=0;
Цены продукции ∆R Ц = R УСЛ2 -R УСЛ1 =10,2-3,6=+6,6п.п.;
Себестоимости продукции ∆R С = R ОТЧ -R УСЛ2 =12,7-10,2=+2,5п.п.
Полученные результаты свидетельствуют о том, что уровень рентабельности продаж повысился на 6,6п.п. в связи с увеличением уровня цен на 0,58 тыс. руб., а также в связи со снижением себестоимости продукции на 0,21 тыс. руб. уровень рентабельности возрос на 2,5п.п. Общее увеличение рентабельности продаж составляет 9,1 п.п.. Данное увеличение уровня рентабельности характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности предприятия.
2.5 Факторный анализ рентабельности капитала
Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной мере она может быть охарактеризована показателями эффективности использования капитала, рассчитываемыми как отношение полученной прибыли к величине используемых ресурсов.
Факторный анализ рентабельности капитала осуществляется также аналогично предыдущим факторным анализам. С помощью данной модели изучается влияние на уровень рентабельности капитала следующих факторов: удельного веса i-го вида продукции, цены изделия, себестоимости продукции, финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции, коэффициента оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала зависит от объема продаж и скорости оборота капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.
Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности совокупного капитала отражена в факторной модели в разделе 1 формулой (1.14).
Для определения влияния факторов используем данные приведенные в таблице 2.3. Все данные берутся из баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках, а также из таблицы по технико-экономическим показателям.
Таблица 2.3 – Данные для анализа рентабельности капитала*
| Наименование показателей | Значение показателей | Отклонение (+,-) | |
| за предыдущий период (2006год) | за отчетный период (2007год) | ||
| 1 Прибыль от реализации продукции, млн. руб. | 138,323 | 604,333 | +466,01 |
| 2 Финансовые результаты от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции, млн. руб. | 44,363 | -123,494 | -167,857 |
| 3 Сумма прибыли за отчетный период, млн. руб. | 182,686 | 480,839 | +298,153 |
| 4 Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала, млн. руб. | 1251 | 1590,8 | +339,8 |
| 5 Выручка от реализации продукции, млн. руб. | 3807,411 | 4735,725 | +928,314 |
| 6 Коэффициент оборачиваемости капитала | 3,04 | 2,98 | -0,06 |
Расчет влияния факторов на изменение рентабельности капитала можно выполнить способом цепной подстановки, по следующим формулам, выведенным на основании формулы (1.14).
Общее отклонение от предыдущего года по уровню рентабельности составляет:
∆Rобщ=R ОТЧ -R ПР =30,2-14,6=+15,6п.п.
В том числе данное изменение было обусловлено за счет изменения следующих факторов:
Удельного веса продукции ∆R УД = R УСЛ1 -R ПР =14,1-14,6=-0,5п.п.;
Цены продукции ∆R Ц = R УСЛ2 -R УСЛ1 =33,9-14,1=+19,8п.п.;
Себестоимости продукции ∆R С = R УСЛ3 -R УСЛ2 =41,6-33,9=+7,7п.п.;
Финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции ∆R ВФР = R УСЛ4 -R УСЛ3 =30,8-41,6=-10,8п.п.;
Коэффициента оборачиваемости ∆R Коб = R ОТЧ -R УСЛ4 =30,2-30,8=-0,6п.п.
Полученные результаты свидетельствуют о том, что уровень рентабельности капитала в 2006 году составлял 14,6%, а в 2007 году составлял 30,2%. Увеличение уровня рентабельности капитала на 15,6п.п. было вызвано следующими факторами:
Увеличением уровня цен на 0,58 тыс. руб., что привело к росту рентабельности капитала на 19,8п.п.;
Снижением себестоимости продукции на 0,21 тыс. руб. повлияло на уровень рентабельности положительно на 7,7п.п.;
Рост финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции на 928,314 млн. руб. вызвал снижение уровня рентабельности на 10,8п.п.;
Уменьшение коэффициента оборачиваемости капитала привело к незначительному уменьшению уровня рентабельности на 0,6п.п.
Теперь произведем анализ показателей эффективности использования капитала предприятия методом абсолютных разниц.
В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия. После этого следует провести факторный анализ изменения уровня данных показателей, который поможет выявить сильные и слабые стороны предприятия.
Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности совокупного капитала произведем методом абсолютных разниц:
Коэффициента оборачиваемости - ∆RОФ=∆К об х R об0 ;
Рентабельности оборота - ∆RОФ=К об1 х ∆R об.
Совокупный капитал представляет собой средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. В данной дипломной работе под совокупным капиталом мы будем понимать общую стоимость имущества предприятия, сформированного как за счет собственных, так и за счет заемных средств, т.е. общий нетто-баланс.
Операционный капитал – это активы предприятия, непосредственно задействованные в его производственной деятельности. При определении объема оперативных активов из общего состава исключаются долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, незавершенное капитальное строительство, неустановленное и выведенное из эксплуатации оборудование, дебиторская задолженность по ссудам, предоставленным персоналу, и другие аналогичные их виды.
Рассмотрим в таблице 2.4 показатели эффективности использования совокупного капитала, и их влияние на изменение уровня рентабельности данного показателя.
Таблица 2.4 – Показатели эффективности использования совокупного капитала*
| Основные показатели | Ед. измерения | Предыдущий период | Отчетный период | Отклонения, |
| млн. руб. | 182,686 | 480,839 | +298,153 | |
| млн. руб. | 3807,411 | 4735,725 | +928,314 | |
| 3 Среднегодовая сумма совокупного капитала | млн. руб. | 1251 | 1590,8 | +339,8 |
| 4 Рентабельность совокупного капитала | % | 14,6 | 30,2 | +15,6 |
| 5 Рентабельность оборачиваемости совокупного капитала | % | 4,80 | 10,15 | +5,4 |
| 6 Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала | 3,04 | 2,98 | -0,06 | |
| 7 Изменение рентабельности совокупного капитала за счет: | ||||
| коэффициента оборачиваемости | (2,98-3,04)х4,8= -0,288% | |||
| рентабельности продаж | (10,15-4,8)х2,98= +15,943% | |||
| Всего 15,6п.п. | ||||
В таблице 2.4 отражены следующие данные: прибыль отчетного периода, которая увеличилась на 298,153 млн. руб. в сравнении с предыдущим периодом; выручка от реализации продукции возросла на 928,314 млн. руб. Среднегодовая стоимость совокупного капитала повысилась на 339,8 млн. руб. в сравнении с предыдущим годом.
Вышеперечисленные данные показывают, что доходность капитала за отчетный период выросла на 15,6п.п. (30,2-14,6).
Данное изменение связано с ростом рентабельности продаж. Этот показатель возрос на 15,943%, а за счет снижения коэффициента оборачиваемости на 0,06 уровень рентабельности совокупного капитала уменьшился на 0,288%.
Таблица 2.5 – Показатели эффективности использования операционного капитала*
| Основные показатели | Ед. измерения | Предыдущий год | Отчетный период | Отклонения |
| 1 Прибыль отчетного периода (убыток) | млн. руб. | 182,686 | 480,839 | +298,153 |
| 2 Выручка от реализации продукции | млн. руб. | 3807,411 | 4735,725 | +928,314 |
| 3 Среднегодовая сумма операционного капитала | млн. руб. | 1231,295 | 1553,361 | +322,066 |
| 4 Рентабельность операционного капитала | % | 14,8 | 31,0 | +16,2 |
| 5 Рентабельность оборота | % | 4,80 | 10,15 | +5,4 |
| 6 Коэффициент оборачиваемости операционного капитала | 3,09 | 3,05 | -0,04 | |
| 7 Изменение рентабельности операционного капитала за счет: | ||||
| коэффициента оборачиваемости | (3,05-3,09)х4,8= -0,192% | |||
| рентабельности продаж | (10,15-4,8)х3,05= +16,317% | |||
| Всего 16,2п.п. | ||||
Данные таблицы 2.5 показывают наглядно эффективность использования операционного капитала предприятия, обслуживающего процесс основной деятельности предприятия. Среднегодовая сумма операционного капитала в 2007 году по сравнению с 2006 годом возросла на 322,066 млн. руб.
По данным таблицы 2.5 рассчитаем рентабельность операционного капитала как отношение прибыли отчетного периода к среднегодовой сумме операционного капитала, а также рентабельность оборота как отношение прибыли отчетного периода к выручки от реализации продукции.
Полученные данные свидетельствуют о доходности операционного капитала, которая повысилась на 16,317% за счет увеличения рентабельности продаж на 5,4п.п. и снизилась на 0,192% за счет уменьшения коэффициента оборачиваемости на 0,04.
Проанализировав данные предприятия за 2006-2007 года и осуществив во второй главе дипломной работы факторный анализ показателей рентабельности (рентабельность продукции, рентабельность продаж, рентабельность капитала) можно сказать, что хозяйственная деятельность данного предприятия эффективна. Организация в 2007 году повысила все показатели уровня рентабельности, в основном за счет увеличения цены, и снижения себестоимости. Соответственно эти изменения привели к росту прибыли, а, следовательно, и к увеличению уровня рентабельности.
Увеличение уровня рентабельности для предприятия является положительной тенденцией развития хозяйственной деятельности организации. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.
Рентабельность Благодатная Нива % 45,9 Климат в районе расположения Благодатной Нивы умеренно-континентальный с жарким сухим летом и малоснежной зимой. 3. ЭКОНОМИКО-СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ВЫЯВЛЕНИЕ РЕЗЕРВОВ ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ В СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ ЛУГАНСКОЙ ОБЛАСТИ ЛУТУГИНСКОГО РАЙОНА БЛАГОДАТНАЯ НИВА 3.1. ГРУППИРОВКА ХОЗЯЙСТВ ЛУТУГИНСКОГО РАЙОНА ЛУГАНСКОЙ ОБЛАСТИ ПО...
Услуги. В современных условиях ставка делается на высокие стандарты качества. Подобную политику легче проводить в рамках одного концерна. 2.2.3. Слияние и поглощение как способ повышения рентабельности предприятия туризма. Конкурентные преимущества реализуются не только в снижении издержек и дифференциации производства, но и в дальнейшем усилении своих позиций на рынке. В недалеком прошлом...
К среднегодовой стоимости основных и нормируемых оборотных фондов. Различают два вида рентабельности: рассчитанную на основе балансовой (общей) прибыли и на основе чистой прибыли. 2. Организационно-экономическая характеристика КСП имени Дзержинского Новоайдарского района Луганской области Результаты работы сельскохозяйственных предприятий существенно зависят от условий производства. Поэтому...
Является весьма актуальной проблемой в современных условиях функционирования предприятия. Целью дипломного проектирования было выявление резервов повышения рентабельности производства. Для этого автором был проведен анализ деятельности Борисовского завода пластмассовых изделий за ряд лет. В результате были выявлены некоторые закономерности, на основании которых в дальнейшем были предложены...
Н.В. Климова
доктор экономических наук,
профессор, заведующая кафедрой экономического анализа и налогов,
Академия маркетинга и социально-информационных технологий,
г. Краснодар
Экономический анализ: теория и практика
20 (227) – 2011
Предложена методика расчета показателей рентабельности, раскрыт факторный анализ рентабельности по модели Du Pont и рентабельности продаж, в том числе по отдельным видам товаров, приведены примеры оценки влияния налоговых факторов на рентабельность капитала, перечислены закономерности роста показателей рентабельности, и даны предложения по их повышению.
Рентабельность отражает экономическую эффективность деятельности организации, она показывает соотношение результата к затратам. Для расчета уровня рентабельности необходимы значения показателей прибыли, затрат, выручки, активов, капитала.
Показателей рентабельности достаточно много, их можно рассчитывать по отношению к любому виду ресурсов. Например, рентабельность использования материальных ресурсов определяется делением прибыли до налогообложения на стоимость материальных ресурсов.
Рентабельность использования оборотных средств рассчитывается делением прибыли до налогообложения на величину оборотных активов. Или если примерить метод сокращения (числитель и знаменатель поделить на выручку), то можно использовать следующую факторную модель: рентабельность продаж умножить на коэффициент оборачиваемости оборотных активов. Прибыль от продажи , умноженная на коэффициент оборачиваемости всех активов формирует показатель рентабельности активов.
Рентабельность использования основных средств определяется делением прибыли до налогообложения на среднегодовую стоимость основных средств , и результат умножается на 100%. Если числитель и знаменатель разделить на выручку, то факторная модель будет выглядеть как отношение рентабельности продаж к фондоемкости.
Рентабельность функционирования организации исчисляется делением прибыли до налогообложения или величины чистой прибыли на полную себестоимость (себестоимость в совокупности с коммерческими и управленческими расходами), результат умножается на 100%.
Расчетное значение показывает, какую величину прибыли до налогообложения имеет фирма с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.
А/К - мультипликатор собственного капитала;
В/А - оборачиваемость активов;
П ч /В - чистая маржа.
Алгоритм факторного анализа:
1) прирост рентабельности собственного капитала за счет мультипликатора собственного капитала:
где ΔФ - прирост мультипликатора в абсолютном исчислении;
Ф 0 - значение мультипликатора в предыдущем (базовом) периоде;
R 0 - рентабельность собственного капитала в предыдущем (базовом) периоде;
2) прирост рентабельности за счет оборачиваемости:
где Δk - прирост оборачиваемости в абсолютном исчислении;
k 0 - оборачиваемость в предыдущем (базовом) периоде;
3) Прирост рентабельности за счет чистой маржи:
где ΔM - прирост маржи в абсолютном выражении;
М 0 - маржа в предыдущем (базовом) периоде.
На рисунке представлена схема факторного анализа рентабельности, в которой органично увязаны показатели, характеризующие каждое направление деятельности организации.
Методика Du Pont позволяет дать комплексную оценку основным факторам, влияющим на эффективность деятельности организации, оцениваемой через рентабельность собственного капитала, а именно таким факторам, как мультипликатор собственного капитала, деловая активность и маржа прибыли. Стратегия повышения рентабельности за счет трех перечисленных факторов тесно связана со спецификой деятельности организации. Поэтому в процессе анализа эффективности управления организацией необходимо оценивать адекватность применяемой руководством стратегии внешним и внутренним факторам функционирования организации.
За счет маржи может повышать рентабельность организация, которая выпускает высококачественную продукцию для сегмента, характеризующегося достаточно высокими доходами и низкой ценовой эластичностью спроса по цене. При этом очевидно, что удельный вес постоянных расходов должен быть достаточно низким, поскольку высокая маржа обычно сопровождается низким объемом производства и реализации. Кроме того, поскольку высокая маржа - это всегда стимул конкурентам войти на рынок, стратегия повышения рентабельности собственного капитала за счет маржи применима при достаточной защищенности рынка от потенциальных производителей.
Если направлением повышения рентабельности собственного капитала является оборачиваемость активов, то обслуживаемый сегмент рынка должен характеризоваться высокой эластичностью спроса по цене и невысокими доходами потенциальных покупателей, т.е. в этом случае речь идет о массовом рынке. Следовательно, производственные мощности должны быть достаточны для удовлетворения спроса.
Повысить рентабельность собственного капитала за счет мультипликатора, т.е. за счет наращивания обязательств, можно только в том случае, если, во-первых, рентабельность активов организации превышает стоимость привлекаемых обязательств и, во-вторых, в структуре ее активов внеоборотные занимают небольшой удельный вес, что позволяет организации в структуре источников финансирования иметь значительный удельный вес непостоянных источников.
Для факторного анализа маржи (рентабельности продаж) можно использовать следующую модель:
где k пр - коэффициент производственных затрат (отношение себестоимости проданных товаров к выручке);
k у - коэффициент управленческих затрат (отношение управленческих расходов к выручке);
k к - коэффициент коммерческих затрат (отношение коммерческих расходов к выручке).
В процессе интерпретации полученных значений и анализа их динамики необходимо учитывать, что увеличение коэффициента производственных затрат свидетельствует о снижении эффективности в сфере производства вследствие повышения ресурсоемкоемкость продукции, а какие именно ресурсы используются менее эффективно, показывает анализ зависимости маржи от показателей ресурсоемкости:
где ME - материалоемкость (отношение затрат на сырье и материалы к выручке);
ЗЕ - зарплатоемкость (отношение затрат на оплату труда с отчислениями к выручке);
АЕ - амортизациоемкость (отношение суммы амортизационных отчислений к выручке);
РЕ пр - ресурсоемкость по прочим затратам (отношение величины прочих затрат к выручке).
Увеличение коэффициента управленческих затрат свидетельствует об относительном удорожании функции управления организаций, предельным считается значение 0,1-0,15. При этом существует следующая закономерность: доля управленческих затрат в выручке на стадии роста и развития снижается, на стадии зрелости стабилизируется, а на заключительной фазе спада возрастает. Увеличение коэффициента коммерческих затрат свидетельствует об относительном повышении маркетинговых расходов, что может быть оправдано в том случае, если оно сопровождается заметным ростом выручки от продажи, выходом на новые рынки сбыта, продвижением новых товаров на рынке.
Для более детального анализа проводится оценка влияния факторов на уровень рентабельности продаж по отдельным видам продукции по факторной модели:
где П i - прибыль от продажи i-го товара;
В i - выручка от продажи i-го товара;
Ц i - цена реализации i-го товара;
С i - себестоимость проданного i-го товара.
Алгоритм расчета количественного влияния факторов на изменение рентабельности продаж по отдельным видам товаров:
1. Определяется рентабельность продаж за базисный (0) и отчетный (1) годы.
2. Рассчитывается условный показатель рентабельности продаж.
3. Определяется общее изменение уровня рентабельности продаж
4.Определяется изменение рентабельности продаж за счет изменения:
Цены единицы продукции:
Себестоимости единицы продукции:
По результатам расчетов можно выявить степень и направления влияния факторов на рентабельность продаж, а также установить резервы ее повышения.
Закономерности роста показателей рентабельности:
Рост рентабельности продаж при условии роста объема реализации свидетельствует о росте конкурентоспособности продукции, причем за счет таких факторов, как качество, сервис в обслуживании покупателей, а не ценового фактора;
рост рентабельности активов является индикатором повышения эффективности их использования, кроме того, рентабельность активов отражает степень кредитоспособности организации: организация кредитоспособна, если рентабельность ее активов превышает процент по привлекаемым финансовым ресурсам;
Рост рентабельности собственного капитала отражает повышение инвестиционной привлекательности организации: рентабельность собственного капитала должна превышать отдачу от альтернативных вложений с сопоставимым уровнем риска. Необходимо отметить, что рентабельность капитала - это тот показатель, который имеет тенденцию к выравниванию в масштабах всей-экономики, т.е. низкое значение этого показателя в течение длительного времени может рассматриваться как косвенный признак искажения отчетности;
Рост рентабельности инвестированного капитала отражает увеличение способности бизнеса создавать стоимость, т.е. повышать благосостояние собственников; рентабельность инвестированного капитала должна превышать средневзвешенную цену капитала предприятия, рассчитанную с учетом рыночных цен на источники финансовых ресурсов. Рентабельность капитала лежит в основе темпов устойчивого роста организации, ее способности развиваться за счет внутреннего финансирования.
При оценке влияния налоговых факторов на показатель рентабельности капитала особое внимание следует уделить налогу на прибыль . Рентабельность капитала может быть рассчитана как по прибыли до налогообложения, так и по чистой прибыли. Сопоставление темпов роста этих двух показателей позволит дать предварительную общую оценку влияния налогового фактора.
Пример 1.
Величина плановой и фактической прибыли до налогообложения одинакова и составляет по данным бухгалтерского учета 3 500тыс. руб. Налоговая база по прибыли: по плану - 3 850тыс. руб., фактически -4 200тыс. руб. Ставка налога на прибыль - 20 %. Среднегодовое значение величины капитала было неизменным и составляло 24 6ОО тыс. руб. Оценим влияние налога на прибыль на уровень рентабельности капитала.
1. Налог на прибыль составит:
По плану: 3 850 * 0,24 = 924 тыс. руб.;
Фактически: 4 200 * 0,24 = 1 008 тыс. руб.
2. Чистая прибыль будет равна:
По плану: 3 500 - 924 = 2 576 тыс. руб.;
Фактически: 3 500 - 1 008 = 2 492 тыс. руб.
3. Отклонение фактической прибыли от ее планового значения составляет: ΔП = 2 492 - 2 576 = - 84 тыс. руб.
4. Рентабельность капитала составит:
По плану: 2 576 / 24 600 100%= 10,47%;
Фактически: 2 492 / (24 600 - 84) 100% = = 10,16%.
Анализ полученных результатов показал, что рост фактической прибыли, принимаемой в качестве налоговой базы, по сравнению с ее плановым значением на 9,09 % (4 200 / 3 850 100 %) привел к снижению рентабельности капитала на 0,31 %.
Пример 2.
Оценим влияние снижения налоговых издержек, входящих в состав себестоимости проданных товаров, а также коммерческих и управленческих расходов, связанных с их реализацией, для организации-налогоплательщика на рентабельность продаж.
Налоговые издержки организации составляли 7 537тыс. руб. и снизились за анализируемый период на 563 тыс. руб.
Выручка (нетто) от продажи товаров за анализируемый период у этой организации составляет 55 351 тыс. руб. Себестоимость проданных товаров без названных налогов составляет 23 486тыс. руб., величина коммерческих и управленческих расходов (без налогов) - 3 935тыс. руб.
1. Определим планируемые налоговые издержки: 7 537 - 563 = 6 974 тыс. руб.
2. Общие затраты планируемого периода: 23 486 + 3 935 = 27 421 тыс. руб.
3. Планируемая прибыль: 55 351 - 27 421 - 6 974 = 20 956 тыс. руб.
4. Планируемая рентабельность продаж: 20 956 / 55 351 * 100% = 37,86%.
5. Рентабельность продаж за отчетный период: (55 351-23 486 - 3 935 - 7 537) / 55 351 100% = 20 393/55 351 100% = 36,84%.
6. Планируемый прирост рентабельности: 37,86 -36,84= 1,02%.
Вывод. В результате снижения налоговых издержек на 563 тыс. руб. рентабельность продаж увеличится на 1,02%.
Для повышения показателей рентабельности можно предложить сокращение необязательных затрат (лишние офисные площади, избыточные компенсационные пакеты, представительские расходы, снижение расходов по закупке мебели, офисной техники, расходных материалов и т. п.), разработку грамотной ценовой политики, дифференциацию ассортимента. Не менее важным является оптимизация бизнес-процессов (выделить и оптимизировать ключевые в условиях кризиса внутренние бизнес-процессы компании; подобрать на рынке труда лучших специалистов, оптимизировать кадровый состав; ужесточить процессы контроля за расходованием средств, пресечь злоупотребления).
В посткризисных условиях организациям необходима стратегия атаки, которую нельзя заменить долгосрочным планированием и мероприятиями по экономии затрат, так как они не приведут к успеху. Нужны борьба за победу на новых рынках, особый режим финансирования, специальный маркетинговый план и усиленные меры по активизации продаж.
Список литературы
1. Бондарчук Н.В. Финансово-экономический анализ для целей налогового консультирования / Н. В. Бондарчук, М. Е. Грачева, А.Ф. Ионова, 3. М. Карпасова, Н. Н. Селезнева. М.: Информбюро, 2009.
2. Донцова Л. В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. М.: ДИС, 2006.
3. Мельник М. В., Когденко В. Г. Экономический анализ в аудите. М.: Юнити-Дана, 2007.
Факторный анализ - это один из способов снижения размерности, то есть выделения во всей совокупности признаков тех, которые действительно влияют на изменение зависимой переменной. Или группировки сходно влияющих на изменение зависимой переменной признаков. Или группировки просто сходно изменяющихся признаков. Предполагается, что наблюдаемые переменные являются лишь линейной комбинацией неких ненаблюдаемых факторов.
Некоторые из этих факторов являются общими для нескольких переменных, некоторые характерно проявляют себя только в одной. Те, что проявляют себя только в одной, очевидно, ортогональны друг другу и не вносят вклад в ковариацию переменных, а общие - как раз и вносят эту ковариацию. Задачей факторного анализа является как раз восстановление исходной факторной структуры исходя из наблюдаемой структуры ковариации переменных, несмотря на случайные ошибки ковариации, неизбежно возникающие в процессе снятия наблюдения.
Основной целью деятельности любой компании является поиск оптимальных управленческих решений, направленных на максимизацию прибыли, относительным выражением которой являются показатели рентабельности .
Основные показатели:
1. Балансовая рентабельность:
RБ = балансовая прибыль / сумма среднегодовой стоимости ОПФ и нормируемой части оборотных средств.
2. Рентабельность продаж:
R = прибыль от реализации / выручка от реализации.
3. Рентабельность активов (Ра):
Ра = Пч / А.,
де А. - средняя величина активов (валюта баланса); Пч - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль)
4. Рентабельность продукции :
R = прибыль от реализации / полная себестоимость 100%
Показатели рентабельности можно объединить в четыре группы:
Показатели, рассчитанные на основе прибыли;
Показатели, рассчитанные на основе производственных активов;
Показатели, рассчитанные на основе потоков денежной наличности;
Показатели, рассчитанные на основе рентабельности отдельных видов продукции.
Преимущества использования данных показателей в анализе заключаются в возможности сравнения эффективности деятельности не только в рамках одной компании, но и применения многомерного сравнительного анализа нескольких компаний за ряд лет. Кроме того, показатели рентабельности, как любые относительные показатели, представляют собой важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода компаний.
Проблематика применения аналитических процедур в этой области заключается в том, что авторами предлагаются различные подходы к формированию не только базовой системы показателей, но и методик анализа показателей рентабельности.
Для анализа рентабельности, используют следующую факторную модель:
R = (N - S)/N * 100
где Р - прибыль; N - выручка; S - себестоимость.
При этом влияние фактора изменения цены на продукцию определяется по формуле:
RN = (N1 - S0)/N1 - (N0 - S0)/N0
Соответственно, влияние фактора изменения себестоимости составит:
RS = (N1 - S1)/N1 - (N1 - S0)/N1
Сумма факторных отклонений даст общее изменение рентабельности за период:
Рентабельность является результатом производственного процесса, она формируется под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотных средств, снижением себестоимости и повышением рентабельности продукции и отдельных изделий. Общую рентабельность предприятия необходимо рассматривать как функцию ряда количественных показателей - факторов: структуры и фондоотдачи Основных производственных фондов, оборачиваемости нормируемых оборотных средств, рентабельности реализованной продукции.
Трехфакторная модель анализа рентабельности.
1. Исследование влияния изменения фактора прибыльности продукции.
Осуществляется расчет условной рентабельности по прибыльности продукции при условии, что изменилась только рентабельность продукции, а значения всех остальных факторов осталось на уровне базисных.
2. Исследование влияния изменения фондоемкости .
Осуществляется расчет условной рентабельности по фондоемкости при условии, что изменилось два фактора - рентабельность продукции и фондоемкость, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных.
3. Исследование влияния оборачиваемости оборотных средств.
Осуществляется расчет рентабельности для отчетного периода. Ее можно рассматривать как условную рентабельность при условии, что изменились значения всех трех факторов рентабельности продукции, фондоемкости и оборачиваемости оборотных средств.
Пятифакторная модель анализа рентабельности.
1. Исследование влияния изменения фактора материалоемкости продукции.
Осуществляется расчет условной рентабельности по материалоемкости продукции при условии, что изменилась только материалоемкость продукции, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных.
2. Исследование влияния изменения фактора трудоемкости продукции.
Осуществляется расчет условной рентабельности по трудоемкости продукции при условии, что изменялись как материалоемкость, так и трудоемкость продукции, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных.
3. Исследование влияния изменения фактора амортизациеемкости продукции.
Осуществляется расчет условной рентабельности по амортизациеемкости продукции при условии, что изменялись материалоемкость, трудоемкость и амортизациеемкость продукции, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных.
4. Исследование влияния изменения фактора скорости оборачиваемости основного капитала .
Осуществляется расчет условной рентабельности по скорости оборачиваемости основного капитала при условии, что изменялись материалоемкость, трудоемкость, амортизациеемкость продукции и скорость оборачиваемости основного капитала, а значение скорости оборачиваемости оборотных средств осталось на уровне базисного.
5. Исследование влияния изменения фактора скорости оборачиваемости оборотного капитала.
3.8. Анализ рентабельности
Рентабельность характеризует уровень прибыльности деятельности предприятия. Рассчитывается рентабельность на основе показателей прибыли. Если предприятие работает с убытками, то следует говорить об убыточности деятельности.
Основные направления анализа рентабельности:
1. Анализ динамики показателей рентабельности.
2. Факторный анализ рентабельности.
Для анализа рентабельности рассчитываются показатели:
1. Рентабельность продукции.
2. Рентабельность продаж.
3. Рентабельность капитала.
4. Рентабельность оборотного капитала.
5. Рентабельность собственного капитала.
6. Рентабельность ресурсов.
Рентабельность продукции (работ) () – это отношение прибыли от продаж к затратам на производство и реализацию продукции (работ). Рассчитывается по формуле
или
,
–здесь указываются
строки формы № 2.
Рентабельность продукции (работ) показывает, сколько прибыли от продаж приходится на один рубль затрат на производство и реализацию продукции (работ).
Рентабельность
продаж
(
)
– это отношение прибыли от продаж к
выручке. Рассчитывается по формуле
или
.
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли от продаж приходится на один рубль выручки.
Рентабельность
капитала
(
)
– это отношение прибыли до налогообложения
(или чистой прибыли) к среднегодовой
стоимости имущества предприятия (актива
баланса). Если рентабельность капитала
рассчитывается для квартального периода,
то соответственно в расчетах учитывается
среднеквартальная стоимость имущества
предприятия. Рассчитывается по формуле
или
,
где
– среднегодовая стоимость имущества
предприятия (актива баланса);
– здесь указываются строки баланса.
Рентабельность капитала показывает, сколько прибыли до налогообложения (или чистой прибыли) приходится на один рубль капитала или имущества предприятия. В отдельных случаях допускается расчет рентабельности капитала и на основе использования прибыли от продаж (когда она составляет основную часть прибыли до налогообложения).
Рентабельность
оборотного капитала
– это отношение прибыли до налогообложения
(или чистой прибыли) к среднегодовой
стоимости оборотного капитала предприятия.
Рассчитывается по формуле
или
,
где
– среднегодовая стоимость оборотного
капитала предприятия.
Рентабельность оборотного капитала показывает, сколько прибыли до налогообложения (или чистой прибыли) приходится на один рубль капитала, вложенного в оборотные активы (или в текущую деятельность).
Рентабельность
собственного капитала
– это отношение прибыли до налогообложения
(или чистой прибыли) к среднегодовой
стоимости собственного капитала
предприятия. Рассчитывается по формуле
или
.
Рентабельность собственного капитала показывает, сколько прибыли до налогообложения (или чистой прибыли) предприятие получает на один рубль собственного капитала.
Рентабельность
ресурсов
– это отношение прибыли до налогообложения
(или чистой прибыли, прибыли от продаж)
к среднегодовой стоимости основных
производственных фондов (
)и материальных оборотных средств (
).
Рассчитывается по формуле
;
или
;
или
.
Среднегодовая
стоимость основных производственных
фондов принимается по данным формы №
5 «Приложение к балансу».
–здесь указаны
строки баланса.
Рентабельность ресурсов показывает, сколько прибыли до налогообложения (или чистой прибыли, прибыли от продаж) предприятие получает на один рубль ресурсов, занятых в производстве.
Рассчитаем показатели рентабельности (табл. 3.17) на основе данных табл. 3.1 и 3.14.
Таблица 3.17
Показатели рентабельности
* – данные отсутствуют, так как в расчетах используется отчетность только за один отчетный год (баланс и форма 2). Для определения среднегодовой стоимости капитала за предыдущий год необходимо использовать баланс за предыдущий год.
По данным табл. 3.17, рис. 3.28 видно, что в отчетном году произошло увеличение рентабельности продукции и продаж. Рост показателей рентабельности вызван опережением темпов роста прибыли от продаж (145,08%), темпов роста выручки (117,0%), себестоимости реализованной продукции (115,%), коммерческих расходов (104,49%) и управленческих расходов (103,41%). Основным фактором увеличения рентабельности является увеличение прибыли, которая в свою очередь зависит от объемов производства и реализации продукции и снижения затрат.
Факторный анализ рентабельности позволяет определить степень влияния отдельных показателей-факторов на изменение рентабельности. Для проведения факторного анализа, необходимо данные отчетного года сопоставить с данными базового периода (например, предыдущего года). Поскольку нами для проведения анализа финансового состояния используется отчетность только за один год, то рассмотрим условные примеры.
Рис. 3.28. Динамика показателей рентабельности
Пример 1.
На основе данных табл. 3.18 определить степень влияния факторов затратоемкости производства на изменение рентабельности ресурсов, а также эффективности использования ресурсов предприятия (основных производственных фондов и оборотных средств).
Таблица 3.18
Исходные данные для факторного анализа
Окончание таблицы 3.18
|
Показатели |
0тклоне-ние |
||
|
В том числе | |||
|
3.
Материальные затраты ( | |||
|
4.
Заработная плата с отчислениями ( | |||
|
5.
Амортизация ( | |||
|
6.
Прочие затраты ( | |||
|
7.
Прибыль от продаж ( | |||
|
8.
Стоимость ОПФ ( | |||
|
9.
Стоимость оборотных средств ( | |||
|
10.
Рентабельность ресурсов ( |
)
)
)
)
),
тыс. руб.
),
тыс. руб.,
),
тыс. руб.,
),
%,Факторный анализ рентабельности ресурсов проведем с использованием метода цепных подстановок. Рентабельность ресурсов определяется по формуле
.
Осуществим некоторые преобразования и получим модель для факторного анализа
Таким образом, преобразованная факторная модель рентабельности ресурсов примет вид
,
где
– материалоемкость;
– зарплатоемкость;
– амортизацеемкость;
– доля прочих затрат в выручке;
– фондоотдача основных производственных
фондов;
–
коэффициент оборачиваемости оборотных
средств (оборотных активов).
Для проведения факторного анализа рассчитаем расчетные показатели (табл. 3.19).
Используя метод цепных подстановок, выполним промежуточные расчеты по преобразованной факторной модели рентабельности ресурсов. Всего расчетов – 7. В первом расчете все показатели 2004 года, а в последнем – 2005 года. Постепенно заменяем значения показателей 2004 года на значения показателей 2005 года. Результаты промежуточных расчетов сведем в табл. 3.20.
Таблица 3.19
Таблица 3.20
Результаты промежуточных расчетов факторного анализа
|
1. Рентабельность ресурсов (коэффициент) | |
|
2.Второй расчет | |
|
3. Третий расчет | |
|
4. Четвертый расчет | |
|
5. Пятый расчет | |
|
6.Шестой расчет | |
|
7.Седьмой расчет |
Расчет влияния факторов определяется последовательным вычитанием: из второго расчета вычитаем первый; из третьего – второй; из четвертого – третий и т.д., то есть из каждого последующего вычитается предыдущий (табл. 3.21).
Таблица 2.21
Степень влияния факторов
|
Влияние факторов | ||
|
1. Изменение рентабельности ресурсов за счет снижения материалоемкости продукции | ||
|
2. Изменение рентабельности ресурсов за счет увеличения зарплатоемкости | ||
|
3. Изменение рентабельности ресурсов за счет увеличения амортизацеемкости | ||
|
4. Изменение рентабельности ресурсов за счет снижения доли прочих расходов в выручке | ||
|
5. Изменение рентабельности ресурсов за счет снижения фондоотдачи | ||
|
6. Изменение рентабельности ресурсов за счет снижения коэффициента оборачиваемости оборотных средств | ||
|
ИТОГО общее влияние факторов |
Таким образом, результаты расчетов показали, что рентабельность ресурсов снизилась на 9,17%. Основное влияние оказали факторы (табл. 3.22, рис. 3.29):
– снижение фондоотдачи. В результате снижения эффективности использования основных производственных фондов на 0,47 руб./руб. рентабельность ресурсов снизилась на 3,976%;
– увеличение зарплатоемкости. В результате увеличения зарплатоемкости на 0,049 руб./руб. рентабельность ресурсов снизилась на 4,385%;
– увеличение амортизацеемкости. В результате увеличения амортизацеемкости на 0,036 руб./руб. рентабельность ресурсов снизилась на 3,257%;
– снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств. В результате снижения коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 0,335 рентабельность ресурсов снизилась на 0,206%;
– положительное влияние на рентабельность ресурсов оказало снижение материалоемкости на 0,027 руб./руб. В результате рентабельность ресурсов увеличилась на 2,413%.
Таблица 3.22
Факторный анализ рентабельности ресурсов
|
Показатели |
0тклонение | |||
|
1. Рентабельность ресурсов, % | ||||
|
2. Материалоемкость, руб./руб. | ||||
|
3. Зарплатоемкость, руб./руб. | ||||
|
4. Амортизацеемкость, руб./руб. | ||||
|
5. Доля прочих затрат в выручке, руб./руб. | ||||
|
6. Фондоотдача, руб./руб. | ||||
|
7. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | ||||
|
ИТОГО общее влияние факторов |
Рис. 3.29. Влияние факторов на изменение рентабельности ресурсов
Пример 2.
На основе исходных данных выявить степень влияния факторов рентабельность продаж и коэффициент оборачиваемости капитала на изменение рентабельности капитала.
Рентабельность капитала в данном случае рассчитывается как отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости капитала (табл. 3.23).
Таблица 3.23
Исходные и расчетные показатели для факторного анализа
|
Показатели |
Предыдущий год |
Отчетный |
Абсолютное отклонение |
|
Исходные показатели | |||
|
1.
Прибыль от продаж ( | |||
|
2.
Выручка от реализации продукции
| |||
|
3.
Среднегодовая стоимость капитала
( | |||
|
Расчетные показатели | |||
|
4.
Рентабельность капитала ( | |||
|
5.
Рентабельность продаж ( | |||
|
6.
Коэффициент оборачиваемости капитала
( |
),
тыс. руб.
,
тыс. руб.,
),
тыс. руб.,
),
%
),
%
)
Коэффициент
оборачиваемости капитала (
)
рассчитывается как отношение выручки
к среднегодовой стоимости капитала.
Рентабельность капитала увеличилась на 5,395%. Необходимо определить, в какой степени на ее увеличение повлияли рентабельность продаж и коэффициент оборачиваемости капитала. Для расчета будем использовать следующую формулу и последующие преобразования
.
Используем метод абсолютных разниц.
1.
Изменение рентабельности капитала за
счет увеличения рентабельности продаж
За счет увеличения рентабельности продаж на 1,24% рентабельность капитала возросла на 1,57%.
2.
Изменение рентабельности капитала за
счет увеличения коэффициента
оборачиваемости капитала
За счет увеличения коэффициента оборачиваемости на 0,188 рентабельность капитала возросла на 3,833%. Общее изменение составило (1,57% + 3,83%) = 5,4%. Наибольшее влияние на изменение рентабельности капитала оказало увеличение коэффициента оборачиваемости капитала, то есть деловая активность предприятия (доля фактора – 71%, рис. 3.30). Результаты факторного анализа представлены в табл. 3.24.
Таблица 3.24
Факторный анализ рентабельности капитала
|
Показатели-факторы |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Отклоне- |
Влияние |
Доля, |
|
1.
Рентабельность капитала ( | |||||
|
2.
Рентабельность продаж ( | |||||
|
3.
Коэффициент оборачиваемости капитала
( | |||||
|
ИТОГО |
),
%
),
%
)
Рис. 3.30. Структура изменения рентабельности капитала в результате
влияния факторов
Выявление и количественное измерение степени выявления отдельных факторов на изменение результативных показателей хозяйственно финансовой деятельности предприятия представляет собой одну из важнейших задач экономического анализа.
Если изучение конкретной совокупности показателей приводит к выявлению общей закономерности, то делается предположение о наличии связей между показателями. Источником возникновения "может быть причинно-следственная связь между показателями, зависимость ряда показателей от общего фактора, случайное совпадение
Влияние факторов по-разному отражается на изменении результативных показателей хозяйственной деятельности. Разобраться в причинах изменения исследуемых явлений, точнее оценить место и роль каждого фактора в формировании величины результативных показателей позволит классификация факторов.
Исследуемые в анализе факторы могут быть классифицированы по разным признакам.
Целью написания данной работы является изучение методики расчета показателей рентабельности и применение ее на практике. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:
ü дать определение понятия рентабельности, раскрыть его значение для финансового анализа и охарактеризовать основные области его применения;
ü рассмотреть систему показателей рентабельности в соответствии с их классификацией на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, финансовой рентабельности и показатели рентабельности продукции;
ü рассмотреть общую методику факторного анализа показателей рентабельности организации.
1. Экономическое содержание рентабельности предприятия
1.1 Определение рентабельности
Чтобы провести факторный анализ рентабельности организации необходимо для начала определить, что именно входит в понятие рентабельности организации.
Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность.
Прибыль – это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности. Как экономическая категория, она характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности и является показателем, который наиболее полно отражает эффективность производства, объем и качество производственной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости.
Прибыль – один из основных финансовых показателей плана и оценки хозяйственной деятельности организаций. За счет прибыли осуществляется финансирование мероприятий по их научно-техническому и социально-экономическому развитию, увеличение фонда оплаты труда их работников. Прибыль является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей организации, но и приобретает все большее значение в формировании бюджетных ресурсов, внебюджетных и благотворительных фондов.
1.2 Показатели рентабельности
Доходность организации характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности – сумма прибыли (доходов). Относительный показатель – уровень рентабельности.
Абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли за ряд лет. При этом следует отметить, что для получения более объективных результатов следует рассчитывать показатели с учетом инфляционных процессов.
Относительные показатели меньше подвержены влиянию инфляции, т.к. представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала, или прибыли и производственных затрат.
По абсолютной сумме прибыли не всегда можно судить об уровне доходности предприятия, так как на ее размер влияет не только качество работы, но и масштабы деятельности. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия наряду с абсолютной суммой прибыли используют относительные показатели, которые более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.
Показатели рентабельности, применяемые в экономических
расчетах, характеризуют относительную прибыльность.
1.3 Группы показателей рентабельности
Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:
* показатели, базирующиеся на затратном подходе (рентабельность продукции, рентабельность деятельности);
* показатели, характеризующие прибыльность продаж (рентабельность продаж);
* показатели, в основе которых лежит ресурсный подход (рентабельность совокупных активов, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала).
Общая рентабельность (рентабельность предприятия) - определяют как отношение балансовой прибыли к средней стоимостиосновных производственных фондов и нормируемых оборотных средств. Отношение фонда к материальным и приравненным к ним затратам отражает доходность предприятия.
Общая
рентабельность определяется по формуле:
Р о
=П б /Ф*100% ,
где Р о - общая рентабельность,
П б – общая сумма балансовой прибыли,
Ф – среднегодовая стоимость основных производственных средств, нематериальных активов и материальных оборотных средств.
Уровень общей рентабельности - это ключевой индикатор при анализе рентабельности предприятия. Но если требуется точнее определить развитие организации, исходя из уровня ее общей рентабельности, необходимо вычислить дополнительно еще два ключевых индикатора: рентабельность оборота и число оборотов капитала.
Общую рентабельность предприятия необходимо
рассматривать как функцию ряда количественных показателей – факторов: структуры
и фондоотдачи основных производственных фондов, оборачиваемости нормируемых
оборотных средств, рентабельности реализованной продукции (см. схему 1.2).
Схема 1.2. Общая рентабельность предприятия
Рентабельность оборота
отражает зависимость между валовой
выручкой (оборотом) предприятия и его издержками и исчисляется по формуле:
Р об. = П н.п. *100 / В,
где Р об. – рентабельность оборота,
П н.п. – прибыль до начисления процентов,
В – валовая выручка.
Чем больше прибыль по сравнению с валовой выручкой предприятия, тем больше рентабельность оборота. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.
Число оборотов капитала
отражает отношение валовой выручки
(оборота) предприятия к величине его капитала и исчисляется по формуле:
Ч об.к. = В / А,
где Ч об.к. – число оборотов капитала,
В – валовая выручка,
А – активы.
Чем выше валовая выручка фирмы, тем больше число
оборотов ее капитала. В итоге уровень общей рентабельности определяется по
следующей формуле:
У о.р. = Р об * Ч об.к. ,
где У о.р. – уровень общей рентабельности,
Р об. – рентабельность оборота,
Ч об.к. – число оборотов капитала.
Иначе говоря, уровень общей рентабельности, то есть индикатор, отражающий прирост всего вложенного капитала (активов), равняется прибыли до начисления процентов, умноженной на 100% и деленной на активы.
Связь между тремя ключевыми индикаторами представлена в следующей схеме:
Показатели рентабельности продукции отражают эффективность текущих затрат (в отличие от показателя общей рентабельности, характеризующего эффективность авансированного капитала) и исчисляются как отношение прибыли от реализации продукции к полной себестоимости реализованной продукции:
Р рп
=П рп /С*100%,
где Р рп – рентабельность продукции;
П рп – прибыль от реализации продукции;
С - полная себестоимость реализованной продукции.
Рентабельность конкретного вида продукции зависит от цен на сырье, качества продукции, производительности труда, материальных и других затрат на производство.
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.
Рентабельность вложений предприятия - это показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.
Среди показателей рентабельности вложений предприятия выделяют 5 основных:
1 Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1 руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется.
2.Рентабельность вложений по чистой прибыли;
3.Рентабельность собственных средств, позволяющая установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.
5 Рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективн сть использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.
Рост любого показателя рентабельности зависит от единых экономических явлений и процессов. Это, прежде всего, совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики на основе преодоления кризиса в финансово-кредитной и денежной системах. Это повышение эффективности использования ресурсов организациями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений. Это индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.
Доходность
капитала
исчисляется отношением балансовой (валовой, чистой)
прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных
его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного,
производственного капитала и т.д.:
Р к =БП/SК; Р к =П рп /SК; Р к =ЧП/SК
В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.
Показатели рентабельности (доходности) являются общеэкономическими. Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в бухгалтерском балансе и отчетности о прибылях и убытках, о реализации, о доходе и рентабельности. Рентабельность можно рассматривать как результат воздействия технико-экономических факторов, а значит, как объекты технико-экономического анализа, основная цель которого выявить количественную зависимость конечных финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности от основных технико-экономических факторов.
Рентабельность является результатом производственного процесса, она формируется под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотных средств, снижением себестоимости и повышением рентабельности продукции и отдельных изделий.
2. Типы и задачи факторного анализа
Функционирование любой социально-экономической системы (к которым относится и действующее предприятие) происходит в условиях сложного взаимодействия комплекса внутренних и внешних факторов.
Фактор - это причина, движущая сила какого-либо процесса или явления, определяющая его характер или одну из основных черт.
Выявление связи между показателями, ее направления и интенсивности, а также формы зависимости между показателями необходимо для познания закономерностей формирования результатов деятельности субъекта хозяйствования. Если изучение конкретной совокупности показателей приводит к выявлению общей закономерности, то делается предположение о наличии связей между показателями. Источником возникновения может быть причинно-следственная связь между показателями, зависимость ряда показателей от общего фактора, случайное совпадение. Факторный анализ заключается в выявлении взаимосвязи между показателями: в измерении количественного влияния отдельных показателей на изменение другого, совокупного показателя.
Методика факторного анализа
– методика комплексного и системного
изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.
2.1 Основные задачи факторного анализа
1. Отбор факторов определяющих исследуемые результативные показатели.
2. Классификация и систематизация факторов с целью обеспечения комплексного и системного подхода к исследованию их влияния на результаты хозяйственной деятельности.
3. Определение формы зависимости между факторами и результативными показателями.
4. Моделирование взаимосвязей между факторами и результативными показателями.
5. Расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении результативного показателя.
6. Работа с факторной моделью. Методика факторного анализа.
Отбор факторов для анализа того или иного показателя осуществляется на основе теоретических и практических знаний в конкретной отрасли. При этом обычно исходят из принципа: чем больший комплекс факторов исследуется, тем точнее будут результаты анализа. Вместе с тем необходимо иметь в виду, что если этот комплекс факторов рассматривается как механическая сумма, без учета их взаимодействия, без выделения главных, определяющих, то выводы могут быть ошибочными. В анализе хозяйственной деятельности (АХД) взаимосвязанное исследование влияния факторов на величину результативных показателей достигается с помощью их систематизации, что является одним из основных методологических вопросов этой науки.
Важным методологическим вопросом в факторном анализе является определение формы зависимости между факторами и результативными показателями: функциональная она или стохастическая, прямая или обратная, прямолинейная или криволинейная. Здесь используется теоретический и практический опыт, а также способы сравнения параллельных и динамичных рядов, аналитических группировок исходной информации, графический и др.
Моделирование экономических показателей также представляет собой сложную проблему в факторном анализе, решение которой требует специальных знаний и навыков.
Расчет влияния факторов - главный методологический аспект в АХД. Для определения влияния факторов на конечные показатели используется множество способов, которые будут подробнее рассмотрены ниже.
Последний этап факторного анализа - практическое использование
факторной модели для подсчета резервов прироста результативного показателя, для
планирования и прогнозирования его величины при изменении ситуации.
2.2 Типы факторного анализа
В зависимости от типа факторной модели различают два основных вида факторного анализа - детерминированный и стохастический.
Детерминированный факторный анализ представляет собой методику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер, т. е. когда результативный показатель факторной модели представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.
Данный вид факторного анализа наиболее распространен, поскольку, будучи достаточно простым в применении (по сравнению со стохастическим анализом), позволяет осознать логику действия основных факторов развития предприятия, количественно оценить их влияние, понять, какие факторы и в какой пропорции возможно и целесообразно изменить для повышения эффективности производства. Подробно детерминированный факторный анализ мы рассмотрим в отдельной главе.
Стохастический анализ представляет собой методику исследования факторов, связь которых с результативным показателем в отличие от функциональной является неполной, вероятностной (корреляционной). Если при функциональной (полной) зависимости с изменением аргумента всегда происходит соответствующее изменение функции, то при корреляционной связи изменение аргумента может дать несколько значений прироста функции в зависимости от сочетания других факторов, определяющих данный показатель. Например, производительность труда при одном и том же уровне фондовооруженности может быть неодинаковой на разных предприятиях. Это зависит от оптимальности сочетания других факторов, воздействующих на этот показатель.
Стохастическое моделирование является в определенной степени дополнением и углублением детерминированного факторного анализа. В факторном анализе эти модели используются по трем основным причинам:
· необходимо изучить влияние факторов, по которым нельзя построить жестко детерминированную факторную модель (например, уровень финансового левериджа);
· необходимо изучить влияние сложных факторов, которые не поддаются объединению в одной и той же жестко детерминированной модели;
· необходимо изучить влияние сложных факторов, которые не могут быть выражены одним количественным показателем (например, уровень научно-технического прогресса).
Кроме деления на детерминированный и стохастический, различают следующие типы факторного анализа:
o прямой и обратный;
o одноступенчатый и многоступенчатый;
o статический и динамичный;
o ретроспективный и перспективный (прогнозный).
При прямом факторном анализе исследование ведется дедуктивным способом - от общего к частному. Обратный факторный анализ осуществляет исследование причинно-следственных связей способом логичной индукции - от частных, отдельных факторов к обобщающим.
Факторный анализ может быть одноступенчатым и многоступенчатым . Первый тип используется для исследования факторов только одного уровня (одной ступени) подчинения без их детализации на составные части. Например, . При многоступенчатом факторном анализе проводится детализация факторов a и b на составные элементы с целью изучения их поведения. Детализация факторов может быть продолжена и дальше. В этом случае изучается влияние факторов различных уровней соподчиненности.
Необходимо также различать статический и динамический факторный анализ. Первый вид применяется при изучении влияния факторов на результативные показатели на соответствующую дату. Другой вид представляет собой методику исследования причинно-следственных связей в динамике.
И, наконец, факторный анализ может быть ретроспективным , который изучает причины прироста результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным , который исследует поведение факторов и результативных показателей в перспективе.
3. Методика факторного анализа показателей рентабельности организации
Уровень рентабельности отдельных видов продукции
зависит от изменения среднереализационных цен (Ц) и себестоимости (С) единицы
продукции:
Ri = (Цi – Сi) / Сi = Цi / Ci – 1
Факторный анализ рентабельности отдельных видов
продукции выполняется на основе представленных данных. Форма таких данных
приведена в таблице 3.1.
Табл. 3.1 Факторный анализ рентабельности отдельных
видов продукции
Вид продукции Средняя цена реализации Себестомость Рентабельность, % Отклонение от плана, % плановая условная фактичская себестоимости Необходимо также более детально изучить причины
изменения среднего уровня цен и способом пропорционального деления рассчитать
их влияние на уровень рентабельности. Такой расчет делается по данным нижеследующей
таблицы (таблица 3.2.): Табл. 3.2 Расчет влияния факторов второго порядка на
изменение уровня рентабельности Далее необходимо установить, за счет каких факторов
изменялась себестоимость единицы продукции и аналогичным образом определить их
влияние на уровень рентабельности. Такие расчеты делаются по каждому виду
продукции, что позволяет более точно оценить работу субъекта хозяйствования и
полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом
предприятии. Примерно также производится факторный анализ
рентабельности продаж. Детерминированная факторная модель этого показателя,
исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:
Rп = Пп / В, где
Rп – рентабельность продаж; Пп – прибыль с продаж. Расчет влияния отдельных факторов также производится
методом цепной подстановки. Уровень рентабельности продаж отдельных видов
продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:
Rп = Пi / Вi = (Цi – Сi) / Цi
Аналогично осуществляется факторный анализ
рентабельности совокупного капитала. Балансовая сумма прибыли зависит от объема
реализованной продукции (VPП), ее структуры (УДi), среднего уровня цен (Цi) и
финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией
продукции и услуг (ВФР). Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала
(KL) зависит от объема продаж и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб),
который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного
капитала. Здесь исходят из того, что объем продаж сам по себе не оказывает
влияния на уровень рентабельности, так как с его изменением пропорционально
увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного
капитала при условии неизменности остальных факторов. Для расчета влияния факторов на уровень рентабельности
используют следующие исходные данные (таблица 3.3):
Табл. 3.3 Исходные
данные. При углубленном анализе необходимо изучить влияние
факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен,
себестоимости продукции и внереализационных результатов. Для анализа рентабельности производственного капитала,
определяемой как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости
основных средств и материальных оборотных фондов, можно использовать факторную
модель, предложенную М. И Бакановым и А. Д. Шереметом: P / F + E = P/N / (F/N + E/N) = (1 – S/N) / (F/N +
E/N) = / (F/N + E/N), где
P – прибыль балансовая; F – средняя стоимость основных фондов; E – средние остатки материальных оборотных средств; N – выручка от реализации продукции; P/N – рентабельность продаж; F/N + E/N – капиталоемкость продукции (обратный
показатель коэффициенту оборачиваемости); S/N – затраты на рубль продукции; U/N, M/N, A/N – соответственно зарплатоемкость,
материалоемкость и фондоемкость продукции. Заменяя постепенно базовый уровень каждого фактора на
фактический, можно определить, на сколько изменился уровень рентабельности
производственного капитала за счет зарплатоемкости, материалоемкости,
фондоемкости, т.е. за счет факторов интенсификации производства.
В нашей стране при анализе прибыли обычно используют следующую
модель:
П = К (Ц – С),
Где П – сумма прибыли; К – количество (масса) реализованной продукции; Ц – цена реализации; С – себестоимость единицы продукции. При этом исходят из предположения, что все приведенные
факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Однако здесь не
учитывается взаимосвязь объема производства (реализации) продукции и ее себестоимости. В зарубежных странах для обеспечения системного
подхода при изучении факторов изменения прибыли и рентабельности и
прогнозирования их величины используют маржинальный анализ, в основе которого
лежит маржинальный доход. Маржинальный доход (МД) – это прибыль в сумме с
постоянными затратами предприятия (Н):
МД = П + Н
Отсюда
П = МД – Н
Сумму маржинального дохода можно в свою очередь
представить в виде количества проданной продукции (К) и ставки маржинального
дохода на единицу продукции (Д с):
П = К х Д с – Н, где Д с = Ц – V, П = К (Ц – V) – Н, где
V – переменные затраты на единицу продукции. Аналогично производится и анализ рентабельности,
который дает более точные результаты, т.к. учитывается взаимосвязь элементов
объема продаж, издержек и прибыли.
Рентабельность характеризует результативность
деятельности организации. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую
прибыль имеет фирма с каждого рубля средств, вложенных в активы предприятия.
Существуют различные группировки системы показателей рентабельности. Мы
рассмотрели одну из таких классификаций с подразделением показателей рентабельности
на показатели,
базирующиеся на затратном подходе (рентабельность продукции, рентабельность
деятельности);показатели, характеризующие прибыльность продаж (рентабельность
продаж); показатели, в основе которых лежит ресурсный подход (рентабельность
совокупных активов, рентабельность основного капитала, рентабельность
оборотного капитала, рентабельность собственного капитала). Как выяснилось в ходе проведения анализа, рентабельность
хозяйственной деятельности отражает норму возмещения (вознаграждения) на всю совокупность
источников, которые используются предприятием для осуществления своей
деятельности. Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций
собственников предприятия, которые предоставляют ему ресурсы или оставляют в
его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли с целью получения
максимального дохода в будущем. И, наконец, показатели рентабельности продукции могут
ответить на вопросы, касающиеся определения эффективности основной деятельности
предприятия по производству и реализации товаров, работ, услуг.
1.
Любушин Н.П.,
Лещева В.Б., Дьякова В.Г. «Анализ финансово-экономической деятельности
предприятия», М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. 3.
Савицкая Г.В.
«Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Минск: ООО «Новое знание»,
1999. 4.
Постановление
Правительства РФ от 07.10.2004 N 532 «Правило (стандарт) N 15».
3.1 Методика факторного анализа в системе
директ-костинг
Заключение
Список
использованной литературы