Здравствуйте! В этой статье мы расскажем про анализ рентабельности продаж.
Сегодня вы узнаете:
- продаж;
- Как проводить анализ динамики рентабельности продаж;
- Какие методы факторного анализа существуют;
- Какие существуют модели анализа коэффициента рентабельности.
Что такое рентабельность продаж
Рентабельность – знакомое всем понятие. Каждый понимает, что это экономический показатель, отображающий эффективность бизнеса.
Прибыль и рентабельность организации – взаимосвязанные понятия, одно отображает другое. По факту так и есть. Но это определение не дает нам представлений о назначении инструмента, поэтому давайте более подробно познакомимся с понятием “рентабельность”.
Рентабельность – финансовый показатель деятельности организации или отдельных ее подразделений, отображающий степень эффективности распределение ресурсов в организации.
Таким образом, рентабельность отображает то количество прибыли, которое вы получите от единицы вложений. Например, в этом месяце вы выделили отделу маркетинга 50 000 рублей, а получили 60 000. Соответственно отдача от будет составлять (60-50)/50=0,2 или 20%.
Рентабельность продаж продукции – параметр эффективности работы отдела продаж. Показывает какая прибыль заложена в единицу затрат, поэтому рентабельность продаж часто называют нормой прибыльности.
Зачем анализировать рентабельность продаж
Во-первых, рентабельность, как было сказано выше, позволяет оценить рациональность распределения ресурсов. То есть, вы увидите какие каналы распределения показывают наилучшие результаты, не требуется сокращения затрат на персонал или усиление воздействия .
Во-вторых, рентабельность продаж отображает долю прибыли, которую приносит каждая единица продукции. Это позволяет произвести оценку каждой товарной позиции в продуктовом портфеле, ликвидировать нерентабельные товары и поддержать перспективные.
В-третьих, анализ рентабельности реализации продукции дает представление о тенденциях развития рынка, увидеть структуру продаж.
Однако, если при помощи коэффициента рентабельности вы решили определить эффективность инвестирования во что-либо, то достоверных данных вы не получите. Для этой цели необходима оценка более широкого спектра показателей эффективности.
В-четвертых, на основе показателя рентабельности можно оптимизировать ценовую политику предприятия. Но здесь необходимо быть осторожными, ведь цена непосредственно влияет на объем продаж. Оцените эластичность спроса.
Влияние факторов на рентабельность
Прежде чем мы перейдем к практической части, хотелось бы определить факторы, оказывающие позитивное и негативное влияние на наш коэффициент.
Положительные факторы
Рост выручки от продаж опережает рост издержек .
Всем понятно, что превышение выручки над издержками – хороший признак. Но не все знают, какие события могут стать причиной этого явления.
Рассмотрим их:
- Рост цены при условии отсутствия снижения объема продаж;
- Рост объема реализации продукции;
- Сокращение запасов на складе;
- Расширение или сужение ассортимента (ликвидация нерентабельной продукции).
Уменьшение издержек происходит быстрее снижения выручки .
В том случае, если вы сужаете производство, ликвидируете нерентабельные товары из продуктового портфеля, у вас будут падать как выручка, так и издержки. Если выручка снижается меньшими темпами, то рентабельность будет расти.
Причинами снижения выручки меньшими темпами, нежели падения затрат являются:
- Повышение цен. Однако, проводить изменения ценовой политики нужно очень осторожно, предварительно оценив эластичность спроса;
- Отсутствие снижения объема продаж при сокращении ассортимента. Это достижимо только при условии грамотной работы с продуктовым портфелем. Для этого необходимо оценить ценность товара для потребителя, который вы хотите изъять из продуктового портфеля. Для этого просчитайте, какое количество потребителей вы потеряете при сокращении ассортимента.
- Сокращение ассортимента.
Выручка растет, а затраты сокращаются .
Наиболее благоприятный вариант из всех.
Его можно достичь при помощи:
- Роста цен (при этом не должно происходить сильного сокращения объема продаж);
- Оптимизации продуктового портфеля компании. Это может быть как сокращение, так расширение ассортимента.
Отрицательные факторы
Издержки растут быстрее выручки .
Это значит, что вы работаете “в минус”, что недопустимо.
Причинами работы предприятия в убыток могут быть:
- Инфляция повлекла за собой рост затрат, при этом цены проиндексированы не были;
- Слишком сильное снижение цен;
- Ликвидация продуктов из ассортимента, повлекшее уход сегмента потребителей;
- Введение в ассортимент нерентабельного продукта;
Выручка падает быстрее затрат .
Негативное явление для организации, которое может возникнуть под влиянием следующих причин:
- Снижение цен;
- Ликвидация продукта, повлекшая снижение объема продаж;
- Добавление провального продукта.
Здесь мы перечислили внутренние факторы, влияющие на рентабельность продаж. Вы можете их изменить, поэтому их необходимо знать. Однако, существуют и внешние факторы.
К ним можно отнести:
- Экономическую ситуацию в стране (инфляция, падение курса рубля, безработица и другие);
- Политико-правовое регулирование бизнеса (законы, поддержка государства);
- Развитие технологий в вашей области;
- Тенденции социального развития (мода на что-либо, культурные особенности и другое).
На эти факторы мы повлиять не можем, но можем минимизировать их отрицательное влияние и воспользоваться положительными моментами.
Факторный анализ рентабельности
Как известно, составляют следующие элементы: постоянные и переменные издержки, прибыль.
Соответственно, снижение издержек повлечет за собой увеличение прибыли при неизменности цены. Увеличение объёма продаж также повлечет за собой рост показателя эффективности (цену мы не меняем).
Таким образом, издержки и количество реализованной продукции являются ключевыми факторами, влияющими на норму прибыльности. Факторный анализ позволяет нам увидеть степень влияния этих факторов.
Факторный анализ проводится после расчета нормы прибыли за настоящий и базовый (предыдущий) период. Поводом для проведения факторного анализа может быть как снижение, там и повышение показателя.
Рассмотрим методику оценки влияние каждого из следующих факторов:
- Доход от продаж;
- Себестоимость продукции;
- Коммерческие расходы;
- Административные издержки.
Влияние дохода на коэффициент рентабельности определяется следующей формулой:
Rв= ((Вот-СБ -КРБ-УРБ)/ Вот) — (ВБ-СБ-КРБ-УРБ)/ВБ , где:
Вот – выручка за текущий период;
СБ – себестоимость за текущий период;
КРБ – коммерческие расходы за текущий период;
УРБ – управленческие расходы за базисный период (предыдущий);
ВБ – выручка за базисный период (предыдущий);
КРБ – коммерческие расходы за базисный период.
В таблице представлены результаты деятельности организации за два периода .
|
Июнь |
||
|
Доход |
10 000 | 12 000 |
|
Себестоимость |
5 000 | 5 500 |
| Административные издержки | 2 000 | |
| Коммерческие расходы | 1 000 |
R=((12 000-5 500-1 000-2 000)/12 000)-((10 000- 5 500-1 000-2 000)/10 000)=0,29-0,15=0,14
Таким образом, благодаря росту прибыли в отчетном периоде рентабельность выросла на 14%, то есть, другими словами, на каждый рубль вложений в настоящем периоде мы получим на 14 копеек больше, чем получали в базовом.
Формула для расчета степени влияния себестоимости на уровень нормы прибыли:
Rс= ((Вот-СБот -КРБ-УРБ)/ Вот) — (Вот-СБ-КРБ-УРБ)/Вот , где:
СБот – себестоимость товара за отчетный период.
Формула для оценки значимости управленческих расходов:
Rур= ((Вот-СБ -КРБ-УРот)/ Вот) — (Вот-СБ-КРБ-УРБ)/Вот , где:
УРот – управленческие расходы за предыдущий период;
Формула для расчета степени влияния коммерческих издержек:
Rк= ((Вот-СБ -КРо-УРБ)/ Вот) — (Вот-СБ-КРБ-УРБ)/Вот , где:
КРо – коммерческие расходы за предыдущий период.
И, наконец, формула для совокупного влияния факторов:
Rоб=Rв+Rс+Rур+Rк.
Если влияние отрицательное, то операция сложения меняется на операцию вычитания.
Ценность для дальнейшей работы имеет расчет каждого фактора индивидуально. Это позволяет выявить “слабые места” и предпринять меры по их устранению. Общий факторный анализ необходим для определения совокупного влияние и практически не имеет практической ценности.
Коэффициент рентабельности
Перейдем непосредственно к расчету показателя рентабельности продаж.
Наиболее часто применяются три метода определения рентабельности продаж. Отличаются они числителями, в качестве знаменателя в выражении всегда выступает выручка или объем продаж в денежном выражении.
Кроме того, рентабельность может быть рассчитана как для всей организации, так и для отдельных структурных подразделений. Что касается рентабельности продаж, то ее целесообразно рассчитывать для каждого канала распределения или для каждой торговой точки.
При этом стоит учитывать тот факт, что рентабельность показывает лишь эффективность использования ресурсов и не отображает эффективность работы всей компании.
Первый метод расчета рентабельности позволяет определить, какой процент выручки составляет прибыль: Р=(Прибыль/Выручка)*100%.
Также норма прибыли определяется по валовой прибыли организации.
Валовая прибыль, в свою очередь, представляет собой выручку за вычетом себестоимости продаж. Формула: Р=(Валовая прибыль/Выручка)*100%.
Операционная рентабельность продаж = (Прибыль до налогообложения/Выручка)* 100%.
Последние два метода предназначены для определения эффективности работы отдела продаж без учета или налоговых вычетов.
Важно понимать, что падение рентабельности реализации означает снижение конкурентоспособности товара и спроса на него. Получив такие результаты, предпринимателю необходимо срочно провести факторный анализ с целью выявления “слабых мест” в деятельности компании.
Только после этого можно перейти к разработке мер по повышению рентабельности продаж. К ним можно отнести: оптимизацию ассортимента, стимулирование сбыта, изменение ценовой политики, улучшение качества продукции и другое.
Всем известно, что главным и непосредственным результатом деятельности любого коммерческого предприятия выступает прибыль, но она не всегда может дать четкую и полную картину об эффективности и уровне доходности предпринимательской деятельности. Поэтому, для того чтобы охарактеризовать работу предприятия наиболее полно рассчитывают не только абсолютные суммы прибыли, но и применяют относительные показатели, такие как уровень рентабельности.
Рентабельность выступает не только как расчетная величина и статический показатель, а критерий, который дает комплексную оценку социально-экономическому положению организации на рынке. Полученные суммы прибыли для различных предприятий могут быть и одинаковыми, но полученные в различных условиях. Следовательно это и обуславливает применение показателей рентабельности, т.к. они дают оценку экономического субъекта независимо о размера и характера деятельности.
Бухгалтерский учет рассматривает рентабельность как двухкомпонентную составляющую:
рентабельность хозяйственной деятельности представленная в виде результата от операционной деятельности (в данном случае на рентабельность влияют положения учетной политики);
потенциальная рентабельность, которая представлена доходом от владения ценными бумагами, обязательствами на долгосрочной основе и товароматериальными ценностями.
Предприятие можно назвать рентабельным, если выручка от реализации продукции покрывает затраты производства и плюс к этому формирует необходимую массу прибыли для бесперебойной деятельности организации. Искажающее влияние инфляции на показатели рентабельности проявляется в гораздо меньшей степени, чем на показатели прибыли, т.к. рентабельность показывает соотношение результата к ресурсам.
Следовательно показатели рентабельности характеризуют формирование суммы прибыли и дохода организации в фактической среде. Они дают оценку финансовым результатам предприятия и,безусловно, его эффективности использования средств в целях получения прибыли. Поэтому анализ рентабельности на предприятии в современных условиях приобретает актуальность. Также актуальность обеспечивает разноплановость при определении рентабельности, т.е. отсутствует единая терминология и используются различные методики ее расчета.
В ходе анализа рентабельности продаж для комплексной оценки эффективности полученных результатов можно рассмотреть несколько видов прибыли. Отношение валовой прибыли к выручке, показывает вырученную сумму от продажи продукции, которую организация может направить на покрытие коммерческих и управленческих расходов. Если мы берем отношение прибыли от продаж к выручке, то на выходе получается «чистота аналитического эксперимента», т.е. на этот показатель не влияют такие показатели как прочие доходы и расходы. Этот показатель дает оценку эффективности управления продажами
продукции. Соотношение прибыли до налогообложения к выручке позволяет учесть влияние прочих факторов и выявить влияние налогового. Также будет снижаться «качество» прибыли, при усиливающемся влиянии прочих расходов. Отношение чистой прибыли к выручке выступает завершающим показателем в системе показателей рентабельности продаж и отражает влияние всей совокупности доходов и расходов.
В качестве исследуемого предприятия выступает ООО «Диана К», основной вид деятельности которой производство тортов, пирожных и печенья.
Фирма «Диана К» давно существует на рынке Республики Марий Эл, ее продукция известна и востребована, как внутри республики, так и за ее пределами.
Для расчета уровня рентабельности ООО «Диана К» необходимы значения показателей прибыли, затрат, выручки, активов и собственного капитала. В нашем случае для расчета всех показателей рентабельности будет использована прибыль от продаж. Выбор этого показателя обуславливается необходимостью сопоставимости расчетов и обобщения полученных результатов.
В ходе изучения различных видов рентабельности необходимо будет произвести моделирование показателей рентабельности по факторным зависимостям и определить влияние каждого фактора на результат. Это даст возможность тщательнее изучить влияние различных факторов на финансовые результаты, определить, зависимости и тенденции развития.
Любые показатели рентабельности представляют собой кратную модель, состоящую из двух факторов и представлены в следующем виде -
F (x) = x/y. Таки образом данная модель выражает отношение прибыли на количественный показатель, от которого зависит сама сумма прибыли,
при этом прибыль имеет прямо пропорциональную зависимость, а показатель обратно пропорциональную зависимость.
При проведении анализа рентабельности будут рассмотрены следующие показатели: рентабельность продаж; рентабельность активов; рентабельность собственного капитала.
Каждый из представленных показателей по-своему характеризует финансовое состояние организации.
Так как областью исследования и анализа являются финансовые результаты начнем расчет с показателя рентабельности продаж
. Рентабельность продаж – показатель финансовой результативности деятельности организации, показывающий сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, полученного при продаже продукции. Рентабельность продаж считается индикатором политики ценообразования на предприятии и его способности вести контроль над затратами.
Факторный анализ рентабельности проведем с использованием следующей исходной модели:
где, - рентабельность продаж;
– прибыль от продаж;
– выручка от продаж.
Воспользуемся методом удлинения и преобразуем исходную модель, разложив прибыль от продаж на составляющие:
где, - себестоимость продаж;
Коммерческие расходы;
Управленческие расходы;
– коэффициент производственных затрат;
– коэффициент коммерческих затрат;
Коэффициент управленческих затрат.
Третья факторная модель рентабельности продаж, дает возможность оценить влияние на результативный показатель двух факторов – цена и себестоимость килограмма кондитерской продукции:
где, - себестоимость 1 кг продукции;
Цена 1 кг продукции;
– количество реализованной продукции.
Для проведения факторного анализа расчетные и исходные данные занесем в таблицу 1.
Таблица 1 -Динамика показателей рентабельности прибыли от продаж за 2010-2012 гг.
| Показатель |
Годы |
Абсолютные изменения |
Темп роста |
||||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2011 к 2010 гг. |
2012 к 2011 гг. |
2012 к 2010 гг. |
2011 к 2010 гг. |
2012 к 2011 гг. |
2012 к 2010 гг. |
|
| тыс.руб. | |||||||||
| Выручка от продаж |
152842 |
181650 |
182512 |
28808 |
29670 |
118,85 |
100,47 |
119,41 |
|
| Себестоимость |
102085 |
122415 |
115408 |
20330 |
7007 |
13323 |
119,91 |
94,28 |
113,05 |
| Коммерческие расходы |
28457 |
39284 |
50281 |
10827 |
10997 |
21824 |
138,05 |
127,99 |
176,69 |
| Управленческие расходы |
8161 |
11984 |
13328 |
3823 |
1344 |
5167 |
146,84 |
111,21 |
163,31 |
| Прибыль от продаж |
14139 |
7967 |
3495 |
6172 |
4472 |
10644 |
56,35 |
43,87 |
24,72 |
|
0,67 |
0,67 |
0,63 |
0,01 |
0,04 |
0,04 |
100,00 |
93,83 |
94,67 |
|
|
0,19 |
0,22 |
0,28 |
0,03 |
0,06 |
0,09 |
116,15 |
127,39 |
147,97 |
|
|
0,05 |
0,07 |
0,07 |
0,01 |
0,01 |
0,02 |
123,56 |
100,00 |
136,76 |
|
| Рентабельность продаж, % |
9,25 |
4,39 |
1,91 |
4,86 |
2,47 |
7,34 |
47,41 |
43,66 |
20,70 |
| на ед. продукции, руб. | |||||||||
| Цена |
125,09 |
143,43 |
161,90 |
18,34 |
18,47 |
36,81 |
114,66 |
112,88 |
129,43 |
| Себестоимость |
113,52 |
137,14 |
158,00 |
23,62 |
20,86 |
44,48 |
120,81 |
115,21 |
139,18 |
Данные представленные в таблице 1 свидетельствуют о том, что выручка от продажи кондитерской продукции ООО «Диана К» возросла в 2011 году по сравнению с 2010 годом в 1,2 раза или на 19%, но не оказало желаемого эффекта на динамику прибыли от продаж. По сравнению с 2011 годом рост в 2012 году был несущественен, всего лишь на 0,5%, т.е. выручка в 2011-2012 гг. была практически на одном уровне. На данный аспект указывает и показатель роста выручки за период 2012-2012 гг. – всего 119%.
Себестоимость проданной продукции изменялась за период 2010-2012 гг. волнообразно, своего пика она достигла в 2011 году, а в 2012 году сократилась на 1,1% по сравнению с 2011 годом.
В это же время наблюдался существенный рост коммерческих и управленческих расходов, прирост которых с в 2012 году по сравнению с 2012 годом составил 77% и 63% соответственно. Рост данных видов расходов существенно повлиял на прибыль от продаж и как следствие на рентабельность продаж.
Исходный показатель в формуле рентабельности – прибыль от продаж также претерпел существенные изменения. Значение данного показателя год за годом только снижалось о чем свидетельствуют показатель темп роста – 56% – 2011 г., 44% – 2012 г. и 25% – за период.
В ходе интерпретации исходных показателей, необходимо проанализировать также расчетные значения. Коэффициент производственных затрат в 2010-2011 гг. находился на одном и том же уровне, а в 2012 году даже сократился. Данная тенденция указывает на повышение эффективности в сфере производства, вследствие снижения ресурсоемкости. Коэффициент коммерческих затрат изменялся, увеличиваясь из года в год, что свидетельствует о повышении расходов на сбыт – прирост на 48% за период 2010-2012 гг. Данная динамика связана с выходом ООО «Диана К» на новые рынки. Коэффициент управленческих затрат возрос в 2011 году и оставался на этом уровне и 2012 год, несмотря на это он не только был существенно ниже остальных коэффициентов, но и не превышал пороговых значений (пороговое значение 0,1-0,15).
При изучении динамики себестоимости и цены килограмма кондитерской продукции наглядно видно, что себестоимость растет более быстрыми темпами, чем цена.
Подробное влияние факторов, после проведения анализа представлено в таблице 2.
Таблица 2 -Оценка влияния факторов на результативный показатель – рентабельность продаж
|
Действие фактора, % |
|||
|
2011 г. (сравнение ’11 с ’10 годом) |
2012 г . (сравнение ’12 с ’11 годом) |
За период 2010 -2012 гг. |
|
|
первая модель – разложение на факторы |
|||
| Выручка от продажи | |||
| Себестоимость | |||
| Коммерческие расходы | |||
| Управленческие расходы | |||
| Совокупное влияние | |||
|
вторая модель – использование коэффициентов |
|||
| Коэффициент производственных затрат | |||
| Коэффициент коммерческих затрат | |||
| Коэффициент управленческих затрат | |||
| Совокупное влияние | |||
|
третья модель – использование удельных показателей |
|||
| Цена (за кг) | |||
| Себестоимость (за кг) | |||
| Совокупное влияние | |||
Первые две модели представленные в таблице являются схожими, т.к. использовалась единая исходная модель, но по-разному разложенная. Как видно из таблицы они дают одинаковыми лишь конечный результат – совокупное влияние. Также можно заметить, что первая модель более подробно описывает факторы, влияющие на показатель рентабельности продаж.
Согласно первой модели рентабельность складывалась под воздействием наращивания объемов продаж – в 2011 году размер влияния составил 14,39 % , а в 2012 году таким фактором выступала себестоимость – влияние составило 3,84%. Т.о. снижение себестоимости вызвало в 2012 году увеличение рентабельности. Кроме того благотворное влияние в 2012 году на рентабельность оказал рост продаж, хотя и несущественное – 0,45%. Как видим, в влияние управленческих расходов ослабело, а коммерческих несколько усилилось. Действие факторов на исследуемый показатель за период 2010-2012 гг. имело следующую тенденцию – рост объемов продаж положительно влиял на рентабельность, другие же факторы только способствовали ее снижению, что и объясняется ее нисходящей линией на графике.
Вторая модель формирует следующие результаты – за 2011 год все коэффициенты затрат имели отрицательное значение. Сильнее всего оказывал влияние коэффициент коммерческих затрат, а меньше всех – коэффициент производственных затрат. В 2012 году ситуация немного изменилась – коэффициент производственных затрат не только стал положительным, но и стал оказывать существенное влияние на рост результативного показателя. Однако его рост не смог перекрыть отрицательного воздействия других коэффициентов, поэтому произошел не рост рентабельности продаж, а ее снижение. Значения за период 2010-2012 гг. аналогичны первой методике.
По третьей модели сложились следующие результаты. За все изучаемые периоды рентабельность продаж снижалась за счет роста себестоимости, а положительное влияние цены за 1 кг. продукции не перекрывало отрицательного воздействия.
Для того чтобы иметь всестороннее представление о финансовых результатах деятельности предприятия и об устойчивости получения прибыли в будущем, недостаточно только показателя рентабельности продаж. Так как рентабельность продаж показывает, прибыльная или убыточная деятельность предприятия, но не дает ответа на вопрос, насколько выгодны вложения в данное предприятие. Чтобы ответить на этот вопрос, рассчитывают рентабельность активов и собственного капитала.
Рентабельность активов
предприятия выступает одним из показателей эффективности экономической деятельности. Данный показатель характеризует отдачу от использования всех активов организации. Он отражает способность предприятия генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), а также качество управления активами. Рентабельность активов
показывает прибыль, которую получило предприятие с 1 рубля, направленного на формирование активов.
Меру доходности предприятия в изучаемом периоде выражает данный результативный показатель. Иными словами рентабельность активов – это своеобразный индикатор эффективности и доходности работы организации, без воздействия объема заимствований.
Моделирование показателя рентабельности активов производится по следующей исходной формуле:
где, - совокупные активы.
Первая модель имеет следующий вид:
где, - коэффициент оборачиваемости активов.
Вторая модель рентабельности активов комплексно отражает степень эффективности использования затрат, запасов и оборотных активов:
где, - оборотные активы;
Среднегодовые запасы;
– полная себестоимость;
Выручка на 1 рубль полной себестоимости;
– доля оборотных активов в формировании активов;
Доля запасов в формировании оборотных активов;
– оборачиваемость запасов.
Как видно из данных таблицы 3, расположенной ниже, выручка от продаж в 2011 году существенно возросла по сравнению с 2010 годом, а в 2012 году рост был уже не таким существенным. По сравнению с выручкой прибыль от продаж напротив снижалась последовательно в течении трех лет, т.о. общее снижение составило 10644 т.р. Темпы роста полной себестоимости за три года были наибольшими среди представленных исходных показателей и составили 129%. Запасы росли на протяжении 2010-2011 гг., а в 2012 году резко сократились в 1,5 раза по сравнению с 2011 годом. Величина активов предприятия увеличивалась в абсолютном выражении, но темпы роста показателя относительно предшествующего года были недостаточными, т.е. в 2011 году рост составил 117%, а в 2012 году только 103%. В целом за период активы возросли на 7579 т.р., что составляет 121% роста. На их фоне показатель среднегодовых оборотных активов выглядел немного лучше – рост за три года составил 127%.
Результаты произведенных расчетов позволяют сказать нам, что выручка от реализации превышает себестоимость, хотя и незначительно. В динамике этого показателя наблюдается его постепенное снижение, данная тенденция также указывает на снижение суммы прибыли. Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов говорит о том, что в течении двух лет был неизменен, а в 2012 году произошло снижение в 1,6 раза, что можно охарактеризовать как положительный момент, т.к. т.к. не происходит замораживание оборотного капитала в запасах. Четвертый показатель нашей модели – коэффициент оборачиваемости запасов. Его изменение можно оценить, как положительный момент в эффективности использования оборотного капитала. Динамика этого показателя говорит сама за себя – рост за 3 года составил 73%.
Если сравнивать показатели по относительной стабильности, то таким показателем выступает коэффициент оборачиваемости активов – 4 полных оборота совершают активы за календарный год. Показатели рентабельности активов и продаж демонстрируют постепенное снижение о чем свидетельствует темп роста всего 20%, что является негативной тенденцией.
Таблица 3 – Анализ структуры и динамики показателей, формирующих рентабельности активов
| Показатель |
Годы |
Абсолютные изменения |
Темп роста, % |
||||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2011 к 2010 гг. |
2012 к 2011 гг. |
2012 к 2010 гг. |
2011 к 2010 гг. |
2012 к 2011 гг. |
2012 к 2010 гг. |
|
| Исходные данные, тыс.руб. | |||||||||
| Прибыль от продаж |
14139,00 |
7967,00 |
3495,00 |
6172,00 |
4472,00 |
10644,00 |
56,35 |
43,87 |
24,72 |
| Выручка от продаж |
152842,00 |
181650,00 |
182512,00 |
28808,00 |
862,00 |
29670,00 |
118,85 |
100,47 |
119,41 |
| Полная себестоимость |
138703,00 |
173683,00 |
179017,00 |
34980,00 |
5334,00 |
40314,00 |
125,22 |
103,07 |
129,06 |
| Среднегодовые запасы (включая НДС) |
3312,00 |
3737,00 |
2466,00 |
425,00 |
1271,00 |
846,00 |
112,83 |
65,99 |
74,46 |
| Средняя стоимость оборотных активов |
29542,50 |
35313,00 |
37439,50 |
5770,50 |
2126,50 |
7897,00 |
119,53 |
106,02 |
126,73 |
| Средняя стоимость активов |
36102,00 |
42229,00 |
43681,50 |
6127,00 |
1452,50 |
7579,50 |
116,97 |
103,44 |
120,99 |
| Расчетные данные | |||||||||
|
1,10 |
1,05 |
1,02 |
0,06 |
0,03 |
0,08 |
94,91 |
97,48 |
92,52 |
|
|
0,82 |
0,84 |
0,86 |
0,02 |
0,02 |
0,04 |
102,19 |
102,50 |
104,74 |
|
|
0,11 |
0,11 |
0,07 |
0,01 |
0,04 |
0,05 |
62,24 |
58,75 |
||
| Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты |
41,88 |
46,48 |
72,59 |
4,60 |
26,12 |
30,72 |
110,98 |
156,19 |
173,34 |
| Коэффициент оборачиваемости активов, обороты |
4,23 |
4,30 |
4,18 |
0,07 |
0,12 |
0,06 |
101,60 |
97,13 |
98,69 |
| Рентабельность продаж, % |
9,25 |
4,39 |
1,91 |
4,86 |
2,47 |
7,34 |
47,41 |
43,66 |
20,70 |
| Рентабельность активов, % |
39,16 |
18,87 |
8,00 |
20,30 |
10,87 |
31,16 |
48,17 |
42,41 |
20,43 |
Для того, чтобы подробнее оценить влияние каждого фактора по отдельности на рентабельность активов сведены в таблицу 4.
Таблица 4 – Оценка влияния факторов на результативный показатель – рентабельность активов
|
Наименование влияющего фактора |
Действие фактора, % |
||
|
2011 г. (сравнение ’11 с ’10 годом) |
2012 г . (сравнение ’12 с ’11 годом) |
За период 2010 -2012 гг. |
|
|
первая модель – расширение с введением показателя выручка от продаж |
|||
| Рентабельность продаж | |||
| Совокупное влияние | |||
|
вторая модель – эффективность использования ресурсов |
|||
| Выручка на 1 руб. себестоимости | |||
| Доля оборотных активов в формировании активов | |||
| Доля запасов в формировании оборотных активов | |||
| Коэффициент оборачиваемости запасов | |||
| Совокупное влияние | |||
По первой модели основным фактором выступал показатель рентабельности продаж. Влияние коэффициента оборачиваемости активов было на порядок меньше и не изменило существенно результат. Однако, необходимо отметить, что оборачиваемость активов повлияло на рентабельность активов положительно лишь в 2011 году по сравнению с 2010 годом.
Исследуя результаты второй модели можно говорить о том, что в 2011 году по сравнению с 2010 годом решающим фактором, повлиявшим на результативный показатель, был ценовой – доля выручки на 1 рубль себестоимости. В результате его действия рентабельность активов упала на 21,54%. Отрицательное влияние также оказал фактор доля запасов в формировании оборотных активов. Не совсем существенное, но все же положительное влияние оказал на рентабельность активов коэффициент оборачиваемости запасов – 1,87%. В 2012 году фактор доли выручки на 1 рубль себестоимости продолжает играть решающую роль на влияние результирующего показателя, даже несмотря на его снижение в 2 раза. В 2012 году по сравнению с 2011 году усиливают свое влияние такие факторы, такие как доля запасов в формировании оборотных активов –отрицательное влияние усилилось в 3 раза, и оборачиваемость активов также оказывая положительное влияние почти в 3 раза на результативный показатель. При рассмотрении влияния показателей за период на снижение рентабельности активов существенно оказал действие ценовой фактор – 31,66%, и не такое, но тоже отрицательное воздействие оказал влияние фактор – доля запасов в формировании оборотных активов. Влияние остальных двух факторов носит положительный, характер, но они не могут перекрыть отрицательного влияния ценного фактора.
Рентабельность собственного капитала
показывает эффективность вложенного в дела капитала. Он важен как для собственника, так и для инвестора.
Для расчета рентабельности собственного капитала используем модель, разработанную аналитиками фирмы «DuPont»:
где, - коэффициент финансовой зависимости;
Собственный капитал.
Выделенные факторы обобщают практически все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации: первый фактор обобщает отчет о финансовых результатах; второй фактор – активы баланса, третий – пассив баланса, те. обобщают его статику и динамику.
Таблица 5- Анализ структуры и динамики показателей, формирующих рентабельности собственного капитала
| Показатель | Годы |
Абсолютные изменения |
Темп роста, % |
||||||
| 2010 | 2011 | 2012 | 2011 к 2010 гг. | 2012 к 2011 гг. | 2012 к 2010 гг. | 2011 к 2010 гг. | 2012 к 2011 гг. | 2012 к 2010 гг. | |
| Прибыль от продаж, тыс.руб. |
14139 |
7967 |
3495 |
6172 |
4472 |
10644 |
56,35 |
43,87 |
24,72 |
| Средняя величина собственного капитала, тыс.руб. |
20179,00 |
19889,00 |
18590,00 |
290,00 |
1299,00 |
1589,00 |
98,56 |
93,47 |
92,13 |
| Коэффициент оборачиваемости активов |
4,23 |
4,30 |
4,18 |
0,07 |
0,12 |
0,06 |
101,60 |
97,13 |
98,69 |
|
1,79 |
2,12 |
2,35 |
0,33 |
0,23 |
0,56 |
118,68 |
110,67 |
131,34 |
|
| Рентабельность продаж, % |
9,25 |
4,39 |
1,91 |
4,86 |
2,47 |
7,34 |
47,41 |
43,66 |
20,70 |
| Рентабельность собственного капитала, % |
70,07 |
40,06 |
18,80 |
30,01 |
21,26 |
51,27 |
57,17 |
46,93 |
26,83 |
Данные представленные в таблице свидетельствуют, о том, что показатель рентабельности собственного капитала снижается. Это происходит из-за то, что темпы снижения прибыли от продаж выше, чем темпы снижения собственного капитала на протяжении всего рассматриваемого периода. Коэффициент оборачиваемости активов несущественно, но снижается оставаясь на уровне 4 оборотов за год.
Коэффициент финансовой зависимости в динамике увеличивается, что свидетельствует о том, что организация сала более зависима от заемных средств –темп роста 131% за период 2010-2012 гг.
Таблица 6 -Оценка влияния факторов на результативный показатель – рентабельность собственного капитала
|
Наименование влияющего фактора |
Действие фактора, % |
||
|
2011 г. (сравнение ’11 с ’10 годом) |
2012 г . (сравнение ’12 с ’11 годом) |
За период 2010 -2012 гг. |
|
| Рентабельность продаж | |||
| Коэффициент оборачиваемости активов | |||
| Коэффициент финансовой зависимости | |||
| Совокупное влияние | |||
На рентабельность собственного капитала в 2011 году по сравнению с 2010 годом отрицательно влияет рентабельность продаж – 37%. Коэффициент финансовой зависимости оказывает на результирующий показатель положительное влияние в размере 6,30%. Коэффициент оборачиваемости активов влияет положительно, как фактор, но не существенно. В 2012 году по сравнению с 2011 годом главенствующую роль в снижении рентабельности играет также рентабельность продаж – 23%. К данному фактору присоединяется коэффициент оборачиваемости активов, который в данном периоде сменил знак «плюс» на «минус». Так как повышается зависимость предприятия от заемных средств снижается влияние коэффициент финансовой зависимости почти в 3,5 раза и составляет 1,81%. За период отрицательное влияние на результирующий показатель оказали – рентабельность продаж и коэффициент оборачиваемости активов.
В заключении покажем изменение основных расчетных показателей – показателей рентабельности для наглядности на диаграмме 1.
Диаграмма 1 – Динамика показателей рентабельности за 2010-2012 гг.
На диаграмме видно, что ни один показатель рентабельности не демонстрирует рост. Негативная тенденция рентабельности продаж свидетельствует о снижение результативности основной деятельности. Изменение рентабельности совокупных активов говорит о наблюдаемом снижении эффективности использования ресурсов предприятия. Рентабельность собственного капитала также подверглась снижению, следовательно можно сделать вывод о снижении отдачи на вложенный капитал.
Библиографический список
- Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия /Г.В. Савицкая. – М.; Инфра –М, 2008. – 512 с.
- Шеремет, А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ А.Д. Шеремет. – М.: Инфра- М, 2009 . – 367 с.
- Климова, Н.В. Оценка влияния факторов на показатели рентабельности //Экономический анализ: теория и практика. – 2011. – № 20 (227). – с. 50-54.
Фирмы является очень важным этапом в оценке финансового состояния. Данные показатели позволяют судить об эффективности деятельности. Однако для того чтобы делать какие-либо выводы, простого расчета данных показателей недостаточно. После расчета показатели необходимо проанализировать с применением того или иного метода. Одной из наиболее популярных методик является факторный анализ рентабельности предприятия, поэтому именно на нем мы и остановимся.
Как можно судить по названию, данный вид анализа заключается в определении влияния на результирующий показатель, в данном случае - рентабельность, тех или иных факторов. Большой вклад в развитие данного метода внесла фирма DuPont, специалисты которой разработали специальные формулы, позволяющие легко проводить анализ рентабельности активов и собственного капитал. Данные формулы основаны на использовании метода абсолютных разниц, который применяется к несколько преобразованным математическим моделям. Рассмотрим те преобразования, которые необходимо осуществить, чтобы произвести факторный анализ рентабельности по этим формулам.
Начнем с рентабельности активов, которая определяется отношением чистой прибыли к средней за рассматриваемой период стоимости этих самых активов. Умножим числитель и знаменатель этой формулы на показатель выручки. Теперь вы можете заметить, что полученную дробь можно представить как произведение двух дробей, каждая из которых является экономически значимым показателем: и рентабельностью продаж. Таким образом мы можем сделать вывод, что именно эта совокупность факторов воздействует на рентабельность активов.
В отношении собственника преобразований стоит сделать чуть больше. Расчетную формулу этого показателя необходимо умножить и разделить на показатели выручки и активов. После ряда простых преобразований можно будет сделать вывод о том, что степень эффективности использования капитала собственника находится в зависимости от тех же факторов, которые влияют на рентабельность активов (показатель их оборачиваемости и рентабельность продаж), а также от показателя финансовой зависимости.
Факторный анализ производится несколько другим образом. Модель можно преобразовать, раскрыв и детализировав показатель прибыли в числителе и себестоимости в знаменателе. После этой процедуры к полученной математической модели может быть применен метод цепных подстановок. Использовать в данном случае нельзя, так как полученная математическая модель будет иметь кратный характер.
Очевидно, что наличие возможности сделать факторный анализ рентабельности, зависит от наличия информации о факторах за несколько периодов, как минимум за два. Удобнее всего исходные данные, промежуточные и окончательные итоги представлять в таблицах. Конечно, по возможности стоит использовать средства автоматизации, то есть компьютеры и специальное программное обеспечение. В результате анализа следует сделать вывод о том, какие факторы оказали наибольшее позитивное и негативное воздействие, а какими факторами можно пренебречь. Последующие управленческие решения должны способствовать усилению положительного влияния и ослаблению отрицательного.
Данный вид анализа не является единственным, которому подвергаются показатели рентабельности. Гораздо чаще для их анализа используют метод сравнений. Сравнения могут производиться с показателями этого же предприятия за предыдущие периоды во времени), а также с аналогичными показателями других фирм (анализ в пространстве) и со среднеотраслевыми уровнями.
3.8. Анализ рентабельности
Рентабельность характеризует уровень прибыльности деятельности предприятия. Рассчитывается рентабельность на основе показателей прибыли. Если предприятие работает с убытками, то следует говорить об убыточности деятельности.
Основные направления анализа рентабельности:
1. Анализ динамики показателей рентабельности.
2. Факторный анализ рентабельности.
Для анализа рентабельности рассчитываются показатели:
1. Рентабельность продукции.
2. Рентабельность продаж.
3. Рентабельность капитала.
4. Рентабельность оборотного капитала.
5. Рентабельность собственного капитала.
6. Рентабельность ресурсов.
Рентабельность продукции (работ) () – это отношение прибыли от продаж к затратам на производство и реализацию продукции (работ). Рассчитывается по формуле
или
,
–здесь указываются
строки формы № 2.
Рентабельность продукции (работ) показывает, сколько прибыли от продаж приходится на один рубль затрат на производство и реализацию продукции (работ).
Рентабельность
продаж
(
)
– это отношение прибыли от продаж к
выручке. Рассчитывается по формуле
или
.
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли от продаж приходится на один рубль выручки.
Рентабельность
капитала
(
)
– это отношение прибыли до налогообложения
(или чистой прибыли) к среднегодовой
стоимости имущества предприятия (актива
баланса). Если рентабельность капитала
рассчитывается для квартального периода,
то соответственно в расчетах учитывается
среднеквартальная стоимость имущества
предприятия. Рассчитывается по формуле
или
,
где
– среднегодовая стоимость имущества
предприятия (актива баланса);
– здесь указываются строки баланса.
Рентабельность капитала показывает, сколько прибыли до налогообложения (или чистой прибыли) приходится на один рубль капитала или имущества предприятия. В отдельных случаях допускается расчет рентабельности капитала и на основе использования прибыли от продаж (когда она составляет основную часть прибыли до налогообложения).
Рентабельность
оборотного капитала
– это отношение прибыли до налогообложения
(или чистой прибыли) к среднегодовой
стоимости оборотного капитала предприятия.
Рассчитывается по формуле
или
,
где
– среднегодовая стоимость оборотного
капитала предприятия.
Рентабельность оборотного капитала показывает, сколько прибыли до налогообложения (или чистой прибыли) приходится на один рубль капитала, вложенного в оборотные активы (или в текущую деятельность).
Рентабельность
собственного капитала
– это отношение прибыли до налогообложения
(или чистой прибыли) к среднегодовой
стоимости собственного капитала
предприятия. Рассчитывается по формуле
или
.
Рентабельность собственного капитала показывает, сколько прибыли до налогообложения (или чистой прибыли) предприятие получает на один рубль собственного капитала.
Рентабельность
ресурсов
– это отношение прибыли до налогообложения
(или чистой прибыли, прибыли от продаж)
к среднегодовой стоимости основных
производственных фондов (
)и материальных оборотных средств (
).
Рассчитывается по формуле
;
или
;
или
.
Среднегодовая
стоимость основных производственных
фондов принимается по данным формы №
5 «Приложение к балансу».
–здесь указаны
строки баланса.
Рентабельность ресурсов показывает, сколько прибыли до налогообложения (или чистой прибыли, прибыли от продаж) предприятие получает на один рубль ресурсов, занятых в производстве.
Рассчитаем показатели рентабельности (табл. 3.17) на основе данных табл. 3.1 и 3.14.
Таблица 3.17
Показатели рентабельности
* – данные отсутствуют, так как в расчетах используется отчетность только за один отчетный год (баланс и форма 2). Для определения среднегодовой стоимости капитала за предыдущий год необходимо использовать баланс за предыдущий год.
По данным табл. 3.17, рис. 3.28 видно, что в отчетном году произошло увеличение рентабельности продукции и продаж. Рост показателей рентабельности вызван опережением темпов роста прибыли от продаж (145,08%), темпов роста выручки (117,0%), себестоимости реализованной продукции (115,%), коммерческих расходов (104,49%) и управленческих расходов (103,41%). Основным фактором увеличения рентабельности является увеличение прибыли, которая в свою очередь зависит от объемов производства и реализации продукции и снижения затрат.
Факторный анализ рентабельности позволяет определить степень влияния отдельных показателей-факторов на изменение рентабельности. Для проведения факторного анализа, необходимо данные отчетного года сопоставить с данными базового периода (например, предыдущего года). Поскольку нами для проведения анализа финансового состояния используется отчетность только за один год, то рассмотрим условные примеры.
Рис. 3.28. Динамика показателей рентабельности
Пример 1.
На основе данных табл. 3.18 определить степень влияния факторов затратоемкости производства на изменение рентабельности ресурсов, а также эффективности использования ресурсов предприятия (основных производственных фондов и оборотных средств).
Таблица 3.18
Исходные данные для факторного анализа
Окончание таблицы 3.18
|
Показатели |
0тклоне-ние |
||
|
В том числе | |||
|
3.
Материальные затраты ( | |||
|
4.
Заработная плата с отчислениями ( | |||
|
5.
Амортизация ( | |||
|
6.
Прочие затраты ( | |||
|
7.
Прибыль от продаж ( | |||
|
8.
Стоимость ОПФ ( | |||
|
9.
Стоимость оборотных средств ( | |||
|
10.
Рентабельность ресурсов ( |
)
)
)
)
),
тыс. руб.
),
тыс. руб.,
),
тыс. руб.,
),
%,Факторный анализ рентабельности ресурсов проведем с использованием метода цепных подстановок. Рентабельность ресурсов определяется по формуле
.
Осуществим некоторые преобразования и получим модель для факторного анализа
Таким образом, преобразованная факторная модель рентабельности ресурсов примет вид
,
где
– материалоемкость;
– зарплатоемкость;
– амортизацеемкость;
– доля прочих затрат в выручке;
– фондоотдача основных производственных
фондов;
–
коэффициент оборачиваемости оборотных
средств (оборотных активов).
Для проведения факторного анализа рассчитаем расчетные показатели (табл. 3.19).
Используя метод цепных подстановок, выполним промежуточные расчеты по преобразованной факторной модели рентабельности ресурсов. Всего расчетов – 7. В первом расчете все показатели 2004 года, а в последнем – 2005 года. Постепенно заменяем значения показателей 2004 года на значения показателей 2005 года. Результаты промежуточных расчетов сведем в табл. 3.20.
Таблица 3.19
Расчетные показатели
Таблица 3.20
Результаты промежуточных расчетов факторного анализа
|
1. Рентабельность ресурсов (коэффициент) | |
|
2.Второй расчет | |
|
3. Третий расчет | |
|
4. Четвертый расчет | |
|
5. Пятый расчет | |
|
6.Шестой расчет | |
|
7.Седьмой расчет |
Расчет влияния факторов определяется последовательным вычитанием: из второго расчета вычитаем первый; из третьего – второй; из четвертого – третий и т.д., то есть из каждого последующего вычитается предыдущий (табл. 3.21).
Таблица 2.21
Степень влияния факторов
|
Влияние факторов | ||
|
1. Изменение рентабельности ресурсов за счет снижения материалоемкости продукции | ||
|
2. Изменение рентабельности ресурсов за счет увеличения зарплатоемкости | ||
|
3. Изменение рентабельности ресурсов за счет увеличения амортизацеемкости | ||
|
4. Изменение рентабельности ресурсов за счет снижения доли прочих расходов в выручке | ||
|
5. Изменение рентабельности ресурсов за счет снижения фондоотдачи | ||
|
6. Изменение рентабельности ресурсов за счет снижения коэффициента оборачиваемости оборотных средств | ||
|
ИТОГО общее влияние факторов |
Таким образом, результаты расчетов показали, что рентабельность ресурсов снизилась на 9,17%. Основное влияние оказали факторы (табл. 3.22, рис. 3.29):
– снижение фондоотдачи. В результате снижения эффективности использования основных производственных фондов на 0,47 руб./руб. рентабельность ресурсов снизилась на 3,976%;
– увеличение зарплатоемкости. В результате увеличения зарплатоемкости на 0,049 руб./руб. рентабельность ресурсов снизилась на 4,385%;
– увеличение амортизацеемкости. В результате увеличения амортизацеемкости на 0,036 руб./руб. рентабельность ресурсов снизилась на 3,257%;
– снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств. В результате снижения коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 0,335 рентабельность ресурсов снизилась на 0,206%;
– положительное влияние на рентабельность ресурсов оказало снижение материалоемкости на 0,027 руб./руб. В результате рентабельность ресурсов увеличилась на 2,413%.
Таблица 3.22
Факторный анализ рентабельности ресурсов
|
Показатели |
0тклонение | |||
|
1. Рентабельность ресурсов, % | ||||
|
2. Материалоемкость, руб./руб. | ||||
|
3. Зарплатоемкость, руб./руб. | ||||
|
4. Амортизацеемкость, руб./руб. | ||||
|
5. Доля прочих затрат в выручке, руб./руб. | ||||
|
6. Фондоотдача, руб./руб. | ||||
|
7. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | ||||
|
ИТОГО общее влияние факторов |
Рис. 3.29. Влияние факторов на изменение рентабельности ресурсов
Пример 2.
На основе исходных данных выявить степень влияния факторов рентабельность продаж и коэффициент оборачиваемости капитала на изменение рентабельности капитала.
Рентабельность капитала в данном случае рассчитывается как отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости капитала (табл. 3.23).
Таблица 3.23
Исходные и расчетные показатели для факторного анализа
|
Показатели |
Предыдущий год |
Отчетный |
Абсолютное отклонение |
|
Исходные показатели | |||
|
1.
Прибыль от продаж ( | |||
|
2.
Выручка от реализации продукции
| |||
|
3.
Среднегодовая стоимость капитала
( | |||
|
Расчетные показатели | |||
|
4.
Рентабельность капитала ( | |||
|
5.
Рентабельность продаж ( | |||
|
6.
Коэффициент оборачиваемости капитала
( |
),
тыс. руб.
,
тыс. руб.,
),
тыс. руб.,
),
%
),
%
)
Коэффициент
оборачиваемости капитала (
)
рассчитывается как отношение выручки
к среднегодовой стоимости капитала.
Рентабельность капитала увеличилась на 5,395%. Необходимо определить, в какой степени на ее увеличение повлияли рентабельность продаж и коэффициент оборачиваемости капитала. Для расчета будем использовать следующую формулу и последующие преобразования
.
Используем метод абсолютных разниц.
1.
Изменение рентабельности капитала за
счет увеличения рентабельности продаж
За счет увеличения рентабельности продаж на 1,24% рентабельность капитала возросла на 1,57%.
2.
Изменение рентабельности капитала за
счет увеличения коэффициента
оборачиваемости капитала
За счет увеличения коэффициента оборачиваемости на 0,188 рентабельность капитала возросла на 3,833%. Общее изменение составило (1,57% + 3,83%) = 5,4%. Наибольшее влияние на изменение рентабельности капитала оказало увеличение коэффициента оборачиваемости капитала, то есть деловая активность предприятия (доля фактора – 71%, рис. 3.30). Результаты факторного анализа представлены в табл. 3.24.
Таблица 3.24
Факторный анализ рентабельности капитала
|
Показатели-факторы |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Отклоне- |
Влияние |
Доля, |
|
1.
Рентабельность капитала ( | |||||
|
2.
Рентабельность продаж ( | |||||
|
3.
Коэффициент оборачиваемости капитала
( | |||||
|
ИТОГО |
),
%
),
%
)
Рис. 3.30. Структура изменения рентабельности капитала в результате
влияния факторов
Эффективность хозяйственной деятельности предприятия и экономическая целесообразность его функционирования напрямую связаны с его рентабельностью, о которой можно судить по прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции предпринимательской фирмы. Рентабельность - это относительный показатель уровня доходности предприятия, он характеризует эффективность работы предприятия в целом.
Рентабельность, в отличие от прибыли, полнее отражает окончательные результаты хозяйствования, так как показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.
Только соотношение прибыли и объема выполненных работ, характеризующееся уровнем рентабельности, позволяет оценить производственно-хозяйственную деятельность предприятия в отчетном году, сравнивать с результатами отчетных периодов, а также определить место анализируемого предприятия среди других в отрасли.
Показатели рентабельности
Показатели рентабельности используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Оценка рентабельности предприятия может производится с помощью следующих показателей.
1. Рентабельность продукции (Рпр) - исчисляется как отношение прибыли от продаж продукции к полной себестоимости этой продукции:
Рпр = Пп/Сп*100%,
где Пп - прибыль от продаж продукции, товаров, работ, услуг;
Сп - полная себестоимость реализованной продукции.
Учитывая, что прибыль связана как с себестоимостью изделия, так и с ценой, по которой оно реализуется, рентабельность продукции может быть исчислена как отношение прибыли к стоимости реализованной продукции по свободным или регулируемым ценам, т.е. к выручке от продаж.
Поэтому следующий показатель рентабельности называется рентабельностью продаж.
2. Рентабельность продаж (оборота) - Рп:
Рп = Пп/В*100%,
бухгалтерский учет финансовый прибыль
где В - выручка от продажи продукции, работ, услуг.
Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализуемой продукции.
Рост показателя является свидетельством или роста цен на продукцию при постоянных затратах на производство реализованной продукции, или снижения затрат на производство при постоянных ценах.
Показатели рентабельности продукции и рентабельности продаж взаимосвязаны и характеризуют изменение текущих затрат на производство и реализацию как всей продукции, так и отдельных ее видов.
В связи с этим при планировании ассортимента производимой продукции учитывается, насколько рентабельность отдельных видов будет влиять на рентабельность всей продукции.
- 3. Показатели рентабельности капитала:
- а) рентабельность собственного капитала (Рск):
Рск = Пч/Кс*100%,
где Пч - чистая прибыль;
Кс - средняя величина собственного капитала.
Этот показатель характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия.
б) рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала (Ри):
Ри = Пч/ Кик*100%,
где Кик - средняя величина инвестиционного капитала, которая равна сумме средней за период величине собственного капитала и средней за период величине долгосрочных кредитов и займов.
Показатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов.
в) рентабельность всего капитала предприятия (Рок):
Рок = Пп/Бср*100%,
где Бср - средний за период итог баланса-нетто.
Данный коэффициент показывает эффективность использования всего капитала предприятия, т.е. рост значения коэффициента свидетельствует об увеличении эффективности использования имущества предприятия и наоборот.
Снижение значения рентабельности всего капитала предприятия может быть также следствием падения спроса на продукцию предприятия или о перенакоплении активов.
4. Рентабельность оборотных активов (Роб):
Роб = Пп/АОср*100%,
где АОср - средняя величина оборотных активов.
Средняя величина капитала и активов определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периодов.
5. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Рв):
Рв = Пп/АВср*100%,
где АВср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.
Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Этот коэффициент взаимосвязан с коэффициентом рентабельности всего капитала. Так, при снижении коэффициента рентабельности всего капитала рост рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов, затоваренности готовой продукции на складах в связи с падением спроса на нее, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.
Однако следует отметить, что из перечисленных показателей рентабельности в практической деятельности чаще применяются не все, а только основные из них: рентабельность продаж, рентабельность всего капитала предприятия, рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность инвестиционного капитала.
Данные показатели изучаются в динамике, и по тенденции их изменения судят об эффективности ведения хозяйственной деятельности предприятием.
Проанализируем показатели рентабельности для ООО «Надежда», для чего, используя приложения 2, 4, составим следующую таблицу.
Таблица 15 Показатели рентабельности ООО «Надежда» за 2007 - 2008 гг.
Рассчитаем показатели рентабельности для ООО «Надежда»:
1. Рентабельность продукции:
Рпр = Пп/Сп*100%
- 2007г.: Рпр = 125/7732*100% = 1,62%;
- 2008г.: Рпр = 116/7576*100% = 1,53%.
- 2. Рентабельность продаж:
Рп = Пп/В*100%
- 2007 г.: Рп = 125/7857*100% = 1,59%;
- 2008 г.: Рп = 116/7692*100% = 1,51%.
- 3. Рентабельность собственного капитала:
Рск = Пч/Ск*100%
- 2007 г.: Рск = 404/8976*100% = 4,50%;
- 2008 г.: Рск = 487/7421*100% = 6,56%.
Из произведенных расчетов следует, что уменьшение прибыли на 9 тыс. руб. привело к снижению рентабельности продукции на 0,09%. Рентабельность продаж в 2008 году тоже уменьшилась на 0,08% по сравнению с 2007 годом, что свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию. Показатель рентабельности собственного капитала в 2008 году повысился на 2,06% по сравнению с 2007 годом, что свидетельствует об эффективности использования собственного капитала предприятием.
Руководству ООО «Надежда» для повышения показателей рентабельности необходимо сконцентрировать свою работу по ресурсосбережению, что приведет к росту прибыли.
В заключение нужно добавить, что при анализе показателей рентабельности необходимо принимать во внимание следующее: рентабельность напрямую зависит от стратегии организации, а точнее, от уровня риска в предпринимательской деятельности, который «требует» определенного уровня прибыли. Чем выше риск, тем большую прибыль должна получить предпринимательская организация.
Факторный анализ рентабельности продукции
Факторный анализ показателей рентабельности в процессе финансового анализа осуществляется на основе отчета о прибылях и убытках (форма №2).
Факторный анализ рентабельности продукции проводится на основе следующей модели:
рс = Пп/Срп = (РП - Срп)/ Срп,
где Пп - прибыль от продаж продукции, руб;
РП - объем продаж в отпускных ценах (без НДС и иных косьвенных налогов), руб;
Срп - полная себестоимость реализованной продукции, руб.
Для факторного анализа используется метод цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость - качественным. Тогда прирост рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным будет определятся следующим образом:
Рс = П№п/С№рп - Пєп/Сєрп = (РП№ - С№рп)/ С№рп - (РПє - Сєрп)/ Сєрп = РП№/С№рп - РПє/Сєрп = (РП№/С№рп - РП№/Сєрп) + (РП№/Сєрп - РПє/Сєрп) = ДрсС - ?рсРП.
Составляющая?рсС характеризует влияние изменения себестоимости реализованной продукции на динамику рентабельности продукции, а составляющая?рсРП - влияние изменения объема реализации. Они определяются соответственно как
- ?рсС = РП№/С№рп - РП№/Сєрп;
- ?рсРП = РП№/Сєрп - РПє/Сєрп.
- 1. Полная себестоимость реализованной продукции ООО «Надежда»:
С№рп = 7576;
Сєрп = 7732.
- 2. Влияние изменения себестоимости на динамику рентабельности продукции:
- ?рсС = 7692/7576 - 7692/7732 = 1,015 - 0,995 = 0,02.
- 3. Влияние изменения объема реализованной продукции на динамику рентабельности продукции:
- ?рсРП = 7692/7732 - 7857/7732 = 0,995 - 1,016 = -0,021.
- 4. Общее изменение рентабельности продукции:
- ?рс = 0,02+ (-0,021) = -0,001.
Вывод: согласно произведенным расчетам, рентабельность продукции по сравнению с 2007 годом снизилась на 0,01 (1,015 - 1,016) под влиянием следующих факторов:
- 1) за счет изменения себестоимости реализованной продукции возросла на 0,02;
- 2) за счет изменения объема реализованной продукции в отпускных ценах уменьшилась на 0,021.
Причиной ухудшения рентабельности продукции является снижение выручки от продажи. Для решения этой проблемы руководству ООО «Надежда» необходимо выявить резервы увеличения объема реализации продукции и суммы прибыли.
Для того чтобы обеспечить стабильный рост прибыли, необходимо постоянно искать резервы ее увеличения. Они выявляются как на стадии планирования, так и в процессе выполнения планов. Определение резервов роста прибыли базируется на обоснованной методике их расчета, мобилизации и реализации. Выделяют три этапа этой работы: аналитический, организационный и функциональный. На первом этапе выявляют и количественно оценивают резервы увеличения прибыли и рентабельности, на втором оценивают комплекс организационных, экономических и социальных мероприятий, обеспечивающих использование выявленных резервов. На третьем этапе практически реализовывают мероприятия и ведут контроль за их выполнением.
Кроме того, освоение резервов роста прибыли без увеличения производственной мощности (без дополнительных капвложений) увеличивает не только рентабельность работы, но и запасы его финансовой прочности. Запас финансовой прочности или зона безопасности (Зф.у)определяется по формуле:
Зф.у = (Вв - Vб)/ Вв;
Вв = Вф + выявленный резерв роста,
где Вв - возможный объем продаж (реализации) с учетом резервов его роста;
Vб - безубыточный объем продаж;
Вф - выручка пофакту (объм продаж).