ТЕМА «АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ»

1.1 Цели, задачи и источники информации анализа ликвидности и платежеспособности

Все предприятия, независимо от организационно-правовой формы, формы собственности, размера и уровня доходности, в процессе своей деятельности сталкиваются с необходимостью проведения финансового анализа. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторыи инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

В связи с этим субъектами анализа используется ряд показателей ликвидности и платежеспособности.

Целью анализа ликвидности и платежеспособности является определение наличия у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочной задолженности, требующей немедленного погашения.

Задачами анализа ликвидности и платежеспособности выступают:

Группировка активов баланса по степени их ликвидности;

Определение коэффициентов ликвидности баланса, как наличия оборотных средств в размере, потенциально достаточном для погашения краткосрочных обязательств;

Расчет и оценка коэффициентов ликвидности и платежеспособности организации;

Оценка текущей и перспективной платежеспособности организации и разработка мер по повышению платежеспособности организации.

Таким образом, самый общий обзор содержания бухгалтерского баланса, при определенных его ограничениях, предоставляет большую информацию ее пользователям и определяет основные направления анализа для реальной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

1.2 Понятие ликвидности и платежеспособности

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определя­ется временем, необходимым для превращения их в денежные сред­ства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного акти­ва, тем выше его ликвидность [ 3 ] .

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия дол­говых обязательств предприятия его активами, срок превращения ко­торых в денежную наличность соответствует сроку погашения пла­тежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величи­ны имеющихся платежных средств величине краткосрочных долго­вых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем лик­видность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание пла­тежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со сто­роны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характери­зует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприя­тие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь не­благоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Особое место при оценке финансового состояния предприятия отводится анализу ликвидности баланса, который вызван к жизни объективной необходимостью да­вать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевре­менно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств орга­низации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку по­гашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность акти­вов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для пре­вращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами, причем цель его анализа заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

1.3 Основные направления анализа ликвидности и платежеспособности

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

Таблица 1.1 – Группы статей баланса в зависимости от их ликвидности

Наименование	Расшифровка
Активы: А1 – наиболее ликвидные активы	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
А2 – быстро реализуемые активы	Дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев
А3 – медленно реализуемые активы	Материальные оборотные активы, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы и долгосрочные финансовые вложения
А4 – трудно реализуемые активы	Внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений
Пассивы: П1 - наиболее срочные обязательства	Кредиторская задолженность учредителям по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства
П2 – краткосрочные пассивы	Краткосрочные кредиты и займы
П3 – долгосрочные пассивы	Долгосрочные обязательства
П4 – постоянные пассивы	Собственные средства организации (капитал и резервы), доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов

Условие абсолютной ликвидности задается неравенствами:

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные [ 5] .

Условие текущей ликвидности: (А1 + А2) ≥ (П1+ П2)

Условие перспективной ликвидности: А3 ≥ П3

Изучение платежеспособности организации позволяет соизмерить наличие и поступление средств с платежами первой необходимости.

Необходимым условием ликвидности является положительная величина чистого оборотного капитала - суммы превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами (пассивами). Ориентировочно она должна превышать 1:2 суммы текущих активов. На практике используются нижеперечисленные коэффициенты.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Ктл) - это отношение текущих активов к текущим обязательствам:

Ктл = Текущие активы: Текущие обязательства (1)

Коэффициент, иначе называемый коэффициентом текущей ликвидности, показывает, в какой степени текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, покрываются текущими, или оборотными, активами. Он показывает, сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и других проблемах предприятия.

Коэффициент, равный 3,0 и более, означает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и инвесторов. Вместе с тем это может означать, что предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечет за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов. Коэффициент, равный 2,0, теоретически считается нормальным, однако для различных отраслей он может колебаться от 1,2 до 2,5.

Коэффициент срочной ликвидности (Кср)- это отношение легкореализуемых ликвидных активов к текущим обязательствам:

Кср =(Текущие активы - Материальные запасы) :

Текущие обязательства (2)

Этот коэффициент иногда называют быстрым, он определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов. При равном показателе общей ликвидности у двух предприятий финансовое положение предпочтительней будет у того из них, кто имеет более высокую долю денежных средств и ценных бумаг в текущих активах. Предпочтительной считают величину коэффициента равную 1,0, допустимой - величину 0,7- 1,0. На практике во многих отраслях он значительно ниже, поэтому его следует сравнивать с отраслевыми нормами.

Высокое значение коэффициента срочной ликвидности является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны. Некоторые аналитики для измерения данного коэффициента предпочитают использовать следующую формулу:

Кср = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) :

Текущие обязательства (3)

Первая формула представляет больший интерес для банков и других кредитных учреждений, вторая - для поставщиков данного предприятия.

Если бы энергию, которую вы в течение всей вашей жизни затратили на поиски денег для уплаты процентов, пошла бы вас на что-нибудь другое, то вероятно, в конце концов вы могли бы перевернуть землю.

А.П.Чехов.

«Вишневый сад»

Платежеспособность организации – его способность расплачиваться по своим обязательствам. Соответственно, предприятие считается платежеспособным, если оно имеет больше имущества, чем долгов, т.е. все его активы превышают долгосрочные и краткосрочные обязательства. А неплатежеспособность – неспособность расплачиваться по любым обязательствам. В отличие от неплатежеспособности, банкротство – термин юридический, т.е. установленный нормативными документами.

В соответствии с Федеральным Законом РФ от 26 октября 2002г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», несостоятельность (банкротство ) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Таким образом, должник может быть признан банкротом только на основании решения арбитражного суда. Критерием несостоятельности должника является его неплатежеспособность.

Признаками банкротства служат:

Неспособность должника удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения; в течение одного месяца для кредитных организаций; в течение 6 месяцев для субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса и для стратегических предприятий и организаций.

Сумма задолженности (за исключением начисленных штрафов и пеней) на день обращения в суд должна быть не менее:

v 100 тысяч рублей для юридического лица;

v 10 тысяч рублей для гражданина; а также сумма обязательств должника-гражданина должна быть больше стоимости, принадлежащего ему имущества.

v 50 000 МРОТ для субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса, а также сумма задолженности должна превышать балансовую стоимость имущества должника, в том числе права требования (с 1 января 2009г. – 500 тысяч рублей).

v Независимо от размера кредиторской задолженности при банкротстве отсутствующего должника.

Есть предприятия, которые не подлежат банкротству в порядке, предусмотренном законом о банкротстве. К ним относятся: казенные предприятия, учреждения, политические партии и религиозные организации.

Процесс по делу о банкротстве не всегда приводит к ликвидации должника: к такому результату приводит только конкурсное производство, остальные процедуры тем или иным образом приводят к его финансовому оздоровлению и, в конечном счете, к нормальному состоянию.

Судебное разбирательство может быть начато как по заявлению самого должника, так и по заявлению конкурсных кредиторов и уполномоченных органов. Существуют следующие судебные процедуры банкротства:

Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов. Срок рассмотрения дела о банкротстве и срок наблюдения вместе должны составлять не более 7 месяцев.

Во время этой процедуры предприятие-должник продолжает деятельность под руководством собственной администрации. Однако он не может осуществлять операции, связанные с его ликвидацией, реорганизацией, созданием на его базе других организаций, филиалов, представительств; также не возможны выпуск ценных бумаг, выход из состава участников, выплата дивидендов и т.д.. Сделки с имуществом, превышающим 5% балансовой стоимости активов, сделки, связанные с выдачей займов, кредитов, поручительств, гарантий и т.п. возможны только с разрешения специально назначенного арбитражным судом временного управляющего. Арбитражный управляющий занимается формированием реестра требований кредиторов, проведением анализа финансового состояния должника и обеспечением мер по сохранности его имущества. После окончания этой процедуры должник на основе подготовленных документов, в том числе проведенного анализа, может быть признан банкротом, либо будет осуществлена попытка его оздоровления.

· Финансовое оздоровление - это процедура банкротства сроком не более 2 лет, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Она может быть введена только при условии предоставления поручительства. Во время этой процедуры руководителем осуществляется оздоровление должника в соответствии с планом финансового оздоровления, одновременно производится погашение задолженности в соответствии с графиком, утвержденным арбитражным судом. Сделки с имуществом величиной больше 5% балансовой стоимости активов, выдача займов, кредиторов, поручительств, гарантий, учреждение доверительного имущества осуществляется только с согласия собрания (комитета) кредиторов. Реорганизация осуществляется с согласия собрания (комитета) кредиторов и лиц, предоставивших обеспечение. Сделки, связанные с увеличением кредиторской задолженности более чем на 5%, приобретением или продажей имущества (за исключением продажи готовой продукцией, работ, услуг), уступка прав требований, перевод долга, получение займов, кредиторов осуществляется только с согласия административного управляющего. Если оздоровить предприятие не удастся, то по его долгам будут отвечать поручители, а само предприятие будет объявлено банкротом.

· Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности на срок не более 18 месяцев с продлением по решению суда еще не более чем на 6 месяцев. (При этом совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может быть больше 2 лет). Органы управления должника прекращают свои полномочия, руководитель должника отстраняется от должности на время проведения внешнего управления, а вместо него деятельность осуществляет внешний управляющий, назначаемый арбитражным судом. Внешним управляющим осуществляются мероприятия по финансовому оздоровлению должника на основании плана внешнего управления. Вводится мораторий на долги, срок которых наступил до введения внешнего управления. В соответствии с мораторием эти долги замораживаются, и на них не начисляются штрафы и пени.

- Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. При этом все имущество должника образует конкурсную массу, которая подлежит продаже на торгах. Сумма, вырученная от продажи конкурсной массы, направляется на удовлетворение требований кредиторов в порядке очередности, установленной законодательством. Всеми этими действиями руководит специально назначенный конкурсный управляющий. После продажи имущества должника, окончания расчетов с кредиторами и составления отчета конкурсным управляющим на основании определения арбитражного суда о завершении конкурсного производства вносится соответствующая запись в Единый государственный реестр юридических лиц, в результате чего должник считается прекращенным, а конкурсное производство – закрытым.

- Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредитором. Она может быть начата на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве (т.е. во время наблюдения, финансового оздоровления, внешнего управления, конкурсного производства) и заключается в том, что должник, конкурсные кредиторы, уполномоченные органы и третьи лица договариваются относительно задолженности должника (об отсрочке или рассрочке исполнения обязательств, об уступке прав требования, о скидке с долга, о прощении долга и т.д.). После этого дело о банкротстве прекращается.

В отличие от платежеспособности, ликвидность организации – это способность расплачиваться по краткосрочным обязательствам. Таким образом, предприятие считается ликвидным, если его текущие (оборотные) активы превышают текущие (краткосрочные) обязательства.

Кроме того, существует еще одно определение ликвидности, характеризующее ликвидность активов и связанное со степенью превращения активов в денежные средства.

При этом важно учитывать, что для успешного финансового управления деятельностью наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных способностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия. Чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.

Платежеспособность и финансовая устойчивость взаимосвязаны, поэтому многие показатели устойчивости могут также характеризовать платежеспособность предприятия. Однако существуют и специальные показатели платежеспособности.

11.5.1. Расчет и анализ чистых активов

Для оценки финансового состояния фирмы очень важным является показатель чистых активов. Величина чистых активов определяется в соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 5 августа 1996 г. № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ № 149, а также ст. 35 Закона РФ «Об акционерных обществах».

Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет и, таким образом, характеризуют платежеспособность фирмы.

В активы, участвующие в расчете, включается все имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

Пассивы, участвующие в расчете, включают в себя внешние обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами, кредиторскую задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы (т.е. из краткосрочных пассивов вычитаются доходы будущих периодов).

Затем из активов, участвующих в расчете, вычитаются пассивы, участвующие в расчете.

Для целей анализа строится аналитическая таблица, в которой по горизонтали откладываются строки, участвующие в расчете, а по вертикали – анализируемые периоды. Положительно оценивается увеличение чистых активов в динамике. Далее рассматривается, за счет каких факторов произошло изменение величины чистых активов.

В акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью чистые активы этот показатель имеет еще и большой смысл, связанный с юридически аспектом: мы их должны сравнить с величиной уставного и резервного капитала. Если чистые активы меньше суммы уставного и резервного капиталов, то акционерное общество не имеет права выплачивать дивиденды. Если чистые активы меньше уставного капитала, то уставный капитал должен быть уменьшен до величины чистых активов. Если чистые активы меньше установленного законом минимального размера уставного капитала на протяжении двух лет и более, организация подлежит ликвидации.

Численно чистые активы равны величине собственного капитала за исключением целевого финансирования и поступлений, что позволяет использовать этот показатель и для анализа финансовой устойчивости. Отсюда становится понятным, что величина чистых активов может стать меньше уставного капитала только в том случае, если фирма на протяжении длительного времени получает убытки.

Кроме того, в аналитических целях может быть рассчитан относительный показатель – удельный вес чистых активов в валюте баланса.

Эффективность использования чистых активов характеризует показатель рентабельности чистых активов, равный отношению прибыли к чистым активам, который по смыслу приближается к рентабельности собственного капитала: Рентабельность чистых активов = прибыль / чистые активы

Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в таблице 11.7. В годовой отчетности сумма чистых активов на начало и конец отчетного года указывается в форме № 3 в разделе «Справки» (строка 185).

Таблица 11.7.

Расчет чистых активов

Представленный расчет показывает, что анализируемое предприятие располагает чистыми активами, сумма которых за рассматриваемый период упала на 16 808 тыс. руб. или на 21% по сравнению с концом 2001г. Что связано с резким увеличением пассивов, в первую очередь кредиторской задолженности в 1,67 раза по сравнению с концом 2001 г. Удельный вес чистых активов в имуществе также снизился, хотя и составляет более 50% (59,17% на конец 2002 г.). Таким образом, можно сделать вывод о значительном снижении платежеспособности и устойчивости предприятия.

11.5.2. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса – это возможность предприятия обратить активы в наличные денежные средства и погасить свои платежные обязательства.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса; однако ликвидность предприятия означает и ликвидность его баланса.

Анализ осуществляется путем сравнения средств по активам, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Таким образом, формируются 4 группы активов и 4 группы пассивов: Таблица 11.8.

Это характеризует ликвидность активов в общем виде. Более детально разбавка по группам по отчетности представлена в таблице 11.9

Таблица 11.9.

Группировка баланса для анализа ликвидности

Активы и пассивы баланса подразделяются на группы, представленные в таблице (активы в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства; пассивы – по степени срочности их оплаты).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Очевидно, что абсолютно ликвидных предприятий немного. Кроме того, разделение активов на группы по степени ликвидности достаточно условно. В определенных условиях наиболее ликвидные активы могут стать абсолютно неликвидными, и наоборот (например, денежные средства на счетах неплатежеспособного банка становятся наименее ликвидными и должны быть отражены в четвертой группе, а не в первой). Кроме того, могут быть размыты границы между группами активов по степени ликвидности. Например, готовую продукцию и товары для перепродажи в зависимости от того, насколько они пользуются спросом, можно относить и к А2, и к А3. Сомнительная, а тем более просроченная дебиторская задолженность, неликвидные ценные бумаги, залежалые товары также должны относиться к наименее ликвидной четвертой группе. В то же время, ликвидные основные средства могут быть отнесены к третьей или даже ко второй группе активов. Обязательства также необходимо разделить по срокам наступления платежей: просроченные обязательства, обязательства, которые необходимо погасить через месяц, через три месяца. Через шесть месяцев, через год.

Очень важно выполнение последнего неравенства, поскольку оно характеризует величину собственных оборотных средств. В то же время выполнение первого неравенства, когда денежные средства и краткосрочные финансовые вложения превышают дебиторскую задолженность, на российских предприятиях происходит довольно редко.

Введение

Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия

1Понятие платежеспособности, ее значение и роль на предприятии

2Понятие ликвидности, ее значение и роль на предприятии

3Управление платежеспособностью и ликвидностью

Анализ ликвидности и платежеспособности на примере ООО «Префект строй»

1Технико-экономическая характеристика ООО «Префект строй»

2Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Префект строй»

3Анализ финансовой устойчивости и финансовых результатов

1Разработка мероприятий по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия

2Экономический эффект от предложенных мероприятий

Заключение

Приложения

Введение

Финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т.е. улучшение финансового состояния предприятия. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия.

Актуальность работы обусловлена тем, что для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде. Ликвидность и платежеспособность относятся к таким характеристикам. Их анализ предполагает изучение и оценку обеспеченности предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, также по отдельным подразделениям. Изучение, анализ и финансовое регулирование показателей платежеспособности имеет важное значение для предприятий.

В целом, платежеспособность характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. Основное отличие платежеспособности от ликвидности состоит в том, что показатели ликвидности базируются на активах предприятия (внеоборотных и оборотных), т.е. ликвидность предприятия определяется наличием тех или иных активов, которые можно в течении некоторого времени реализовать в денежные средства, чтобы расплатиться по своим обязательствам. И в зависимости от времени реализации активов в денежные средства определяется степень ликвидности.

Главная цель анализа - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей. На основе полученных данных определить платежеспособность организации.

При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом - периодически или постоянно неплатежеспособно.

Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

При этом неплатежеспособность понимают как, соответственно, неспособность фирмы вовремя и в необходимых объемах удовлетворять свои платежные обязательства.

Целью исследования - провести анализ и дать оценку платежеспособности и ликвидности предприятия ООО «Префект строй» и разработать мероприятия, направленные на совершенствование этих показателей.

На основании поставленной цели сформулированы следующие задачи:

) изучить теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия;

) проанализировать платежеспособность и ликвидность на примере ООО «Префект строй»;

) разработать мероприятия по повышению платежеспособности и ликвидности на предприятии ООО «Префект строй» и рассчитать экономическую эффективность предложенных мероприятий.

Объект исследования - общество с ограниченной ответственностью «Префект строй», занимающая в строительной сфере.

Предмет исследования - анализ платежеспособности и ликвидности предприятия и направления их повышения.

Теоретические и практические аспекты платежеспособности и ликвидности предприятий нашли свое отражение в трудах многих российских экономистов. Среди них: Г.В. Савицкая, А.В. Зимовец, А.В. Бальжинов, Ю.В. Васильев, А.И. Алексеева, П.А. Левчаев, Н.С. Попова и др.

Методы исследования представлены теоретическими (анализ литературы по проблематике исследования) и эмпирическими (количественная и качественная обработка данных) методами.

Информационной основой исследовательской части дипломной работы явились данные финансовой отчетности ООО «Префект строй» (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах за 2011-2013 гг.).

Структура дипломной работы состоит из трех глав, введения и заключения. Во введении представлены актуальность выбранной темы, объект предмет исследования, цели и задачи дипломной работы, а также структура работы. В первой главе рассмотрены теоретические основы анализа платежеспособности и ликвидности, их понятие и значимость на предприятии, методы их анализа. Во второй главе проведен сам анализ платежеспособности и ликвидности на примере строительной фирмы ООО «Префект строй», рассмотрена характеристика предприятия и проведен анализ финансовой устойчивости и анализ финансовых результатов предприятия. В третьей главе предложены мероприятия по повышению показателей платежеспособности, а так рассчитан экономический эффект от предложенных мероприятий. В заключении представлены краткие выводы по трем главам на базе выполненной работы.

1. Теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия

1 Понятие платежеспособности, ее значение и роль на предприятии

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Платежеспособность предприятия - это возможность субъекта экономической деятельности полностью и в срок погашать свою кредиторскую задолженность.

Платежеспособность означает наличие у предприятия финансовых средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения .

Платежеспособность - это готовность организации погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов

Основными признаками платежеспособности предприятия являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Платежеспособность зависит от степени ликвидности баланса. Понятия платежеспособность и ликвидность очень близкие. Но термин «платежеспособность» несколько шире, так как он включает в себя не только и не сколько возможность превращения активов в денежные средства, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Под ликвидностью понимают способность, какого либо актива трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при всем этом иметь неблагоприятные способности в дальнейшем, и наоборот. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Платежеспособность предприятия состоит из двух взаимосвязанных факторов:

Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.

Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств.

При анализе первого фактора изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные чистые активы, т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам, т.к. сумма обязательства превышает сумму всех имеющихся активов. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства.

Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Также необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов - это ликвидность активов (значение и роль которой рассмотрена в следующем параграфе). Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у организации, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (т.е. низколиквидные активы), с другой стороны - большая доля краткосрочных обязательств. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности организации необходимо принять в расчет такие факторы, как:

характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства большой удельный вес запасов и сравнительно маленький удельный вес денежных средств;

условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

Итак, платежеспособность является одним из основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, следовательно, ее анализ имеет очень важную роль. Он необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но также для внешних инвесторов.

Главной целью анализа платежеспособности является своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и нахождение способов улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

Изучить взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности и дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия.

Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов.

Разработать конкретные мероприятия, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы c целью изучению эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получить максимум прибыли и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс,отчет о финансовых результатах.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы (А1 - абсолютно ликвидные активы) сравнить с платежными обязательствами первой группы (П1 - срочные обязательства до 3-х месяцев). Подробнее эти группировки активов и пассивов рассмотрены в параграфе 1.3. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь.

Платежный календарь представляет собой основной оперативный финансовый план организации или план денежного оборота. В платежном календаре подсчитываются с одной стороны наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

Для оценки ожидаемой (перспективной) платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий. Эти показатели ликвидности подробно рассмотрены в параграфе 1.3

Так как (далее по тексту т.к.) платежеспособность определяет возможность предприятия своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам и одновременно продолжать бесперебойную деятельность, то это предполагает, что оборотные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные для погашения краткосрочных долгов имеющихся на балансе предприятия. Положительная разница между стоимостью ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности должна превышать стоимость запасов, необходимых для продолжения бесперебойной деятельности, т. е. для обеспечения одного цикла кругооборота средств. Формирование выручки от продаж в конце цикла сопровождается формированием новых оборотных активов в форме запасов дебиторской задолженности и денежных средств.

2 Понятие ликвидности, ее значение и роль на предприятии

Ликвидность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая ликвидность (неликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками .

Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидность - способность обращаться в деньги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

Ликвидность активов - способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Ликвидность активов характеризует способность руководства организации формировать и управлять имуществом и источниками финансирования .

Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Чем больше степень способности исполнения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности организации. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности оплаты текущих обязательств.

Этот показатель используется для оценки имиджа организации, его инвестиционной привлекательности. Чем выше уровень инвестиционной привлекательности, тем выше уровень платежеспособности.

Ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность .

Ликвидность баланса предприятия - это уровень обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Оно предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников, т.е. реализации активов.

Ликвидность баланса отличается от ликвидности активов тем, что она определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства (чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность) .

На рисунке 1.1 приведена блок-схема, отражающая связь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.

Рисунок 1.1 - Схема взаимосвязи между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.

На рисунке блок-схема сопоставлена с высотным зданием, в котором все этажи равнозначны, но 2-ой этаж невозможно возвести без первого, а 3-ий без первого и второго; если упадет нижний этаже, то и все другие тоже упадут. Как следует, ликвидность баланса - база (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Другими словами ликвидность - это метод поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высочайший стиль и постоянно является платежеспособным, то ему легче одерживать свою ликвидность.

В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства.

Анализ ликвидности баланса необходим для решения таких задач, как:

Оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

Определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия:

.Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) (коэффициент покрытия)

где ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Коэффициент текущей ликвидности измеряет общую ликвидность и показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами предприятия, т.е. сколько раз способно предприятие удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в распоряжении на данный момент активы.

Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается тоже нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

.Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio) определяется по формуле:

= (А1+А2): (П1+П2) (2)

Где А1 - абсолютно ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

Оптимальными в целях определения кредитоспособности потенциального заемщика большинством коммерческих банков приняты значения указанного коэффициента в диапазоне от 0,6 до 1,0, но он может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. Очень низкий показатель быстрой ликвидности свидетельствует о слишком большом весе запасов в балансе предприятия. Увеличение коэффициента в динамике (в пределах диапазонов оптимальных значений) является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны .

.Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio)

Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Он рассчитывается по формуле:

= (А1): (П1+П2) (3)

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Оптимальными принимаются значения указанного коэффициента в диапазоне от 0,2 до 0,7. Как и в случае с коэффициентом быстрой ликвидности, увеличение в динамике является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

4.Коэффициент обеспеченности собственными средствами представлен формулой:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств у предприятия и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости.

Нижний предел значения данного коэффициента равен 0,1. Увеличение коэффициента обеспеченности собственными средствами в динамике является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

Следует помнить, что снижение коэффициента обеспеченности собственными средствами до значения, меньшего 0, свидетельствует об исчезновении у предприятия собственного оборотного капитала. В этом случае оборотный капитал предприятия в полном объеме финансируется за счет заемных средств.

5.Коэффициент автономии

Этот коэффициент характеризует независимость финансового состояния предприятия заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме стоимости имущества предприятия. Оптимальное значение - 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств.

.Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio)

Оптимальное значение - от 0,67 до 1,0. Коэффициент показывает долю заемных средств в финансировании предприятия. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

.Коэффициент маневренности

Этот коэффициент показывает, какая часть СОС финансируется за счет собственного капитала. Оптимальное значение - 0,5. Уменьшение показателя указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков или подрядчиков. Увеличение свидетельствует о растущей возможности погашать текущие обязательства.

.Коэффициент финансового левериджа (debt-to-equity ratio) - это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации.

Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. Допустимым может быть и значение до 2 (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше). При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы. Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).

9.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов

Этот коэффициент является показателем группы финансовой устойчивости предприятия, и показывает сколько оборотного капитала предприятия приходится на внеоборотные активы. Данный показатель показывает структуру активов предприятия. Если он больше 1 значит на предприятии доминируют оборотные активы, если меньше 1 значит на предприятии большую часть занимают внеоборотные активы.

10.Индекс постоянного актива

Этот коэффициент отражает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным источникам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

КМ + КП = 1 (11)

Значения указанных показателей обязательно должны рассматриваться в динамике, так как в этом случае возможно выявление ухудшения или, наоборот, улучшения платежеспособности предприятия-заемщика.

Неудовлетворительные значения данных коэффициентов свидетельствуют о критической ситуации на предприятии - временной или затянувшейся неплатежеспособности. Кредитование таких предприятий под оборот достаточно рискованно, однако возможно только при условии целевого расходования заемных средств и контроля над ними со стороны банка .

Необходимо также оценить ряд дополнительных факторов, свидетельствующих о низкой платежеспособности заемщика:

действующая просроченная задолженность по кредитам банкам;

высокая задолженность по оплате труда;

большой размер сомнительной дебиторской задолженности.

В частности, наличие просроченной задолженности по кредитам является негативным фактором и свидетельствует о явных просчетах и срывах в деятельности заемщика, которые, возможно, планируется временно компенсировать с помощью запрашиваемого в банке кредита.

В силу различной специализации организаций, в зависимости от конкретных условий того или иного периода их деятельности, практически невозможно установить одинаковые нормативные ограничения вышеперечисленных коэффициентов для разных организаций, хотя теоретически такие нормативы существуют. Каждый хозяйствующий субъект, в силу своей отраслевой принадлежности, самостоятельно устанавливает такие нормативы. .

3 Управление платежеспособностью и ликвидностью предприятия

Анализ и диагностика финансового состояния предприятия является важным условием для успешного управления финансами на предприятии. Цель анализа - выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы для укрепления финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Все это происходит благодаря разработке стратегии и тактики развития предприятия, обоснования планов и управленческих решений, осуществления контроля за их выполнением, выявления резервов повышения эффективности производства и оценки результатов деятельности предприятия и его подразделений.

Различают четыре типа финансовой устойчивости:

1)Абсолютная финансовая устойчивость. Излишек источников формирования запасов и затрат. Данный тип встречается крайне редко;

)Нормальная финансовая устойчивость. Запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных средств;

)Неустойчивое финансовое состояние. Запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств их формирования;

)Кризисное финансовое состояние. Запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования средств, а предприятие находится на грани банкротства.

Анализ представляет собой комплексное исследование действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работы предприятия, и указывать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.

Объектом финансового анализа является бухгалтерская отчетность предприятия. Анализ данных отчетности проводится с целью своевременного выявления и устранения недостатков финансовой деятельности предприятия и нахождения резервов улучшения его финансового состояния. Методы финансового анализа представлены в таблице 1.1

Для проведения анализа используются основные коэффициенты ликвидности, рассмотренные в параграфе 1.2.

Управление ликвидностью - это деятельность предприятия по обеспечению такого размещения средств, чтобы в любой момент имелась возможность расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства).

Таблица 1.1 - Методы анализа финансового состояния предприятия.

№Методы анализаСущность метода1Горизонтальный сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы роста. 2Вертикальный анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т.е. выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателей3Трендовый основан на сравнении каждой позиции отчетности за ряд лет и определения тренда, т.е. общей тенденции и прогнозирование на этой основе дальнейшего развития ситуации4Расчет финансовых коэффициентов расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности

Существует ряд методов управления ликвидностью:

) общий метод распределения средств, заключающийся в распределении привлеченных и собственных средств по каналам размещения из единого фонда в соответствии с потребностями и интуицией;

) метод распределения активов (конверсии средств), заключающийся в размещении активов в соответствии со сроками пассивов (например, срочные вклады до одного года направляются на предоставление кредитов до одного года);

) метод научного управления, использующий аппарат линейного программирования для оптимизации распределения средств.

Различают:

текущую ликвидность - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

расчетную ликвидность - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

срочную ликвидность - способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

Для оценки ликвидности активов осуществляется группировка статей баланса по срокам их трансформации в денежные средства, что позволяет оценить качество средств организации, находящихся в обороте. Группировка статей актива может меняться в зависимости от конкретных экономических ситуаций. С помощью горизонтального и вертикального методов производится оценка динамики изменения каждой группы актива и структуры по степени ликвидности.

Группировка активов по степени их ликвидности и расположение в порядке убывания ликвидности:

А1 - абсолютно ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые активы (готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность (до 12 месяцев));

А3 - медленно реализуемые активы (производственные запасы, НЗП, дебиторская задолженность (свыше 12 месяцев), расходы будущих периодов);

А4 - труднореализуемые(постоянные) активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения).

Группировка пассивов по срокам их погашения и расположение в порядке возрастания сроков уплаты:

П1 - срочные обязательства (до 3 месяцев);

П2 - краткосрочные обязательства (до 1 года);

П3 - долгосрочные пассивы (свыше 1 года);

П4 - постоянные пассивы (собственные средства).

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии, если:

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у организации собственных оборотных средств .

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Управление платежеспособностью также призвано минимизировать риски производства и обеспечить его эффективность. Оно проводится как минимум по двум направлениям: повышение платежеспособности и профилактика (снижение) неплатежей. Платежеспособность предприятия можно повысить, если регулярно проводить различные мероприятия, которые устраняют причины и факторы снижения платежеспособности, а также способствующие повышению ликвидности активов. Это рост удельного веса оборотных активов в их составе, повышение доли ликвидности оборотных активов, ускорение оборачиваемости активов.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий.

Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (V раздел баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25 - 0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако она может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов к общей сумме краткосрочных обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0.

Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов:

размер предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);

отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от ее реализации);

длительность производственного цикла (величины незавершенного производства);

времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);

сезонности работы предприятия;

общей экономической конъюнктуры.

Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение коэффициента текущей ликвидности значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Со стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера, значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (далее по тексту Ка.л.). Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности (далее по тексту Кп.л.). Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (далее по тексту Кт.л.).

Следует отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованность этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Для того чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения, следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д.

Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но, прежде всего, необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

2. Аналитические аспекты ликвидности и платежеспособности на примере ООО «Префект строй»

1 Технико-экономическая характеристика ООО «Префект строй»

Полное наименование общества: «Общество с ограниченной ответственностью Префект строй». Сокращенное наименование ООО «Префект строй». Общество является полноправным субъектом хозяйственной деятельности и гражданского права, признается юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает им по своим обязательствам. Общество имеет самостоятельный баланс, обладает полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы управления, принятия хозяйственных решений, сбыта, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли. Общество имеет круглую печать со своим полным фирменным наименованием.

ООО «Префект строй» является коммерческой организацией и преследует извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности.

Общество с ограниченной ответственностью «Префект строй» зарегистрировано 09 августа 2007 года.

А 27 июля 2007 года был утвержден устав общества с ограниченной ответственностью «Префект строй».

В настоящее время ООО «Префект-строй» содержит 1 офис в Автозаводском районе.

Строительство и реконструкция зданий и сооружений - одно из направлений деятельности компании «Префект строй». Строительная компания «Префект строй» осуществляет следующие виды деятельности:

разборка и снос зданий, производство земляных работ

производство общестроительных работ;

производство электромонтажных работ;

устройство покрытий зданий и сооружений;

устройство покрытий полов и облицовка стен;

производство столярных и плотничных работ;

монтаж инженерного оборудования;

производство малярных и стекольных работ;

деятельность агентов по оптовой торговле лесоматериалами и строительными материалами;

оптовая торговля пищевыми продуктами;

оптовая торговля непродовольственными потребительскими товарами;

Организационная структура организации представлена схемой в приложении Г.

По уставу организации в обязанности генерального директора входит:

Открывать счета в банках и распоряжаться имуществом и денежными средствами организации, включая средства на счетах в банках;

Принимать решения и издавать приказы по оперативным вопросам внутренней деятельности организации;

Заключать договоры и иные сделки в процессе обычной хозяйственной деятельности организации;

Принимать и увольнять сотрудников в соответствии со штатным расписанием;

Реквизиты и экономические показатели предприятия представлены в приложении Д.

Основным экономическим показателем деятельности предприятия является выручка от предоставленных услуг, затраты, включенные в себестоимость реализованных услуг, финансовый результат деятельности предприятия, рентабельность услуг, предоставляемых фирмой.

Изменения в состав и структуре, изучение динамики активов за последние 3 отчетных периода представлены в таблице 2.1

Таблица 2.1 - Состав, структура и динамика активов ООО «Префект-строй»

Средства предприятия201120122013Изменениетыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %2012/ 2011 тыс. руб.2012/ 2011, доля, %2013/ 2012 тыс. руб.2013/ 2012 доля, %Внеоборотные активы240,02190,02230,02-5-26,3417,4Оборотные активы8164599,88189499,88197799,82490,3830,1Итого81669100,081913100,082000100,02440,2870,1

По результатам таблицы можно сделать вывод о том, что основную часть активов предприятия составляют оборотные активы (99,8%), и эта доля не менялась в течение последних 3х отчетных периодов. С каждым годом наблюдается увеличение оборотных активов предприятия. Внеоборотные активы же, составляют всего 0,02% от общих активов предприятия.

В 2012 году объем внеоборотных активов составил 19 тыс. руб., что на 26,3% меньше аналогичной величины предыдущего периода. Но к 2013 году наблюдается повышение этого показателя на 17,4% и составил 23 тыс. руб.

Общая валюта баланса имеет положительную тенденцию. В 2012 году она составила 81913 тыс. руб., что на 0,3% больше аналогичной величины в 2011 году. А в 2013 году эта сумма составила 82000 тыс. руб., что на 0,2% больше показателя 2012 г.

На рисунке 2.1 наглядно изображена структура активов ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Рисунок 2.1 - Структура активов ООО «Префект строй»

Рассмотрим отдельно долю составляющих активов. В таблице 2.2 и 2.3 представлены анализ структуры внеоборотных и оборотных активов соответственно.

Таблица 2.2 - Структура внеоборотных активов ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Средства предприятия201120122013Изменениетыс. руб.доля, % тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %2012/ 2011 тыс. руб.2012/ 2011, доля, %2013/ 2012 тыс. руб.2013/ 2012 доля, %Внеоборотные активы в том числе241001910023100-5-26,3417,4Основные средства1145,8-----110--Отложенные налоговые активы1354,21910023100631,5417,4

Из таблицы видно, что внеоброотные активы предприятия составляют отложенные налоговые активы. В 2012 году эта сумма составила 19 тыс. руб., что на 31,5% выше показателя предыдущего года.

В 2013 году этот показатель увеличился еще на 17,4% и составил 23 тыс. руб. В 2011 году предприятие владело основными средствами на сумму 11 тыс. руб., к 2012 году оно ликвидировало основные средства и в дальнейшем не планирует их использовать в качестве активов.

Наглядная динамика и структура внеоборотных активов представлена диаграммой на рисунке 2.2

Рисунок 2.2 - Состав, структура и динамика внеоборотных активов ООО «Префект строй»

Теперь рассмотрим структуру оборотных активов предприятия.

Таблица 2.3 - Структура оборотных активов ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Средства предприятия201120122013Изменениетыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %2012/ 2011 тыс. руб.2012/ 2011, доля, %2013/ 2012 тыс. руб.2013/ 2012 доля, %Оборотные активы в том числе8164510081894100819771002490,3830,1Дебиторская задолженность8134299,68174799,88194699,94050,51990,2Денежные средства1070,15340,0430,003-73-214,7-31-1033,3Прочие оборотные активы1960,251120,16280,097-84-75-84-300

Особое внимание необходимо уделять изменению состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала. От состояния оборотных активов в значительной степени зависит финансовое состояние всего предприятия.

Анализируя таблицу 2.3, можно сделать вывод о том, что в структуре оборотных активов ООО «Префект-строй» основную часть составляет такой показатель, как дебиторская задолженность. В 2011 году эта часть составила 99,6% от всего объема оборотных активов. С каждым годом наблюдается повышение этого показателя. В 2012 г. это показатель повысился на 0,5% и составил 81747 тыс. руб. К 2013 году этот показатель повысился еще на 0,2% и составив 81946 тыс. руб., занял 99,9% от всего объема оборотных средств.

Такой показатель, как денежные средства и денежные эквиваленты также изменялся в течении анализируемого периода. Если в 2011 году он составлял 0,15% от общего объема оборотных средства и был равен 107 тыс. руб., то к 2012 году произошел спад этого показателя на 214,7%. В 2013 году этот показатель снизился еще больше и составил всего 0,003%(3 тыс. руб.) об суммы оборотных средств.

Прочие оборотные активы также имели тенденцию к снижению. В 2012 г. они составили 112 тыс. руб., что на 75% меньше показателя предыдущего года. К 2013 году эта величина снизилась еще на 300% и составила 28 тыс.руб.

На рисунке 2.3 отображается наглядная динамика и структура оборотных активов.

Рисунок 2.3 - Состав, структура и динамика оборотных активов ООО «Префект строй»

Рассмотрев динамику и структуру всех показателей активов предприятия можно сделать следующие выводы.

Структура оборотных средств предприятия не соответствует принципам нормального функционирования предприятия, поскольку основную долю оборотных средств составляет дебиторская задолженность (99,9%). Для нормальной финансово-хозяйственной деятельности производственного предприятия целесообразно считать следующее соотношение в структуре оборотных активов: 50% - МПЗ, 25% - дебиторская задолженность, 25% - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Поэтому структуру ООО «Префект строй» можно признать неудовлетворительной, поскольку слишком мала материальная база, кроме того имеет место увеличение дебиторской задолженности на фоне низкого удельного веса наиболее мобильной части оборотных активов (доля денежных средств на конец 2013 года менее 1%), что говорит о потере платежеспособности предприятия.

Рассмотрим структуру пассивов предприятия (таблица 2.4)

Таблица 2.4 - Анализ структуры и динамики источников капитала ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Исочники капитала201120122013Изменениетыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %2012/ 2011 тыс. руб.2012/ 2011, доля, %2013/ 2012 тыс. руб.2013/ 2012 доля, %Собственный капитал8154799,88181099,88184799,82630,3370,04Заемный капитал1220,21030,21530,2-19-18,45048,5Итого81669100,081913100,082000100,02440,3870,1

На рисунке 2.4 наглядно отображена структура источников капитала.

Рисунок 2.4 - Состав, структура и динамика капитала ООО «Префект строй»

Исходя из таблицы 2.4 и рисунка 4, можно сделать вывод о том, что в ООО «Префект строй» основной удельный вес в источниках формирования активов на протяжении всего анализируемого периода составляет собственный капитал (99,8%). Высокая доля собственного капитала свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия и хороших потенциальных возможностях получения кредитов и займов. Одна, слишком большая доля собственных средств в общей сумме капитала настораживает, поскольку это может означать о нежелании или неумении руководства предприятия использовать заемные средства. Это ограничивает возможности расширения хозяйственной деятельности, ведет к замедлению оборачиваемости капитала и, в конечном итоге, к падению его рентабельности.

Таким образом, по результатам проведенного анализа можно сделать вывод о стабильном положении ООО «Префект строй». Компания держит на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Эта сумма - страховой запас, необходимый для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков.

2 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Префект-строй»

Одним из основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является платежеспособность. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности активов предприятия.

Анализ ликвидности организации - это процесс, состоящий из двух последовательных этапов. Первый этап заключается в сравнении средств по активу и пассиву. Активы группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности. Пассивы же в свою очередь, группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания их сроков. Сопоставление этих группировок позволит нам определить приближенный характер ликвидности предприятия. Для более точного определения ликвидности предприятия необходимо перейти ко второму этапу анализа. Он включает в себя расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности.

На основе данных бухгалтерского баланса нашего предприятия составим группировку по активам и пассивам.

Наиболее ликвидные активы А1:

А1 = «Денежные средства и денежные эквиваленты» + «Финансовые вложения»

А1 2011 = 107 + 0 = 107 тыс. руб.

А1 2012 = 34 + 0 = 34 тыс. руб.

А1 2013 = 3 + 0 = 3 тыс. руб.

Быстрореализуемые активы А2:

А2 = «Дебиторская задолженность» + «Прочие оборотные активы»

А2 2011 = 81342+196 =81538 тыс. руб.

А2 2012 = 81747+112= 81859 тыс. руб.

А2 2013 = 81946 + 28= 81974 тыс. руб.

Медленно реализуемые активы А3:

А3 = «Запасы» + «Налог на добавленную стоимость» + «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты»

А3 2011 = 0 + 0 + 0 = 0 тыс. руб.

А3 2012 = 0 + 0 + 0 = 0 тыс.руб.

А3 2013 = 0 + 0 + 0 = 0 тыс.руб.

Труднореализуемые активы А4:

А4 = Итого по разделу I

А4 2011 = 24 тыс. руб.

А4 2012 = 19 тыс. руб.

А4 2013 = 23 тыс. руб.

Наиболее срочные пассивы П1:

П1 = «Кредиторская задолженность»

П1 2011 = 58 тыс. руб.

П1 2012 = 6 тыс. руб.

П1 2013 = 39 тыс. руб.

Краткосрочные пассивы П2:

П2 = «Заемные средства»

П2 2011 = 0 тыс. руб.

П2 2012 = 0 тыс. руб.

П2 2013 = 0 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы П3:

П3 = Итогл по разделу IV

П3 2011 = 0 тыс. руб.

П3 2012 = 0 тыс. руб.

П3 2013 = 0 тыс. руб.

Постоянные пассивы П4:

П4 = Итого по разделу III + «Доходы будущих периодов» + «Оценочные обязательства»

П4 2011=81547 +0+ 64 =81611 тыс. руб.

П4 2012 =81810 +0+ 96=81906 тыс. руб.

П42013=81847 +0+ 114=81961 тыс. руб.

Данная группировка активов и пассивов сопоставляется в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и пассивов:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

При этом если выполнены три следующих условия:

А 1 > П1; А2 > П2; А3 > П3, то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 ? П4.

Сопоставим данные нашего предприятия:

ü107 > 58 - соответствует;

ü81538 > 0 - соответствует;

ü0 = 0 - соответствует;

ü24 < 81611 - соответствует.

ü34 > 6 - соответствует;

ü81859 > 0 - соответствует;

ü0 = 0 - соответствует;

ü19 < 81906 - соответствует/

ü3 < 39 - не соответствует;

ü81974 > 0 - соответствует;

ü0 = 0 - соответствует;

ü23< 81961 - соответствует.

Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств .

Исходя из сделанных расчетов можно сделать вывод о том, что в 2011 и 2012 годах предприятие было абсолютно ликвидным.

В 2013 году вследствие снижения статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты» до 3 тыс. руб. (при том, что кредиторская задолженность составляла 39 тыс. руб.) неравенство А1 ? П1 не выполнилось, а это значит что в 2013 году баланс не является абсолютно ликвидным. Однако в этом случае недостаток денежных средств компенсируется их наличием во второй группе, но, стоит отметить, что компенсация имеет место только по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

При дальнейшем анализе определяется абсолютная величина платежных излишков или недостатков по группам средств (таблица 2.5 и таблица 2.6).

Таблица 2.5 - Расчет платежного излишка или недостатка по результатам оценки ликвидности баланса ООО «Префект строй» за 2012 гг.

АктивНа начало периода, тыс.руб.На конец периода, тыс.руб.ПассивНа начало периода, тыс.руб.На конец периода, тыс.руб.Платежный излишек (+) или недостаток, (-) тыс. руб.На начало периодаНа конец периода1. Наиболее ликвидные активы107341. Наиболее срочные обязательства58649282. Быстро реализуемые активы81 53881 8592. Краткосрочные обязательства0081 53881 8593. Медленно реализуемые активы003. Долгосрочные обязательства00004. Трудно реализуемые активы24194. Постоянные пассивы81 61181 906-81 587-81 887БАЛАНС81 66881 912БАЛАНС81 6981 91200

Выполненные расчеты абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что в 2011 и 2012 гг. наиболее ликвидные активы полностью покрывали наиболее срочные обязательства, в 2013 г. - 7,7% обязательств (3/39* 100).

Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности ООО «Префект строй» необходимо сравнить показатели балансового отчета по разным группам актива и обязательств.

Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.

Таблица 2.6 - Расчет платежного излишка или недостатка по результатам оценки ликвидности баланса ООО «Префект строй» за 2013 гг.

АктивНа начало периода, тыс.руб.На конец периода, тыс.руб.ПассивНа начало периода, тыс.руб.На конец периода, тыс.руб.Платежный излишек (+) или недостаток, (-) тыс. руб.На начало периодаНа конец периода1. Наиболее ликвидные активы3431. Наиболее срочные обязательства63928-362. Быстро реализуемые активы81 85981 9742. Краткосрочные обязательства0081859819743. Медленно реализуемые активы003. Долгосрочные обязательства00004. Трудно реализуемые активы19234. Постоянные пассивы81 90681 961-81 887-81 938БАЛАНС81 91282000БАЛАНС81 9128200000

Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается данное условие:

А1 + А2 П1 + П2.

2011 год: 107 + 81 538 58 + 0

645 58

год: 34 + 81 859 6 + 0

893 6

год: 3 + 81 974 39 + 0

977 39

На весь анализируемый период организация платежеспособна, соблюдается условие всех неравенств.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Перспективная платежеспособность характеризуется условием:

А3 П3

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показало, что перспективная платёжеспособность удовлетворительна во всех анализируемых периодах. Мы видим, что у предприятия отсутствуют медленно реализуемые активы. Долгосрочных обязательств у предприятия также нет. Поэтому нет необходимости их покрывать.

Перейдем ко второму этапу анализа ликвидности - расчет финансовых коэффициентов.

Для начала рассчитаем три традиционных относительных показателя:

.Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ)

КАЛ = А1 / П1

год: КАЛ = 107 / 58 = 1,84

год: КАЛ = 34 / 6 = 5,6

год: КАЛ = 3 / 39 = 0,07

По коэффициенту абсолютной ликвидности мы видим, что в 2011 и 2012 гг. организация может покрыть полностью свои обязательства. В 2013 году только 0,07% своих обязательств. Из таблицы 2.7 мы видим, что это произошло вследствие существенного снижения наиболее ликвидных активов. Полученные значения коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов поставщиками. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. Нормальное ограничение данного показателя КАЛ > 0,2 - 0,5.

Значение данного коэффициента интересно для поставщиков.

.Коэффициент критической ликвидности (ККЛ)

ККЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)

год: ККЛ = (107+ 81 538) / (58 + 0) = 1 407,6

год: ККЛ = (34 + 81 859) / (6 + 0) = 13 648,8

год: ККЛ = (3 + 81 974) / (39 + 0) = 2 101,9

Нормальное ограничение принято ККЛ > 1. Во всех анализируемых периодах значение этого коэффициента соответствует норме. Это говорит о том, что все краткосрочные обязательства могут быть покрыты без реализации материальных запасов. Такое значение коэффициента определяется высоким уровнем показателя дебиторской задолженности.

Значение данного коэффициента будет интересовать банк, кредитующий организацию.

.Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) - коэффициент покрытия

КТЛ = (А1+А2+А3)/(П1+П2+П3)

год: КТЛ = (107+ 81 538 + 0) / (58 + 0 + 0) = 1 407,6

год: КТЛ = (34 + 81 859 + 0) / (6 + 0 + 0) = 13 648,8

год: КТЛ = (3 + 81 974 + 0) / (39 + 0 + 0) = 2 101,9

Нормальное ограничение для данного коэффициента КТЛ 2.

В течении анализируемого периода значение коэффициента соответствует норме и даже существенно превышает ее. Это характеризует платежные возможности предприятия как удовлетворительные.

В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации

Динамика коэффициентов ликвидности за 2011-2013 гг. наглядно представлена в виде таблицы 2.7

Таблица 2.7 - Основные коэффициенты ликвидности ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Коэффициент ликвидностиЗначение2011 г.2012 г.2013 г.Коэффициент текущей (общей) ликвидности (%)1 407,613 648,82 101,9Критической коэффициент ликвидности (%)1 407,613 648,82 101,9Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (%) 1,845,60,07

Как видно из таблицы 2.7 предприятие имеет достаточные средства для погашения своих обязательств. Лишь в 2013 году коэффициент абсолютной ликвидности снизился ниже нормы и составил 0,07. На это повлияло существенное снижение статьи баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты», т е. снижение наиболее ликвидных средств предприятия. Но в целом финансовое положение предприятия можно считать достаточно положительным.

Теперь рассчитаем другие коэффициенты, также отражающие платежеспособность предприятия.

.Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Собственные оборотные средства (СОС) = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

СОС за 2011 год = 81 645 - 122 = 81 523

СОС за 2012 год = 81 894 - 103 = 81 791

СОС за 2013 год = 81 977 - 152 = 81 825

Рассчитаем коэффициент КОСС :

год: 81 523 / 81 645 = 0,9

2012 год: 81 791 / 81 894 = 0,9

год: 81 825 / 81 977 = 0,9

Нижний предел данного коэффициента должен быть 0,1. В нашем случае, за весь анализируемый период коэффициент оставался неизменным и был равен 0,9. Это является благоприятным фактором для финансового положения предприятия.

.Коэффициент автономии

год: 81 547 / 81 669 = 0,9

год: 81 810 / 81 912 = 0,9

год: 81 847 / 82 000 = 0,9

Оптимальное значение - 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств. На нашем предприятии этот коэффициент неизменно оставался на уровне 0,9, что характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств.

.Коэффициент финансовой зависимости (противоположность коэффициенту автономии).

год: 81 669 / 81 547 = 1,001

год: 81 912 / 81 810 = 1,001

год: 82 000 / 81 847 = 1,001

Оптимальное значение - от 0,67 до 1,0. Значение этого коэффициента на ООО «Префект строй» в течении анализируемого периода не изменялся и составлял 1,001. Коэффициент выше нормы, но отклонение настолько незначительно, что можно утверждать о надежности предприятия как плательщика.

.Коэффициент маневренности

год: 81 523 / 81 547 = 0,999706

год: 81 791 / 81 810 = 0,999767

год: 81 825 / 81 847 = 0,999719

Оптимальное значение данного коэффициента - 0,5. Значение коэффициента на нашем предприятии в течении анализируемого периода практически не меняется и составляет 0,9. Это свидетельствует о возможности предприятия погашать свои текущие обязательства.

.Коэффициент финансового левериджа

год: 122 / 81 547 = 0,00149

год: 103 / 81 810 = 0,00125

год: 152 / 81 847 = 0,00185

Оптимальное значение - 1. В данном случае коэффициент существенно ниже нормы и практически не меняется в течении последних трех отчетных периодов. Это говорит об упущенной возможности использовать такой финансовый рычаг как повышение рентабельности собственного капитала за счет вовлечения в деятельность заемных средств.

.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов.

год: 81 645 / 24 = 3 401,8

год: 81 894 / 19 = 4 310,2

год: 81 977 / 23 = 3 564,2

В нашем случае наблюдается высокая доля оборотных активов, что очень положительно характеризует предприятие. Чем выше доля оборотных активов (и, соответственно, ниже доля внеоборотных), тем больше организация может привлекать краткосрочного финансирования (краткосрочных кредитов и займов, отсрочек платежа поставщикам и т.п.) без ущерба для своей финансовой устойчивости.

.Индекс постоянного актива.

год: 24 / 81 547 = 0,000294

год: 19 / 81 810 = 0,000233

год: 23 / 81 847 = 0,000281

Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу:

КМ + КП = 1

Действительно, 2011 год: 0,999706 + 0,000294 = 1

год: 0,999767 + 0,000233 = 1

год: 0,999719 + 0,000281 = 1

Снижение или увеличение индекса постоянного актива отражается на показателях выручки от продажи и рентабельности.

В конкретном случае вопрос лучше решается показателем рентабельности (R).

П / S * 100, %. (12)

где П - прибыль от продажи;- выручка от продажи.

год: (- 201 / 1 521 717) * 100% = - 0,013

год: (217 / 1 033 976) * 100% = 0,21

год: (- 1262 / 650 491) *100% = - 0,19

Мы наблюдаем, что показатели рентабельности за 2011 и 2013 гг. отрицательные, т.е. себестоимость и расходы превысили выручку от продаж.

В сравнении с индексом постоянного актива, рентабельность меняется прямо противоположно. Например, в 2012 году индекс постоянного актива снизился в сравнении с 2011 г., а показатель рентабельности повысился. В 2013 году наблюдается обратное, вследствие повышение индекса постоянного актива, снижается показатель рентабельности.

Для исследуемой организации анализ финансовых коэффициентов свидетельствует о платежеспособности предприятия, а также о независимости предприятия от заемных средств, что также положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

3 Анализ финансовой устойчивости и финансовых и результатов ООО «Префект строй»

Анализ финансовой устойчивости начинается с проверки обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Таким образом, финансовую устойчивость предприятия определяет, прежде всего, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования .

В параграфе 1.3 были выделены и описаны 4 типа финансовой устойчивости:

абсолютная устойчивость;

нормальная устойчивость;

неустойчивое финансовое состояние;

кризисное финансовое состояние.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основе данных баланса. (Приложение Е)

При определении типа финансовой устойчивости применяются следующие неравенства :

А? О - абсолютная устойчивость;

Норм? О - нормальная финансовая устойчивость;

Н? О - неустойчивое финансовое состояние;

Н < О - кризисное финансовое состояние.

В соответствии с данным неравенствами можно сделать вывод о том, что ООО «Префект строй в течении анализируемого периода имеет неустойчивое финансовое состояние, т.е. его запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств их формирования.

Также, для характеристики финансовой устойчивости используются некоторые коэффициенты, которые были рассмотрены в предыдущем параграфе. Например, коэффициент обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента за 2011-2013 гг. оставался неизменным и составлял 0,9, что очень положительно характеризует финансовое положение предприятия. Коэффициент автономии в течение анализируемого периода также не изменялся и составлял 0,9, что характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств. Коэффициент маневренности за 2011-2013 гг. также не менялся и был равен 0,9, что свидетельствует о возможности предприятия погашать свои текущие обязательства.

Проделав подробный анализ платежеспособности, мы видим, что на ООО «Префект строй» есть необходимые средства, которые покрывают его краткосрочные обязательства. Но следует также учитывать, запасы и затраты предприятия обеспечиваются в основном собственными и заемными средствами, что с одной стороны характеризует неустойчивое финансовое состояние предприятия, но если учитывать, что большая часть затрат обеспечивается собственными средствами, предприятие можно считать финансово устойчивым.

Рассчитаем показатели рентабельности.

Рентабельность валовой прибыли = Валовая прибыль / Суммарная выручка

год: 3 182 / 1 521 717 = 0,0021

год: 2 975 / 1 033 976 = 0,0028

год: 1 695 / 650 491 = 0,0026

Рентабельность оборотных активов = чистая прибыль / оборотные средства

год: - 9 189 / 81 645 = - 0,112

год: 264 / 81 894 = 0,0032

год: 37 / 81 977 = 0,0004

Чистая рентабельность капитала = чистая прибыль / итог баланса

год: - 9 189 / 81 669 = - 0,112

год: 264 / 81 912 = 0,0032

год: 37 / 82 000 = 0,0004

Чистая рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал

год: - 9 189 / 81 547 = - 0,112

год: 264 / 81 810 = 0,0032

год: 37 / 81 847 = 0,0004

Рентабельность основной деятельности = прибыль от реализации продукции / затраты на производство продукции

год: - 201 / 1 518 535 = - 0,0001

год: 217 / 1 031 001 = 0,0002

год: -1 262 / 648 796 = - 0,0019

Исходя из значений показателя, мы видим, что предприятие является низкорентабельным, что говорит о неэффективности хозяйственно-финансовых операций.

Рентабельность внеоборотных активов = прибыль от реализации / величина внеоборотных активов

год: - 201 / 24 = - 8,3

год: 217 / 19 = 11,4

год: - 1 262 / 23 = - 54,8

На нашем предприятии в 2011 и 2013 гг. показатель рентабельности имел отрицательное значение, что говорит о неэффективной деятельности предприятия.

Чистая прибыль на рубль объема реализации = чистая прибыль / выручка от реализации

год: - 9 189 / 1 521 717 = - 0,006

год: 264 /1 033 976 = 0,00025

год: 37 / 650 491 = 0,00005

Прибыль от реализации продукции на рубль объема реализации = прибыль от реализации / выручка от реализации

год: - 201 / 1 521 717 = - 0,00013

год: 217 / 1 033 976 = 0,0002

год: - 1 262 / 650 491 = - 0,0019

Балансовая прибыль на рубль объема реализации = балансовая прибыль / выручка от реализации

год: (-201+17 361) / 1 521 717 = 0,0112

2012 год: (217 + 201) / 1 033 976 = 0,0004

2013 год: (-1262 + 1397) / 650 491 = 0,0002

Подсчитав значение показателей рентабельности можно сделать вывод о неэффективной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 2.8 - Анализ отчета о прибылях и убытках ООО «Префект строй»

Показатели Значения, руб.Отклонение (+/), (%) 2012/ 2011.Отклонение (+/), (%) 2013/ 2012.2011 г.2012 г.2013 г.Выручка 1 521 7171 033 976650 491- 487 741 - 32%- 383 485 -37,1%Себестоимость продаж1 518 5351 031 001648 796- 487 234 - 32,1%- 382 205 -37,1 %Управленческие расходы3 6832 7582 957- 925 - 25,1%+199 + 7,2%Прибыль (убыток) от продаж(201)217(1 262)+ 418 207,9%- 1 479 - 681,5%Прибыль (убыток) до налогообложения(11 486)33046+ 11 816 102,8%- 284 - 86,1 %Чистая прибыль (убыток) (9 189)26437+ 9 453 102,8%- 227 -85,9 %

Наглядно эти показатели представлены на рисунках 2.5 и 2.6.

Рисунок 2.5 - Динамика показателей выручки и себестоимости ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Рисунок 2.6 - Динамика показателя чистой прибыли (убытка) ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

По таблице 2.5 и рисункам 2.5 и 2.6 очевидно, что на предприятии снижается выручка от продаж. В 2012 году выручка составила 1 033 976 тыс. руб., что на 32% меньше аналогичной величины предыдущего года. К 2013 году эта сумма уменьшилась еще на 37,1% и составила 650 491 тыс. руб.

Показатель себестоимости уменьшается в соответствии с выручкой. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. этот показатель уменьшился на 32,1%. А в 2013 еще на 37,1% и составил 648 796 тыс. руб.

Показатель чистой прибыли претерпел существенные изменения в период 2011-2012 гг. Он вырос на 102,8%. В 2011 году этот показатель был отрицательным. По данным отчета о финансовых результатах в 2011 году статья «Прочие расходы» составляла 28 646 тыс. руб., что значительно повлияло на снижение чистой прибыли. К 2012 году показатель чистой прибыли, благодаря существенному снижению расходов, удалось повысить до 264 тыс. руб. В 2013 году наблюдается снижения чистой прибыли до 37 тыс. руб. На это повлияло уменьшение показателя выручки от продаж и уменьшение статьи «Прочие доходы» до 0. (в 2012 году она составляла 201 тыс. руб.).

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что в отчетном периоде эффективность основной деятельности организации снижалась. Также, заметное влияние на чистую прибыль предприятия оказывают финансовые результаты прочих видов деятельности.

1Разработка мероприятий по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия

Исходя из задач, которые стоят перед ООО «Префект строй» в настоящее время, весь комплекс мероприятий по укреплению платежеспособности предприятия можно объединить в шесть больших групп (рисунок 3.1):

совершенствование финансирования деятельности предприятия;

повышение эффективности использования текущих активов;

совершенствование стратегии финансовой политики на предприятии;

совершенствование тактики финансовой политики на предприятии;

совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии;

совершенствование внутреннего финансового контроля.

Исходя из специфики проведенного анализа финансовой деятельности объекта исследования и теоретических основ финансовой политики предприятия, предлагаются следующие направления совершенствования методов управления оборотными средствами предприятия в ООО «Префект строй», которые можно представить в соответствии с рисунком 3.1.

По совершенствованию финансирования деятельности предприятия можно предложить придать структуре пассивов более рациональную основу. С прочими кредиторами необходимо провести переговоры о продлении сроков погашения кредиторской задолженности. При этом должен быть составлен план погашения кредиторской задолженности на следующий год, являющийся составной частью общего финансового плана предприятия. Резервы для погашения кредиторской задолженности у предприятия имеются. Это, прежде всего сокращение дебиторской задолженности, возможность более рационального использования основных средств, и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Рисунок 3.1 - Основные направления совершенствования методов управления оборотными средствами ООО «Префект строй»

В связи со сложившейся ситуацией в ООО «Префект строй» может применяться предоплатная схема по отношению к покупателям. В расчетах же с поставщиками следует добиваться льготных условий оплаты, в т. ч. рассрочки платежа. В целом же, должна проводиться активная работа по отсылке письменных предупреждений, должны браться и прослеживаться выполнение гарантийных писем от предприятий и организаций, в которых они обязуются погасить свою задолженность за услуги с предоставлением графика погашения, на злостных неплательщиков должны подаваться дела в арбитражный суд.

Одним из вариантов решения этой проблемы может стать проведение финансовых операций между факторинговой компанией или коммерческим банком и предприятием, либо договор-цессия, т.е. уступка требований и передача права собственности.

Кроме того, важный фактор финансового оздоровления фирмы - совершенствование договорной работы и договорной дисциплины. Учитывая массовые неплатежи между предприятиями, уместно было бы заключение договора-инкассо с банком на акцептную форму расчетов с предприятиями-покупателями по обязательным поставкам, а также заключение с банком договора об автоматическом начислении штрафа за каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с выставлением платежного требования в адрес банка, обслуживающего покупателя.

В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности предприятия;

любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;

решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность.

Политика управления оборотными активами предприятия должна преследовать основную цель - обеспечение баланса:

между затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в технологическом процессе;

доходами от бесперебойной работы предприятия;

потерями, связанными с риском утраты ликвидности;

доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств.

При этом платежеспособность предприятия, как говорилось выше, определяется структурой и качественным составом оборотных активов, а также скоростью их оборота и ее соответствием скорости оборота краткосрочных обязательств.

Нужно также отметить, что текущая деятельность может финансироваться за счет:

увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления части прибыли на пополнение оборотных средств);

привлечения долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

Если предположить, что текущая деятельность предприятия финансируется в основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:

займы и кредиты;

кредиторская задолженность поставщикам;

задолженность перед персоналом.

Таким образом, если у предприятия замедляется скорость оборота оборотных активов, а руководство не принимает мер по привлечению дополнительного финансирования, оно может стать неплатежеспособным, даже если его деятельность является прибыльной.

В качестве стратегической цели финансовой службы ООО «Префект строй» можно определить изыскание путей выхода на новые рынки сбыта.

На тактическом уровне принимаются решения, реализация которых призвана исполнять стратегическую линию предприятия в области использования финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы должны использоваться таким образом, чтобы соотношение краткосрочной задолженности и оборотного капитала поддерживалось на уровне, необходимом для обеспечения стабильной работы предприятия.

Оперативное управление финансами направлено на практическое выполнение тех решений, которые были приняты на тактическом уровне. Месячный план движения средств формируется таким образом, что поступление и расходование платежных средств в нем сбалансированы (абсолютная ликвидность).

В отличие от инструментов стратегического и тактического уровней, инструменты оперативного управления финансами должны обеспечивать не только связь с предыдущим уровнем, но и непрерывность процесса управления.

Таким образом, ежедневно принимая решения и оперативно управляя финансовыми ресурсами, менеджеры должны стремиться выполнять планы, которые формируются как оптимальные пути достижения тактических и стратегических целей, и при этом не допускать значительных колебаний уровня абсолютной ликвидности.

Проведя анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Префект строй» во второй главе, выяснилось, что основную часть активов предприятия составляют оборотные активы, которые в свою очередь на 99,8% состоят из дебиторской задолженности. Такая высокая доля дебиторской задолженности в общей структуре активов снижает ликвидность предприятия, а также снижает финансовую устойчивость и повышает риск финансовых потерь.

Также у предприятия на конец 2013 г. наблюдается снижение статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты». Учитывая, что эта статья относится к группе наиболее ликвидных активов, то это повлекло за собой снижение степени ликвидности предприятия на отчетный период.

В связи с этим, я предлагаю провести следующие мероприятия. Во первых предприятию необходимо существенно снизить дебиторскую задолженность.

Дебиторская задолженность - это сумма долгов, причитающиеся фирме, предприятию, компании со стороны других предприятий, фирм, государств, которые являются их должниками, дебиторами.

Условие возникновения дебиторской задолженности таково: если услуги или товары проданы, а денежные средства не получены.

Снижение дебиторской задолженности (взыскание долгов) предлагается провести в несколько этапов:

Определить стоимость заказа

Выбрать оптимальную последовательность «контактов» с клиентом

Связаться с должниками для выявления причин возникновения долга

Постараться устранить причину возникновения долга (замена услуги (товара) и др.)

В случае, если клиент не в состоянии заплатить, необходимо определить новую дату оплаты с учетом пени и стоимости процесса взыскания долгов (зарплата персонала, факс бумага и т.д.) и выслать клиенту новый счет с указанием услуг. Стоимость «затрат на взыскание долгов» можно включить в стоимость новых заказов для этого клиента в будущем.

В случае отказа дебитора от погашения задолженности предлагается перейти к следующему этапу востребования дебиторской задолженности - подготовка и направление в суд искового заявления и сопровождающих процессуальных документов.

Вследствие сокращения дебиторской задолженности у предприятия появятся дополнительные денежные средства. Второе мероприятие заключается в том, чтобы увеличить статью «Денежные средства и денежные эквиваленты до такого уровня, чтобы предприятие имело возможность покрыть полностью свои обязательства, т.е. стало абсолютно ликвидным.

Стоит также отметить, что финансовых вложений у организации нет. А это значит, что дополнительного дохода, кроме как доход от реализации услуг у предприятия нету. При значительных управленческих расходах (которое мы наблюдаем на предприятии) такая ситуация неблагоприятно действует на финансовую устойчивость предприятия. Следующее мероприятие, которое я предлагаю - это вложения денежных средств в инвестиции. К таким вкладам можно отнести:

Реклама. Этот метод, конечно же, требует дополнительных расходов, но при правильно выбранной стратегии рекламы, это может значительно повысить имидж компании и увеличить число клиентов, что повлечет за собой увеличение прибыли.

Банковский депозит. Это наиболее простой и, одновременно, самый малоэффективный способ. Предприятие размещает деньги в банке под стабильный процент. Среди преимуществ банковского депозита - минимизация рисков; к недостаткам можно отнести малую прибыль.

Расширение бизнеса. Самой распространенной ее формой считается экспансия, т.е. открытие филиалов в соседних и отдаленных регионах. Плюсы такого выбора налицо: растет доход, укрепляется имидж торговой марки, приходит стабильность.

Недвижимость. Стоимость жилой и офисной недвижимости стабильно растет на 20-30% в год, и с успехом перекрывает коэффициент инфляции. Однако, в таком случае возникают сложности с возвратом средств. В случае необходимости реализовать объект недвижимости, процедура эта займет определенное время, и получить нужную сумму оперативно будет невозможно.

Фондовый рынок. Можно прибегнуть к услугам лицензированной брокерской компании или же нанять управляющего для распоряжения деньгами предприятия на фондовом рынке. Обоим им под силу спасти капитал компании даже при кардинальном падении котировок.

Рекомендуется сформировать инвестиционный портфель: часть денег направить на приобретение ликвидной недвижимости, а частью и рискнуть. Самое главное - это определить их пропорцию. Дополнительно нужно учесть, какую долю свободных денег направить на долгосрочные вложения, а какую потребуется вернуть в ближайшем будущем.

При вложении свободных денежных средств в краткосрочные ценные бумаги любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Имея достаточное количество денежных средств на расчетном счете предприятие обладает способностью оплачивать краткосрочные обязательства. Но с другой стороны, омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте.

Поэтому было бы не плохо, предварительно изучив рынок ценных бумаг, вложить денежные средства в краткосрочные ценные бумаги. И таким образом пополнить наиболее ликвидные активы. Что, несомненно, улучшит картину платежеспособности организации, а также позволит получить дополнительный доход в ближайшем будущем.

Реализация предложенных мероприятий позволит ООО «Префект строй» повысить платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость в целом.

Рассчитаем экономический эффект от мероприятий, внесенных в предыдущем параграфе.

Снижение дебиторской задолженности. Напомню, что на конец 2013 года размер дебиторской задолженности составил 81 946 тыс.руб.

За счет высвобожденных денежных средств предлагается пополнить ликвидные ресурсы предприятия (например, краткосрочные финансовые вложения, приносящие доход предприятию).

Чтобы подтвердить эффективность осуществления данных операций было произведено их экономическое обоснование. По произведенным расчетам это направление обеспечит укрепление финансового состояния предприятия и позволит достичь устойчивости.

В связи с замораживанием оборотных средств у предприятия возникает риск еще большего снижения прибыли. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств:

) обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке;

) сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям;

) увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет;

) ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;

) использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга).

Для снижения дебиторской задолженности предприятию необходимо в кратчайшие сроки оптимизировать условия проводимых сделок, усиленными темпами взыскивать предложенными методами долги. В результате оборачиваемость оборотных средств увеличится, что в свою очередь приведет к увеличению свободных денежных средств на предприятии.

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной:

на досрочное погашение кредитов банка;

увеличение объема реальных инвестиций;

увеличение объема финансовых инвестиций.

Предположим, предприятию удалось снизить дебиторскую задолженность хотя бы на 50%. Представим это изменение в виде таблицы (таблица 3.1)

Таблица 3.1 - Ожидаемые изменения оборотных активов предприятия.

Средства предприятия2013ПланИзменениетыс. руб.доля, %тыс. руб.доля, %план/ 2013 тыс. руб.план/ 2013 доля, %Оборотные активы в том числе81 97710081 977100--Дебиторская задолженность81 94699,940 97349,954- 40 973- 50%Денежные средства30,03440 97649,98+ 40 973+1 365 866%Прочие оборотные активы280,066280,066--

Как видно из таблицы 3.1, сокращение дебиторской задолженности в значительной степени увеличит свободные денежные средства предприятия, а именно на 40 973 тыс.руб. С помощью этих средств мы увеличим статью баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты».

Рассчитаем платежный излишек(недостаток) после внесения предложенных мероприятий. Анализ ликвидности баланса будет выглядеть следующим образом (таблица 3.2)

Таблица 3.2 - Расчет платежного излишка или недостатка после внесения изменений в группу наиболее ликвидных активов.

Актив2013 г..ПланПассив2013 г.ПланПлатежный излишек (+) или недостаток, (-) тыс. руб.2013План1. Наиболее ликвидные активы341 0041. Наиболее срочные обязательства3939- 3640 9652. Быстро реализуемые активы81 97440 9732. Краткосрочные обязательства0081 97440 9733. Медленно реализуемые активы003. Долгосрочные обязательства00004. Трудно реализуемые активы23234. Постоянные пассивы81 96181 961-81 938-81 938БАЛАНС82 00082 000БАЛАНС82 00082 00000

Из таблицы 3.2 видно, что увеличение статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты» увеличивает степень ликвидности предприятия.

Таким образом, предприятие будет иметь возможность расплачиваться по своим текущим обязательствам. Наиболее ликвидные активы (денежные средства) будут покрывать все краткосрочные обязательства организации.

Применение такой эффективной методики очень положительно влияет на ликвидность предприятия, укрепляет платежеспособное состояние предприятия.

Но в то же «простаивание» такого количества свободных денежных средств не является положительным фактором. Это будет говорить о неэффективной инвестиционной политике предприятия. Поэтому, часть высвободившихся денежных средств мы вложим в инвестиции путем размещения денежных средств на депозитах. На рисунке 3.2 представлены средние доходы компаний по депозитам.

Рисунок 3.2 - Средние доходы компании по депозитам (данные из открытых источников)

Если предприятие вложит 24,4% денежных средств (10 000 тыс.руб.) на депозит на 90 дней под 7,5%, то получит процент от вклада в размере 205 479 руб. Т.е. в течении следующего отчетного периода предприятие может получить доход от вклада в размере 205 479 * 4 = 821 916 руб.

Этот доход будет относиться к статье «Прочие доходы», это повлечет за собой и изменение прибыли. Представим это изменение в таблице 3.3

Таблица 3.3 - Изменения в показателях финансового состояния предприятия при проведении предложенных мероприятий

Показатели2013ПланИзменениетыс. руб.тыс. руб.план/ 2013 тыс. руб.Выручка650 491650 491-Себестоимость648 796648 796-Прибыль от продаж- 1 262- 1 262-Прочие доходы0821 916+ 821 916Прочие расходы8989-Прибыль до налогооблажения46821 962+ 821 921Чистая прибыль37657 574+ 657 537

Как видно из таблицы, высвободившиеся денежные средства и вложенные в депозит под проценты принесли значительную прибыль предприятию.

Это позволит предприятию полностью погашать свои обязательства, т.е. предприятие повысит степень ликвидности до абсолютной.

Таким образом, в третьей главе были предложены мероприятия способствующие повышению ликвидности и улучшению финансовых показателей ООО «Префект строй».

Экономический эффект от внесенных мероприятий:

üОт сокращения дебиторской задолженности = + 40 973 тыс.руб.;

üВклад в депозит части этих средств на 1 год под 7,5% = + 821 916 руб.;

üУвеличение чистой прибыли на 650 537 руб.;

üПовышение степени ликвидности предприятия до абсолютной;

üСохранение устойчивой платежеспособности предприятия.

Реализация всех предложенных мероприятий также позволит поддерживать платежеспособное состояние и увеличить ликвидность ООО «Префект строй», а также усилить эффективность его деятельности.

Заключение

Подводя итог выполненной работе, сформулируем основные результаты исследования и выводы, сделанные на их основе.

Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия и отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

Платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие достаточного количества средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели платежеспособности вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Ликвидность - это способность фирмы:

) быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности;

) увеличивать активы при росте объема продаж;

) возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность.

Ликвидность какого-либо актива - это способность его трансформироваться в денежные средства. Степень же ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности. Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Объектом анализа в работе является строительная организация «ООО Префект строй».

В результате анализа выявлено, что в 2011 и 2012 баланс предприятия является абсолютно ликвидным. В 2013 году вследствие снижения наиболее ликвидных активов (статья «Денежные средства и денежные эквиваленты») на предприятии наблюдалось снижение степени ликвидности, однако, в этом случае, недостаток денежных средств компенсируется их наличием в других группах активов (например, статья «Дебиторская задолженность»). Но стоит отметить, что компенсация имеет место только по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами. Исходя из расчетов, следует, что на весь анализируемый период организация ООО «Префект строй» высокая текущая платежеспособность.

У предприятия нет необходимости рассчитывать перспективную платежеспособность, т.к. отсутствуют медленно реализуемые активы. Долгосрочных обязательств также нету, что говорит о финансовой независимости предприятия от заемных средств.

Нужно отметить, что структура оборотных средств предприятия не соответствует принципам нормального функционирования предприятия, поскольку основную долю оборотных средств составляет дебиторская задолженность (99,9%). Увеличение дебиторской задолженности на фоне низкого удельного веса наиболее мобильной части оборотных активов (доля денежных средств на конец 2013 года менее 1%), что говорит о потере платежеспособности предприятия.

Проведя анализ финансовой устойчивости выяснилось, что в течении анализируемого периода у предприятия наблюдается снижении выручки. По сравнению с 2011 годом, в 2013 году этот показатель снизился на 42,7%. Показатель чистой прибыли также претерпел существенные изменения в период 2011-2012 гг. Он вырос на 102,8%. В 2011 году этот показатель был отрицательным. По данным отчета о финансовых результатах в 2011 году статья «Прочие расходы» составляла 28 646 тыс. руб., что значительно повлияло на снижение чистой прибыли. К 2012 году показатель чистой прибыли, благодаря существенному снижению расходов, удалось повысить до 264 тыс. руб. В 2013 году наблюдается снижения чистой прибыли до 37 тыс. руб. На это повлияло уменьшение показателя выручки от продаж и уменьшение статьи «Прочие доходы» до 0. (в 2012 году она составляла 201 тыс. руб.).

В третьей главе мною были предложены мероприятия, которые позволят увеличить показатели ликвидности и платежеспособности предприятия, а также улучшить финансовое состояние предприятия в целом. Эти мероприятия можно провести в несколько этапов:

.Сократить дебиторскую задолженность;

.Часть высвободившихся денежных средств направить на повышение статьи баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты» для повышения степени ликвидности предприятия;

.Другую часть денежных средств вложить на депозит;

.Оставшуюся часть перевести на статью «Прочие доходы», что повлечет за собой увеличение чистой прибыли.

При сокращении дебиторской задолженности на 50% произойдет высвобождение денежных средств (наиболее ликвидных активов), а это значит что у предприятия повысится степень ликвидности. Оно станет абсолютно ликвидным.

При вложении на депозит части денежных средств (24,4%) на 1 год под 7,5% предприятие в конце отчетного периода получит процент от депозита в размере 821 916 руб. Этот доход будет относиться к статье «Прочие доходы», что существенно повысит чистую прибыль от 37 тыс. руб. до 657 574 тыс.руб.

Предложенные мероприятия позволят увеличить ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

В дипломной работе были решены все поставленные задачи:

были изучены теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия;

проведен подробный анализ платежеспособности и ликвидности на примере ООО «Префект строй»;

разработаны мероприятия по повышению платежеспособности и ликвидности на предприятии ООО «Префект строй»;

рассчитана экономическая эффективность предложенных мероприятий.

Подводя итог работы, можно сказать, что платежеспособность и ликвидность являются важнейшими показателями финансового состояния предприятия. На основе анализа можно сделать вывод о тенденциях развития предприятия, изучить инвестиционную привлекательность проекта, а также вовремя скорректировать его деятельность на том или ином этапе.

ликвидность платежеспособность финансовый

Список использованных источников

1.Алексеева, А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В., Малеева, Л.И. Ушвицкий. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 672с.

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Под ред. М.С. Абрютина, А.В. Грачева. - М., 2012. - 320 с.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Под ред. В.В. Ковалева, О.Н. Волкова. - М., 2011. - 299 с.

Анисимова, Н.В., Кобылянская Е.В., Кравченко А.В. Методики сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятий различной отраслевой принадлежности // Сибирская финансовая школа - 2012. - № 6.

Артеменко, В.Б. Финансовый анализ / В.Б. Артеменко, М.В. Белендир. - М., 2010. - 452 с.

Бальжинов, А.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие/ Бальжинов А.В., Михеева Е.В. Улан-Удэ 2013.

Бариленко, В.И. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.И. Бариленко. - М.: КНОРУС, 2012. - 287 с.

Борисов, Е.Ф. Экономическая теория: Учебник / Е.Ф. Борисов. - М.: Юристъ, 2011. - 568 с.

Бухгалтерская отчетность ООО «Префект строй» за 2011,2012,2013 гг.

Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим специальностям / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: КноРус, 2012. - 804 с. (1390937 - ЧЗ 1390938 - АБ)

Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. / Л.Т. Гиляровская. - М.: ТК Велби. Изд-во "Проспект", 2011. - 360 с.

Грищенко, О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010. 112с.

Гузель Зарипова. Повышение финансовой устойчивости предприятий АПК. // Экономика сельского хозяйства России. - 2010. - № 10. - с. 31

Ефимова, О.В. Финансовый анализ. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2012.

Ендовицкий, Д.А., Ендовицкая, А.В. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. - 2011. - №6 (39). - С. 41 - 44.

Зимовец, А.В. Краткосрочная финансовая политика: Конспект лекций/ Зимовец А.В. Таганрог: Издательство НОУ ВПО ТИУиЭ, 2011.

Ковалев, В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ПБЮЛ Гриженко Е.М., 2012. - 321 с.

Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: учеб. пособие Герасимов Б.И., Коновалова Т.М., Спиридонов С.П., Саталкина Н.И. : Изд-во Тамб. гос.техн. ун-та,2013. - 160с.

Кравченко, Л.И. Анализ финансового состояния предприятия / Л.И. Кравченко. - Мн.: ПКФ «Экаунт», 2012.

Кравченко, Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле / Л.И. Кравченко. - Мн.: Вышэйшая школа, 2012.

Кравченко, Л.И., Осмоловский В.В., Русак Н.А. Теория анализа хозяйственной деятельности. Минск: Новое знание, 2011

Крейнина, М. Н. Финансовое состояние предприятия: Методы оценки/ Крейнина,М.Н. - М.: ИКЦ"ДИС", 2013. - 223 c. (1296531 - ТЭС)

Левчаев, П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций: учебное пособие/ П.А. Левчаев. - Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010 г

Либерман, И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности - 2010г. - 220 с.

Лисицына, Е.В., Токаренко Г.С. Ключевые показатели результативности в системе показателей эффективности деятельности компании / Финансовый менеджмент, 2012. -№ 4.

Литвин, М.И. Анализ финансовой устойчивости предприятия // Деньги и кредит. 2011. - № 10. - С.53-57.

Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент. - М.: ЭКСПО, 2010. - 486 с.

Методические указания по оценке финансового состояния организаций от 23.01.2013 г. №16

Пястолов, С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. / Сергей Михайлович Пястолов. - М.: Издательский дом "Академия", 2011. - 336с.

Пономарева, Е. А. Как грамотно оценить финансовое состояние предприятия? //Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. - N 16 - август 2012 г. - С. 35 - 39.

Попова, Н.С. Неплатежеспособность предприятия: виды и классификация / Н.С. Попова, И.Г. Степанов (НФИ КемГУ, г. Новокузнецк, РФ). 2012 г.

Руднев, Р.В. Направления анализа финансового состояния организации применительно к целям управления и потребностям пользователей // Аудитор. - 2012. - N 10. - С. 46 - 52.

Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - ИНФРА-М. - 2013. - С. 216, Ендовицкий, Д.А., Ендовицкая, А.В. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. - 2011. - №6 (39). - С. 44.

Сафронов, К.А. Экономика организации (предприятия): учебник для ср. спец. учеб. заведений. - М.: Экономист - 2012 - 251с.

Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В. Осмоловский, Л.И. Кравченко, Н.А. Русак и др.; / Под общ. ред. В.В. Осмоловского. - Мн.: Новое знание, 2011. - 318 с.

Толпегина, О.А. Показатели прибыли: экономическая сущность и их содержание // Экономический анализ: теория и практика - N 20 - октябрь 2012 г. - с. 22 - 24.

Финансы: учебное пособие / Под ред. профессора А.М. Ковалевой, 3-е издание, переработанное и дополненное. - М: Финансы и статистика, 2012. - 481 с.

Хеддервик, К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий - М.: 2011

Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - Москва: Дашков и Ко, 2012. - 367 с. (1402549 - ЧЗ)

Чечевицына, Л.Н. Экономический анализ: Учебное пособие / Л.Н. Чечевицына. - Ростов н/Д: Изд-во «Феникс», 2012. - 448 с.

Шестакова, Е.В. Мониторинг качества финансового менеджмента / Финансовый менеджмент, 2012. - № 3.

Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 574 с.

Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 656 с.

Приложение А (обязательное)

Бухгалтерский баланс

на31 декабря2013г.КодыФорма №1 по ОКУД0710001Дата (число, месяц, год)31122013ОрганизацияООО Префект стройпо ОКПО88541614Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6322563878Вид экономической деятельностиДеятельность строительных фирмпо ОКВЭД45.11Организационно-правовая форма/форма собственностиОбщество с ограниченной ответственностьюпо ОКОПФ/ОКФС65Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.)по ОКЕИ384 (385)Местонахождение (адрес) 445028, РФ, Самарская область,

г. Тольятти, ул. Революционная д.56, кв.444

Пояснения Наименование показателя На31 декабряНа 31 декабряНа 31 декабря2013г.2012г.2011г.АКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ---Нематериальные активыРезультаты исследований и разработок---Нематериальные поисковые активы---Материальные поисковые активы---Основные средства--11Доходные вложения в материальные ценности---Финансовые вложения---Отложенные налоговые активы231913Прочие внеоборотные активы---Итого по разделу I231924II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ---ЗапасыНалог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям---Дебиторская задолженность819468174781342Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)---Денежные средства и денежные эквиваленты334107Прочие оборотные активы28112196Итого по разделу II819778189481645БАЛАНС820008191281669ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ810008100081000Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)Собственные акции, выкупленные у акционеров(-)7(-)(-)Переоценка внеоборотных активов---Добавочный капитал (без переоценки)---Резервный капитал---Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)847810547Итого по разделу III818478181081547IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства---Отложенные налоговые обязательства---Оценочные обязательства---Прочие обязательства---Итого по разделу IV---V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства---Кредиторская задолженность39658Доходы будущих периодов---Оценочные обязательства1149664Прочие обязательства---Итого по разделу V152103122БАЛАНС820008191281669

Приложение Б (обязательное)

Отчет о прибылях и убытках

за31 декабря2012г.КодыФорма по ОКУД0710002Дата (число, месяц, год)31122012ОрганизацияООО Префект стройпо ОКПО6239629Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6322563878Вид экономической деятельностидеятельность строительных фирмпо ОКВЭД45.11Организационно-правовая форма/форма собственностиОбщество сограниченной ответственностьюпо ОКОПФ/ОКФСЕдиница измерения: тыс. руб. (млн. руб.)по ОКЕИ384

ЗаЯнварь-ДекабрьЗаЯнварь- ДекабрьПояснения Наименование показателя 2012г.2011г.Выручка 1 033 9761 521 717Себестоимость продаж(1 031 001)(1 518 535)Валовая прибыль (убыток)2 9753 182Коммерческие расходы(-)(-)Управленческие расходы(2 758)(3 383)Прибыль (убыток) от продаж217(201)Доходы от участия в других организациях--Проценты к получению--Проценты к уплате(-)(-)Прочие доходы20117 381Прочие расходы(88)(28 646)Прибыль (убыток) до налогообложения330(11 486)Текущий налог на прибыль(72)(152)в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)--Изменение отложенных налоговых обязательств-(3 355)Изменение отложенных налоговых активов66 804Прочее--Чистая прибыль (убыток)264(9 189)СПРАВОЧНОРезультат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода--Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода--Совокупный финансовый результат периода 264(9 189)Базовая прибыль (убыток) на акцию--Разводненная прибыль (убыток) на акцию--

Приложение В (обязательное)

Отчет о прибылях и убытках

за31 декабря2013г.КодыФорма по ОКУД0710002Дата (число, месяц, год)31122013ОрганизацияООО Префект стройпо ОКПО6239629Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6322563878Вид экономической деятельностидеятельность строительных фирмпо ОКВЭД45.11Организационно-правовая форма/форма собственностиОбщество сограниченной ответственностьюпо ОКОПФ/ОКФСЕдиница измерения: тыс. руб. (млн. руб.)по ОКЕИ384 (385)

ЗаЯнварь-ДекабрьЗаЯнварь- ДекабрьПояснения Наименование показателя 2013г.2012г.Выручка 650 4911 033 976Себестоимость продаж(648 796)(1 031 001)Валовая прибыль (убыток)1 6952 975Коммерческие расходы(-)(-)Управленческие расходы(2 957)(2 758)Прибыль (убыток) от продаж(1 262)217Доходы от участия в других организациях--Проценты к получению1 397-Проценты к уплате(-)(-)Прочие доходы-201Прочие расходы(89)(88)Прибыль (убыток) до налогообложения46330Текущий налог на прибыль(13)(72)в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)--Изменение отложенных налоговых обязательств--Изменение отложенных налоговых активов46Прочее--Чистая прибыль (убыток)37264СПРАВОЧНОРезультат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода--Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода--Совокупный финансовый результат периода 37264Базовая прибыль (убыток) на акцию--Разводненная прибыль (убыток) на акцию--

Введение

1. Ликвидность и платежеспособность предприятия как объект анализа ФХД предприятия

1 Ликвидность предприятия

2 Платежеспособность предприятия

Общая характеристика организации ООО «Прогресс»

3. Расчетная часть

1 Анализ изменений в структуре имущества предприятия и источников его формирования

3.2

3.3Анализ ликвидности и платежеспособности организации ООО Прогресс»

Заключение

Список используемой литературы

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Введение

В условиях рыночной экономики от предприятий требуется повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности и ликвидности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что прослеживая динамику платежеспособности и ликвидности предприятия, все заинтересованные стороны могут почерпнуть разнообразную информацию для принятия важных управленческих решений. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Объект исследования курсовой работы является ликвидность и платежеспособность предприятия ООО «Прогресс».

Задачи курсовой работы:

Исследование специфики анализа платежеспособности и ликвидности предприятия.

Анализ состояния и эффективности использования имущества предприятия на конкретном примере.

Таким образом, целью данной работы является анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

1. Ликвидность и платежеспособность предприятия как объект анализа ФХД предприятия

.1 Ликвидность предприятия

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Следовательно, прослеживая динамику платежеспособности и ликвидности предприятия, все заинтересованные стороны могут почерпнуть разнообразную информацию для принятия важных управленческих решений. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела.

Итак, под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по двум параметрам:

по общей сумме;

по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Анализ ликвидности организации проводится по балансу и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, расположенными в порядке возрастания срока погашения.

Различают ликвидность:

текущую - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств кредиторской задолженности;

расчетную - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости, в условиях нормального функционирования организации;

срочную - способную к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

Так как анализ ликвидности может преследовать различные цели, а следовательно, акцентировать внимание на различных аспектах, характеризующих состояние оборотных активов и их соотношение с краткосрочными обязательствами, в аналитических целях можно выделить две группы показателей, характеризующих ликвидность организации: коэффициенты, характеризующие деятельность функционирующего предприятия, и коэффициенты, применяемые для анализа ликвидируемого предприятия.

Показатели, характеризующие возможность ликвидации активов, в зарубежной практике финансового анализа часто базируются на эмпирическом правиле, согласно которому продажная цена при проведении аукциона или срочной распродажи составит примерно половину рыночной стоимости активов. Вместе с тем нужно понимать, что данное правило может рассматриваться в качестве примерного ориентира, поскольку обоснованный уровень оборотных активов, необходимых для погашения краткосрочных обязательств как для действующего, так и для ликвидируемого предприятия, зависит от сферы его деятельности, а также от колебаний, связанных с краткосрочными потоками денежных средств.

При оценке ликвидности критерием отнесения активов и обязательств к оборотным (краткосрочным для обязательств) является возможность реализации первых и погашения вторых в ближайшем будущем - в течение одного года. Однако данный критерий не является единственным при определении тех статей баланса, которые должны быть причислены к оборотным. В частности, незавершенное производство в строительстве, несмотря на то, что оно может иметь срок оборота значительно больший, чем один год, тем не менее будет относиться к оборотным активам.

Вторым критерием для признания активов и обязательств в качестве оборотных является условия их потребления или оплаты в течение обычного операционного цикла предприятия.

Под операционным циклом понимается средний промежуток времени между моментов заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг.

В системе нормативного регулирования бухгалтерского учета в России под оборотными активами понимаются денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, или проданы, или потреблены в течении 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Для получения обоснованных результатов текущей платежеспособности важным является то, как группируются в соответствии с названным критерием активы в балансе российских предприятий. Так, в действующей форме бухгалтерского баланса в состав активов, названных «оборотными», включаются некоторые статьи, таковыми по существу не являющимися. В частности, это касается статьи дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Исключение из правил составляет дебиторская задолженность по контрактам, заключенным на срок более года, критерием отнесения которой к оборотным активам будет срок ее оборота в течение обычного операционного цикла предприятия. Наличие такой дебиторской задолженности в составе оборотных активов должно быть прокомментировано в пояснительной записке, с тем, чтобы оказать внешним пользователям на специфичность подхода.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая в разделе II актива баланса, характеризует величину оборотных активов в начале и конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в разделе V пассива баланса и пояснениях к нему, раскрывающих качественный состав его составляющих.

К числу краткосрочных (текущих) обязательств, как правило, относятся требования, погашение которых ожидается в течение одного года со дня отчетной даты. К ним же следует отнести те долгосрочные обязательства, частичное погашение которых должно произойти в указанный срок (ближайшие 12 месяцев со дня отчетной даты). При этом текущая часть долгосрочных обязательств должна быть отражена и прокомментирована в пояснительной записке.

Оборотные активы предприятия могут быть ликвидными в большей или меньшей степени, поскольку в их состав входят разнородные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А1:

суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

А1 = стр.260 + стр.250; (1.1)

Быстрореализуемые активы А2 - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

прочие дебиторские активы

А2 = стр.240 + стр.270; (1.2)

3 - наименее ликвидные активы:

запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

А3 = строки 210 + 220 + 230 - 216; (1.3)

Труднореализуемые активы А4. В эту группу включаются все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы»

А4 = стр.190; (1.4)

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода.

Пропорция, в которой эти группы должны находиться по отношению друг к другу, определяется: характером и сферой деятельности организации; скоростью оборота средств предприятия; соотношением оборотных и внеоборотных активов; суммой и срочностью обязательств, на покрытие которых предназначены статьи актива; степенью ликвидности текущих активов.

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий: в составе дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской задолженности и одна ее часть может попасть в одну группу, а другая - в другую; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть также отнесено к разным группам и т.д.

В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. Поэтому один из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (реализуемости).

Обязательства организации можно разделить на четыре группы по степени срочности оплаты:

кредиторская задолженность;

задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

прочие краткосрочные обязательства;

ссуды, не погашенные в срок

П1 = строки 620+630+660; (1.5)

Краткосрочные пассивы П2:

краткосрочные займы и кредиты;

прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

П2 = стр.610; (1.6)

Долгосрочные пассивы П3 - в эту группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса

П3 = стр. 590; (1.7)

Постоянные пассивы П4:

статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

доходы будущих периодов;

резервы предстоящих расходов

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов»:

П4 = строки 490+640+650-216; (1.8)

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3;

А4 ≤ П4.

При этом, если соблюдены первые три неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство: А4 ≤ П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из трех первых неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более активные.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывают перспективную ликвидность, т.е.прогноз платежеспособности организации.

В ходе анализа рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной (мгновенной) ликвидности (Каб.л.). Он представляет собой отношении наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и быстро реализуемых краткосрочных финансовых вложений. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы.

Нормальное ограничение Каб.л >0,2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (в основном за счет равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1: 0,5; 1: 0,2). Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным.

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижения уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Показатель рассчитывается по формуле:

Каб.л=; (1.9)

Следующий коэффициентом является коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т.е. какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Ккл=; (1.10)

Нормальное ограничение Кк.л.≥ 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня коэффициента критической ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Коэффициент критической ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость предприятия.

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, который определяется как отношение всех оборотных средств (текущих активов) - (раздел II баланса) за вычетом НДС по приобретенным ценностям (стр. 220) и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230), к текущим обязательствам (строки 610 + 620+ + 630).

Сумма активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Ктл=; (1.11)

Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.

Нормальное значение коэффициента ≥ 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов организации, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Официально рекомендованный норматив для показателя следует признать несколько завышенным. Несомненно, что коэффициент покрытия должен быть больше единицы, однако более конкретно норматив может быть определен лишь на основе статистической обработки обширного ряда данных отечественных и зарубежных компаний, имеющих тот же профиль деятельности, что и обследуемое предприятие.

Уровень коэффициента покрытия непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов.

Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности. Росту коэффициента покрытия способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств. Соответственно рост долгосрочных источников запасов обусловлен ростом реального собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а также снижением (абсолютным или относительным) внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающие мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой является сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвидные, в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру данных активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структурирован по срокам погашения.

В процессе анализа кредитного риска необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности - 4:1. Если данное соотношение нарушено за счет увеличения коэффициента покрытия, то это может свидетельствовать о наличии сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т.д., а следовательно, и об ухудшении финансового состояния организации.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Следует отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованностью этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

.2 Платежеспособность предприятия

Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ платежеспособности необходим не только самой организации с целью оценки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и ее внешним партнерам и потенциальным инвесторам.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности является более широким и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы.

В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств на основе анализа финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности их поступления и расходования, увязки полученного финансового результат с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления притока денежных средств, а также их оттока.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрывать все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности Кобщ. пл. рассчитывается по формуле:

Кобщ. пл. = (1.12)

Очевидно, что нормальным ограничением для этого показателя будет Кобщ.пл. ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и приводится его сравнение с указанным нормативом. Платежеспособность рассчитывается на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют наличие денежных средств на расчетных счетах и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности, задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами ее возникновения могут быть:

недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

невыполнение плана реализации продукции;

нерациональная структура оборотных средств;

несвоевременные поступления платежей от дебиторов;

товары на ответственном хранении и др.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому, при анализе платежеспособности организации рассчитывают следующие показатели:

.Коэффициент автономии (коэффициент независимости) - показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов. Его нормальное ограничение составляет: Ка. Данный коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, т.к. он характеризует долю собственных средств вложенных в общую стоимость имущества. Рост этого коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Ка = ; (1.13)

.Коэффициент финансовой зависимости - рассчитывается как величина обратная коэффициенту автономии.

Кф.з. = ; (1.14)

.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Кз/с = (1.15)

Данный коэффициент показывает каких средств у предприятия больше: заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Таким образом норматив показателя не превышает 1.

.Коэффициент финансирования - показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Данный коэффициент является обратным коэффициенту соотношения заемных и собственных средств.

Кс/з = (1.16)

Рекомендуемое значение данного коэффициента не менее 1. Однако значение коэффициента >1 не всегда свидетельствует о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия, поскольку источники собственных средств могут быть вложены в труднореализуемые активы, что может создать угрозу платежеспособности предприятия.

2. Общая характеристика организации ООО «Прогресс»

Общество с ограниченной ответственностью строительная компания «Прогресс» основано в 1992 году и работает в одном из приоритетных направлений в жилищном строительстве.

Строительная компания «Прогресс» представляет собой крупный холдинг, деятельность которого охватывает все этапы строительства: от предпроектных разработок, строительства, сдачи, в том числе «под ключ», продажи и последующей эксплуатации строительных объектов любой сложности. На всех стадиях строительства - от момента подготовки стройплощадки до окончания работ - специалисты компании отслеживают качество и соблюдение всех технологических норм.

На сегодняшний день строительная компания «Прогресс» имеет в своем активе целый ряд уже построенных и сданных в эксплуатацию строительных объектов, относящихся к самым разным типам городской застройки. Это многоэтажные монолитно-кирпичные и кирпично-панельные дома, дома коттеджного и усадебного типа, а также здания социального, культурного и административного назначения, в том числе - оздоровительные и детские учреждения. В деятельность компании входит и благоустройство территории вокруг возводимых объектов. Особенность застроек компании «Прогресс» в том, что они совершенно автономны. Создаются целые микрорайоны с развитой инфраструктурой - детскими садами, игровыми площадками, магазинами, культурно-развлекательными центрами, подземными гаражами, спортивно-оздоровительными комплексами. В отличие от многих застройщиков, строительная компания «Прогресс» не только ведет строительство, но и осуществляет последующее гарантийное обслуживание зданий. Компания обладает необходимыми техническими и транспортными средствами для осуществления всего комплекса строительно-монтажных работ.

За 15 лет построено свыше 350000 кв.м. строительных объектов. Ежегодно компания сдает около 70000 кв.м. нового жилья.

Основная цель компании - постоянное увеличение объемов строительства качественного жилья, отвечающего современным строительным нормам и потребностям потенциальных покупателей. Сохраняя при этом низкую стоимость квартир.

Принцип компании - постоянное стремление к выходу на новые уровни технического и делового развития. Мобильность и маневренность человеческих и технологических ресурсов, а также гибкая финансовая система позволяет выполнять работы высокой сложности, оперативно решать возникающие производственные вопросы, сдавая в эксплуатацию объекты высокого качества.

Еще на начальном этапе развития компании в качестве стратегии был принят важный принцип - строительство современного комфортного жилья по доступным ценам.

платежеспособность ликвидность финансовый устойчивость

3. Расчетная часть

.1 Анализ изменений в структуре имущества предприятия и источников его формирования

Финансовое положение организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственным капиталом и обязательствами, т.е. пассивами). Эти сведения отражены в балансе организации - форма №1 (Приложение 1).Основные задачи анализа финансового состояния:

определение качества финансового состояния;

изучение причин его улучшения или ухудшения за анализируемый период;

Проведем анализ изменений в структуре имущества предприятия и источников его формирования путем определения соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, удельного веса отдельных статей актива и пассива в общем итоге баланса, отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.

Таблица 3.1

Структура имущества предприятия и источников его формирования

Статья балансаНаименование2008 годНа начало годаНа конец годаАбсолютное отклонениеТемп роста, %Сумма, тыс. рубУд.весСумма, тыс. рубУд. вес12345678Актив баланса110Нематериальные активы602,42501,87-1083,33120Основные средства120048,39124046,4440103,33140Долгосроч. финас. вложения602,42953,5635158,33190ИТОГО по разделу I132053,23138551,8765104,92210Запасы, в том числе:83333,5990033,7167108,04211сырье, материалы60024,1959022,1-1098,33213затраты в незавершенном производстве401,61592,2119147,5214готовая продукция и товары для перепродажи1636,572067,7243126,38216расходы будущих периодов301,21451,6915150220НДС по приобретённым ценностям170,69200,753117,65230Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)--150,5615-240Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)1104,441204,4910109,09241в том числе покупатели и заказчики1104,441204,4910109,09250Краткосрочные финансовые вложения401,61301,12-1075260Денежные средства1606,452007,4940125290ИТОГО по разделу II116046,77128548,13125110,78300БАЛАНС24801002670100200107,66Пассив баланса410Уставный капитал150060,48150056,180100420Добавочный капитал1004,031003,750100470Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)30012,150018,73200166,67490ИТОГО по разделу III198079,84210078,65120106,06610Займы и кредиты35014,1131011,61-4088,57620Кредиторская задолженность, в том числе:1907,662208,2430115,79621поставщики и подрядчики1014,071184,4217116,83622задолженность перед персоналом организации291,17311,162106,9623задолженность перед государственными внебюджетными фондами170,69210,794123,53624задолженность по налогам и сборам431,73501,877116,28640Доходы будущих периодов251,01150,56-1060650Резервы предстоящих расходов150,60250,9410166,67690ИТОГО по разделу V58023,3957021,35-1098,28700БАЛАНС24801002670100190107,66

Статья балансаНаименование2009 годНа начало годаНа конец годаАбсолютное отклонениеТемп роста, %Сумма, тыс. рубУд. весСумма, тыс. рубУд. вес12345678Актив баланса110Нематериальные активы501,87301,02-2060120Основные средства124046,44136046,10120109,68140Долгосроч. финас. вложения953,561103,7315115,79145Отложенные налоговые активы-51,87100,3410-190ИТОГО по разделу I138533,71151051,19125109,03210Запасы, в том числе:90022,194031,8640104,44211сырье, материалы5902,2162021,0230105,08213затраты в незавершенном производстве597,72692,3410116,95214готовая продукция и товары для перепродажи2061,692036,88-398,54216расходы будущих периодов450,75481,633106,67220НДС по приобретённым ценностям200,56250,855125230Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)154,49301,0215200240Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)1204,491354,5815112,5241в том числе покупатели и заказчики1201,121354,5815112,5250Краткосрочные финансовые вложения307,49401,3610133,33260Денежные средства20048,132709,1570135290ИТОГО по разделу II1285100144048,81155112,06300БАЛАНС26701,872950100280110,49Пассив баланса410Уставный капитал150056,18150050,850100420Добавочный капитал1003,751204,0720120470Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)50018,7363021,36130126490ИТОГО по разделу III210078,65225076,27150107,14610Займы и кредиты31011,6140013,5690129,03620Кредиторская задолженность, в том числе:2208,242508,4730113,64621поставщики и подрядчики1184,421304,4112110,17622задолженность перед персоналом организации311,16491,6680158,06623задолженность перед государственными внебюджетными фондами210,79120,41-957,14624задолженность по налогам и сборам501,875929118640Доходы будущих периодов150,56200,685133,33650Резервы предстоящих расходов250,94301,025120690ИТОГО по разделу V57021,3570023,73130122,81700БАЛАНС26701002950100280110,49

Анализ данных показывает, что активы за анализируемый период увеличились на 480 тыс. руб. или на 18,15%: в 2008 году на 200 тыс. руб. или на 7,66%, в 2009 году на 280 тыс. руб. или на 10,49%.

Анализ внеоборотных активов показывает, что в 2008 году произошло их увеличение на 4,29%, в 2009 году тенденция к росту сохраняется и к концу 2009 году внеоборотные активы увеличиваются на 9,03%. Данный рост обусловлен увеличением основных средств фирмы на 3,33% в 2008 году и на 9,68% в 2009 году. Так как наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами, то это характеризует ориентацию предприятия на создание материальных условий расширения основной деятельности, т.е. производственную стратегию развития. В анализируемом периоде оборотные активы предприятия увеличились на 280 тыс. руб.: в 2008 году на 200 тыс. руб. или на 7,66%, в 2009 году на 155 тыс. руб. или на 12,06% и составили на конец 2009 года 1440 тыс. руб. Данная динамика обусловлена совокупным положительным влиянием увеличения активов предприятия практически по всем статьям оборотных средств. Наибольшее воздействие на прирост оборотных активов в исследуемом периоде оказало увеличение денежных средств: в 2008 году на 25%, в 2009 году на 35%. Вертикальный анализ оборотных средств показал, что структурообразующими компонентами оборотных активов организации являются запасы. Их удельный вес к концу 2008 года составил 33,71% против 33,59% на начало года и таким образом повысился на 0,12 процентных пункта, в 2009 году увеличение удельного веса составило 9,76%.

Пассивы предприятия за отчетный период увеличились на 470 тыс. руб. или на 18,15%: в 2008 году на 190 тыс. руб. или на 7,66%, в 2009 году на 280 тыс. руб. или на 10,49%.

Структура пассивов характеризуется значительным преобладанием в их составе источников собственных средств: в 2008 году их доля в общем объеме средств увеличилась на 1,44%, в 2009 году сократилась на 2,12%.

В 2008 году доля заемных средств у предприятия сократилась на 1,92%, в 2009 году увеличилась на 2,18%.

Абсолютный прирост собственного капитала в 3,11 раз превышает абсолютный прирост заемных средств (342/110 = 3,11).

Предприятие мало использует заемные средства. С одной стороны, это положительно, т.к. степень риска акционеров сведена к минимуму, предприятие готово выполнить обязательства по платежам, но с другой стороны, недостаточное привлечение заемных средств снижает инвестиционные возможности предприятия.

3.2 Формирование аналитического баланса

Аналитический баланс предприятия формируется для проведения анализа финансового состояния предприятия.

На основании аналитического баланса проводится расчет и оценка динамики ряда показателей, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость предприятия. По результатам анализа осуществляется прогноз вероятности банкротства предприятия и дается оценка его платежеспособности.

Рассчитаем основные показатели годовой финансовой отчетности:

Ликвидные активы (ЛА) = стр. 240+стр.250+стр.260; (3.1)

ЛАнач. 2008г.= 110+40+160 = 310 тыс. руб.;

ЛАнач.2009г.= 120+30+200 = 350 тыс. руб.;

ЛАнач.2010г.= 135+40+270 = 445 тыс. руб.

Материально-производственные запасы

МПЗ = стр.210-стр.216+стр.220; (3.2)

МПЗнач.2008г. = 833-30+17 = 820 тыс. руб.;

МПЗнач.2009г. = 900-45+20 = 875 тыс. руб.;

МПЗнач.2010г. = 940-48+25 = 917 тыс. руб.

Недвижимое имущество (НИ) = стр.190+стр.230; (3.3)

НИнач.2008г. = 1320+0 = 1320 тыс. руб.;

НИнач.2009г. = 1385+15 = 1400 тыс. руб.;

НИнач.2010г. = 1510+30 = 1540 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства (КО) = стр.690-стр.640-стр.650; (3.4)

КОнач.2008г. = 580-25-15 = 540 тыс. руб.;

КОнач.2009г. = 570-15-25 = 530 тыс. руб.;

КОнач.2010г. = 700-20-30 = 650 тыс. руб.

Собственный капитал (СК) = стр.700-стр.216-КО-ДО; (3.5)

СКнач.2008г. = 2480-30-540 = 1910 тыс. руб.;

СКнач.2009г.= 2670-45-530 = 2095 тыс. руб.;

СКнач.2010г. = 2950-48-650 = 2252 тыс. руб..

Общая сумма капитала (ВБ) = стр.700- стр.216; (3.6)

ВБнач.2008г. = 2480-30 = 2450 тыс. руб.;

ВБнач.2009г. = 2670-45 = 2625 тыс. руб.;

ВБнач.2010г. = 2950-48 = 2902 тыс. руб.

Текущие активы (ТА) = стр.290-стр.216-стр.230; (3.7)

ТАнач.2008г. = 1160-30-0 = 1130 тыс. руб.;

ТАнач.2009г. = 1285-45-15 = 1225 тыс. руб.;

Таблица 3.2

Укрупненный аналитический баланс за 2008-2009 год (тыс. руб.)

АктивНа нач. 2008г.На нач. 2009г.На нач. 2010г.ПассивНа нач. 2008г.На нач. 2009г.На нач. 2010г.Ликвидные активы310350445Краткосрочные обязательства310270350Материально-производственные запасы820875917Долгосрочные обязательства---Недвижимое имущество132014001540Собственные капитал214023552552Валюта баланса245026252902Валюта баланса245026252902

Анализ данных таблицы показывает, что:

предприятие мало использует заемные средства;

финансирование деятельности предприятия происходит за счет собственного капитала;

происходит накопление материально-производственных запасов.

3.3 Анализ ликвидности и платежеспособности организации ООО «Прогресс»

Проведем анализ степени ликвидности активов предприятия:

Наиболее ликвидные активы А1:

А1 = стр.260 + стр.250; (3.8)

А1 на нач.2008г. = 160+40=200 тыс. руб.;

А1 на нач.2009г. = 200+30 =230 тыс. руб.;

А1 на нач.2010г. = 270+40 = 310 тыс. руб.

Быстрореализуемые активы А2

А2 = стр.240 + стр.270; (3.9)

А2 на нач.2008г. = 110+0 = 110 тыс. руб.;

А2 на нач.2009г. = 120+0 = 120 тыс. руб.;

А2 на нач.2010г. = 135+0 = 135 тыс. руб.

Медленнореализуемые активы А3

А3 = строки 210 + 220 + 230 - 216; (3.10)

А3 на нач.2008г. = 833+17+0-30 = 820 тыс. руб.;

А3 на нач.2009г. = 900+20+15-45 = 890 тыс. руб.;

А3 на нач.2010г. = 940+25+30-48 = 947 тыс. руб.

Труднореализуемые активы А4.

2. Малыхин Д.В. Современные тенденции в принципах корпоративного управления. Развитие функций риск-менеджмента и внутреннего аудита // Банковский бизнес в регионе: Тез. докл. науч.-практ. конф. 23 октября 2003 г. Омск, 2003. С. 190-195.

3. Материалы Интернет-сайта (www.iia-ru.ru) Института внутренних аудиторов, г. Москва.

4. Исследование практики корпоративного управления в российском банковском секторе: Тез. докл. науч.-практ. конф. 11 ноября 2003 г. М., 2003.

5. Исследование состояния внутреннего аудита на российских предприятиях: Тез. докл. научн.-практ. конф. внутренних аудиторов. 30 ноября 2003 г. М., 2003.

6. Материалы справочно-поисковой системы «КонсультантПлюс».

7. Радыгин А., Энтов Р. Унификация корпоративного законодательства: общемировые тенденции, законодательство ЕС и перспективы России // Проблемы российского законодательства и пути его совершенствования: Тез. докл. Всерос. научн. конф. 3-5 сентября 2002 г. М., 2002.

8. Enterprise Risk Management Framework // Проект методической схемы, разработанной под эгидой Комиссии Тридуэя (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, USA). Интернет-сайт COSO (www.erm.coso.org). 2003. Июль.

9. NormanM. Training the Audit committee // Internal Auditor (The Institute of Internal Auditors, Inc., Florida, USA). 2003. Декабрь.

Н.Б. Сайбитинова

Омский государственный университет

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

The analysis of liquidity and solvency is taken into account under market conditions for effective work of the organization. That do it the actuality the following research. The article is devoted to such definitions as “liquidity” and “solvency” and consider the main ways their analyze.

В рыночных условиях повышается значение анализа ликвидности и платежеспособности предприятия ввиду возрастания необходимости своевременности оплаты предприятием долговых обязательств. Несмотря на обилие публикаций по оценке ликвидности и платежеспособности, отсутствует четкое разграничение между этими понятиями, подходы к содержанию методики анализа не отвечают требованию комплексности, вопросы внутрихозяйственного анализа не имеют достаточной проработки. Указанные моменты обусловливают актуальность исследований в данной сфере как в теоретическом, так и в прикладном аспектах.

Наиболее общее определение платежеспособности дает Л.В.Донцова: «Способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам» . Л.Т. Гиляровская уточняет это понятие, указывая в качестве средства платежа оборотные активы , а Г.В. Савицкая - только наличные денежные ресурсы . Э.А Марокарьян, С.М. Пястолов, Л.Л. Ермолович и Л.Е. Басовский при раскрытии сущности платежеспособности принимают во внимание только внешние обязательства организации . Самый узкий взгляд отражен у В.В. Ковалева, который рассматривает платежеспособность как «наличие денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения» . Несколько иной подход прослеживается у А.Д. Шеремета - платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости и отражает обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования .

Э.А. Маркарьян и Л.Е. Бассовский под ликвидностью понимают способность организации рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, используя оборотные активы .Таким же образом М.Н. Крейнина определяет платежеспособность , О.В. Ефимова - текущую платежеспособность , В.В. Ковалев и С.М. Пястолов - ликвидность предприятия . Г.В. Савицкая при рассмотрении понятия «ликвидность предприятия» указывает на возможность использования в качестве средства платежа не только внутренних, но и заемных источников . И.А Бланк же ликвидность предприятия определяет как возможность его быстрой реализации при банкротстве или самоликвидации . Кроме этого, выделяют понятие «ликвидность активов» и «ликвидность баланса» . Под ликвидностью активов понимается способность ак-

© Н.Б. Сайбитинова, 2004

тивов обращаться в денежные средства, при этом степень ликвидности определяется временем, необходимым для этого превращения. При этом в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, используемых в течение одного производственного цикла, года. Ликвидность баланса отражает степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Учитывая вышеизложенные моменты, целесообразно уточнить суть понятий «ликвидность» и «платежеспособность». Под платежеспособностью будем понимать способность организации своевременно и полностью рассчитаться по всем обязательствам, а при рассмотрении ликвидности выделим три взаимосвязанных понятия «ликвидность активов», «ликвидность баланса» и «ликвидность предприятия» (см. таблицу 1). Ликвидность предприятия - это самое емкое понятие, составным элементом которого является ликвидность баланса, которая в свою очередь напрямую зависит от ликвидности активов организации.

Таким образом, существует определенная взаимосвязь и взаимозависимость между показателями ликвидности и платежеспособности - ликвидность определяет платежеспособность организации, обобщающим элементом этих категорий является ликвидность баланса, при этом полное отождествление этих понятий не оправдано.

Таблица 1

Виды ликвидности

Понятие Сущность

Ликвидность активов Способность активов обращаться в денежные средства

Ликвидность баланса Степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств

Ликвидность предприятия Способность организации погасить краткосрочные обязательства, используя внутренние платежные средства и заемные ресурсы

Высокая зависимость возможности осуществления эффективной хозяйственной деятельности организации от состояния ее ликвидности и платежеспособности обуславливает необходимость их постоянного мониторинга с целью выявления проблем в рассматриваемой области и разработки практических рекомендаций по их устранению.

Для успешной реализации указанной цели анализ ликвидности и платежеспособности целесообразно проводить поэтапно (см. рис. 1).

Рис. 1. Методика анализа ликвидности и платежеспособности организации

Перед использованием непосредственно аналитических процедур необходимо оценить качество информации, поскольку от достоверности исходных данных зависит результативность анализа и эффективность принимаемых на его основе управленческих решений. Для этого стоит провести внутренний аудит бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Наиболее общим признаком платежеспособности предприятия служит превышение его совокупных активов над долгосрочными и краткосрочными обязательствами, ликвидности - текущих активов над краткосрочными обязательствами. Более точную оценку ликвидности и платежеспособности дает анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по сроку их погашения.

При построении баланса ликвидности активы организации подразделяются на наиболее ликвидные активы (А1), быстрореализуемые (А2), медленнореализуемые (А3) и труднореализуемые активы (А3). Мнения ведущих специалистов в области финансового анализа относительно наполнения данных групп различны. Для более достоверной оценки ликвидности и платежеспособности к наиболее ликвидным активам следует отнести денежные средства и высоколиквидные финансовые вложения. В быстрореализуемые активы необходимо включить краткосрочную дебиторскую задолженность (за исключением просроченной задолженности и задолженности участников по взносам в уставный капитал), краткосрочные финансовые вложения и запасы, обладающие средней степенью ликвидности. В состав медленнореализуемых активов входят запасы, которые могут быть реализованы в течение 1 года (за вычетом расходов будущих периодов), просроченная дебиторскуая задолженность, оставшиеся краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы и часть внеоборотных активов, обладающих соответствующей степенью ликвидности. Труднореализуемые активы состоят из долгосрочной дебиторской задолженности, неликвидных запасов и прочих оборотных активов, а также внеоборотных активов, не включенных в предыдущую группу. В активах не учитываются налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, расходы будущих периодов и задолженность участников по взносам в уставный капитал, так как суммы, отраженные по этим статьям, не могут быть использованы в качестве средств платежа.

Пассивы в свою очередь также подразделяются на 4 группы. Просроченные обязательства предприятия и кредиторскую задолженность необходимо отнести к наиболее срочным обязательствам (П1). Срочные обязательства (П2) - оставшиеся краткосрочные пассивы за исключением доходов будущих периодов и расходов предстоящих платежей, поскольку эти финансовые ресурсы приравниваются к собственному капиталу; долгосрочные (П3) - долгосрочные обязательства, неучтенные в первой группе. Постоянные пассивы (П4) представлены собственным капиталом, при этом чтобы соблюдался баланс ликвидности из этой группы необходимо вычесть суммы налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, расходов будущих периодов и задолженности участников по взносам в уставный капитал. Предложенная классификация является возможным вариантом группировки средств, который должен быть уточнен исходя из конкретных условий анализируемого хозяйствующего субъекта.

При оценке баланса ликвидности необходимо проводить горизонтальный и вертикальный анализ. Вертикальный анализ позволит сделать выводы о структуре активов и пассивов, что даст более точную оценку ликвидности и платежеспособности организации. Горизонтальный анализ отражает динамику платежеспособности организации. Помимо этого, необходимо проводить сравнительный анализ: на основе сопоставления сумм по соответствующим группам активов и пассивов определяется платежный излишек или недостаток.

Баланс считается абсолютно ликвидным при условии:

А1 > П 1 А2 > П2 А3 > П3

Если хотя бы одно неравенство системы имеет знак противоположный оптимальному варианту, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Первое неравенство системы характеризует абсолютную ликвидность; первое и второе неравенства в совокупности - текущую ликвидность, третье -перспективную платежеспособность. Четвертое же неравенство характеризует финансовую устойчивость, поскольку его выполнение говорит о наличии собственных оборотных средств.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе проведения внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива, разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам

погашения обязательств для пассивных статей: до 3 -х месяцев, от 3-х до 6-ти месяцев, от 6-ти месяцев до года и свыше года.

Так группируются в первую очередь суммы по статьям, отражающим дебиторскую задолженность и прочие активы, кредиторскую задолженность и прочие пассивы, а также краткосрочные кредиты и заемные средства.

Для распределения по срокам превращения в денежные средства сумм по статьям раздела II актива используются величины запасов в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения ликвидности и величины по пассиву с одинаковыми интервалами изменения срока погашения задолженности и используются те же процедуры, что и при анализе баланса ликвидности.

В целях углубленного анализа ликвидности и платежеспособности предприятия целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска (таблица 2) и провести анализ их динамики и структуры.

Таблица 2

Классификация оборотных активов по степени риска

Группа риска Состав оборотных активов

Минимальная Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

Несущественная Дебиторская задолженность (за исключением сомнительной); готовая продукция (за исключением непользующейся спросом)

Средняя Запасы с учетом НДС (за исключением неликвидов и готовой продукции)

Высокая Сомнительная дебиторская задолженность, неликвиды запасов вместе с НДС, приходящимся на них; готовая продукция, непользующаяся спросом; незавершенное производство по аннулированным заказам

Для более точной оценки труднореализуемых активов необходимо изучить сведения о неликвидах и залежалых запасах, незавершенном производстве по аннулированным заказам, готовой продукции, не пользующейся спросом и утратившей свои потребительские свойства, сомнительной дебиторской задолженности, возврат которой маловероятен. Важной характеристикой ликвидности организации является удельный вес таких активов в структуре оборотного капитала.

Качество дебиторской задолженности характеризуется величиной просроченной дебиторской задолженности и дебиторской задолженности, списанной на финансовый результат, и их долей в общем объеме дебиторской задолженности организации. Кроме этого, будет полезным проанализировать дебиторскую задолженность в разрезе сроков оплаты счетов: срок оплаты не наступил, просрочка до 1 месяца, от 1 до 3 месяцев, от 3 до 6 месяцев, от 6 месяцев до года, более 1 года. Наличие просроченной дебиторской задолженности свидетельствует о несостоятельности политики предоставления отсрочки в расчетах с покупателями. Чем длительнее срок просрочки, тем вероятнее неуплата по счету. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия и ослабляет ликвидность его баланса.

При анализе текущих обязательств необходимо выяснить:

Полную величину обязательств, включая плату за пользование заемными средствами;

Дату их образования и погашения;

Условия обеспечения;

Ограничения в использовании активов, обусловленных обязательствами .

В ходе анализа необходимо исследовать структуру обязательств по срокам платежа: обязательства, сроки погашения которых наступают в отчетном периоде, отсроченные и просроченные обязательства. Существенной характеристикой уровня платежеспособности предприятия являются величина и доля просроченных кредитов и займов и кредиторской задолженности. Наличие этих сумм свидетельствуют о невозможности своевременного выполнения обязательств организацией, т. е. о низком уровне ее ликвидности и платежеспособности.

В отечественной практике в ходе анализа платежеспособности предприятия изучаются чистые активы, которые представляют собой превышение активов, принимаемых к расчету, над аналогичными пассивами. К активам, участвующим в расчете, относят все имущество организации за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, к пассивам - все обязательства предприятия, за исключением доходов будущих периодов . Анализируется динамика чистых активов и факторы, оказавшие на нее влияние, рассчитывается удельный вес чистых активов в совокупных активах организации. Рост величины чистых активов и их доли в имуществе предприятия свидетельствует о повышении его ликвидности и платежеспособности.

Анализ, основанный на балансовых данных, носит достаточно условный и статичный характер. Для более точной оценки платежеспособности и ликвидности организации необходимо проводить анализ денежных потоков, распределенных во времени поступлений (положительный денежный поток) и расходований (отрицательный денежный поток) денежных средств.

В настоящее время выделяют два основных метода учета и анализа денежного потока - прямой и косвенный. Для оценки движения денежных средств прямым методом рассматриваются данные о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированные на основе кассового метода путём включения в отчёт хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.

Недостаток прямого метода в том, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансов ого результата и изменения денежных средств на счетах предприятия. Например, предприятие имеет прибыль и не имеет денежных средств на счетах, и наоборот: убыток и наличие денежных средств. Для выявления причин указанных расхождений проводят анализ денежных средств косвенным методом, суть которого - преобразование величины прибыли в величину денежных средств. Отдельные виды доходов и расходов снижают (увеличивают) сумму прибыли предприятия, не затрагивая величину денежных средств.

В ходе анализа движения денежных средств целесообразно использовать:

Горизонтальный анализ - анализ динамики денежных потоков, что позволит определить интенсивность изменения денежного потока во времени;

Анализ выполнения бюджета движения денежных средств, с выявлением причин отклонения фактических данных от запланированных;

Вертикальный анализ - анализ структуры денежных потоков, который можно проводить в разрезе видов поступлений и направлений расходования денежных средств и видов деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая);

Анализ равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам, на основе этого выявляются кассовые разрывы;

Анализ чистого денежного потока - расчет cash flow, оценка его динамики;

Факторный анализ - оценка влияния различных факторов на изменение остатков денежных средств на счетах организации.

Так как предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, для определения этой степени оценка платежеспособности должна дополняться коэффициентным анализом.

В теории и практике экономического анализа можно выделить показатели ликвидности и платежеспособности, рассчитываемые на основе данных баланса ликвидности. Поскольку оборотные активы достаточно разнородны с позиции их роли в кругообороте средств, количественная оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с использованием разнообразных видов активов, различающихся оборачиваемостью. Поэтому в зависимости от того, какие виды текущих активов принимаются во внимание, ликвидность и платежеспособность оцениваются при помощи различных коэффициентов (таблица 3). Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении краткосрочных (текущих) пассивов и активов, используемых для их погашения.

Таблица 3

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности, рассчитываемые на основе данных баланса ликвидности

Показатель Формула расчета Характеристика

Коэффициент текущей ликвидности А1 + А2 + А3 П1 + П2 Сколько руб. текущих активов приходится на 1 руб. краткосрочных обязательств

Коэффициент срочной ликвидности А1 + А 2 П1 + П 2 Какая часть краткосрочных пассивов будет погашена при условии своевременного выполнения дебиторами своих обязательств

Коэффициент абсолютной ликвидности А1 П1 + П 2 Часть текущих обязательств, которые могут быть погашены денежными средствами и высоко ликвидными финансовыми вложениями

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств Запасы - РБП П1 + П 2 Доля краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены при условии реализации запасов организации

Общий показатель ликвидности шА1 + а2А2 + азАЗ шП1 + а2П2 + азПЗ Отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств

Названия коэффициентов в различных источниках по финансовому анализу варьируются, для исключения разночтений приведем те, которые наиболее употребимы:

1) коэффициент текущей ликвидности (текущей платежеспособности, текущей оценки, достаточности оборотного капитала, покрытия, общего покрытия, стартовый коэффициент);

2) коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности, мгновенной оценки, «критической оценки», «лакмусовой бумажки», строгой ликвидности, промежуточного покрытия, промежуточной платежеспособности, уточнённой ликвидности);

3) коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности, «кислотный тест»).

Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежные возможности организации при

условии своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Данный показатель отражает ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех текущих активов.

Недостаток коэффициента текущей ликвидности заключается в том, что допускается условие, при котором все оборотные активы могут быть переведены в наличные деньги. Для более детальной оценки следует рассчитать коэффициент текущей ликвидности без учета просроченной дебиторской задолженности, что позволит получить более реальное представление о ликвидности и платежеспособности организации.

Уточняющими показателями ликвидности являются коэффициент срочной и абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности при мобилизации средств. Коэффициент срочной ликвидности показывает ожидаемую платежеспособность предприятия на период, предоставляемой отсрочки в платежах, коэффициент абсолютной ликвидности - на дату составления баланса.

Для покрытия краткосрочных обязательств предприятие может реализовать запасы - коэффициент ликвидности при мобилизации средств. При этом необходимо учитывать, что в результате нарушиться производственный цикл, что приведет к банкротству предприятия.

Дополнительную информацию можно получить, если при расчете этих коэффициентов в знаменателе помимо краткосрочных пассивов учесть долгосрочные.

Для комплексной оценки платежеспособности необходимо использовать общий показатель ликвидности, который показывает возможность исполнения краткосрочных и долгосрочных обязательств при использовании всех ликвидных средств. В большинстве методик и учебных пособий с целью упрощения расчетов понижающие коэффициенты принимаются равными 0; 0,5 и 0,3 соответственно . Такие расчеты дают довольно приблизительный результат. В каждом конкретном случае определение того, сколько на самом деле стоят активы - это серьезная работа специалистов.

В литературе по экономическому анализу указываются нормативные значения рассматриваемых коэффициентов. Для коэффициента абсолютной ликвидности В.В. Ковалев считает достаточным значение 0,05-0,1 , Л.Т. Гиляровская - 0,2-0,4 . Оптимальное значение коэффициента срочной ликвидности в различных источников варьируется от 0,5 до 1, однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств занимает дебиторская задолженность, часть которой является сомнительной. Наиболее часто в качестве нормативного значения коэффициента текущей ликвидности встречается «не менее 2», при этом в методике экспресс-анализа Министерства экономики РФ указывается нижняя граница - 1 , М.Н. Крейнина оптимальным считает значение 3-4 .

Установление нормативов для рассматриваемых индикаторов является нецелесообразным, поскольку большое влияние на оценку ликвидности оказывают внутренние факторы деятельности организации: особенность отрасли, длительность производственного цикла, структура и качество активов организации, в том числе запасов товарно-материальных ценностей, форма расчетов за товары и услуги, скорость погашения кредиторской задолженности и др. Каждое предприятие должно самостоятельно разрабатывать оптимальные значения коэффициентов и уточнять методику их расчета в зависимости от специфических условий хозяйствования. Это позволит получить оценку в большей степени соответствующую действительности.

Для более комплексной оценки платежеспособности имеет смысл помимо показателей ликвидности, определяемых по балансу предприятия, использовать показатели платежеспособности, рассчитываемые на основе данных отчета о движении денежных средств. В зависимости от срочности платежей рассчитывают коэффициент общей платежеспособности и срочной платежеспособности (см. таблицу 4).

Таблица 4

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности, рассчитываемые на основе сведений о движении денежных средств

Показатель Расчет

Коэффициент общей платежеспособности Остатки денежных средств на начало периода + Поступление денежных средств в течение периода / Направлено денежных средств

Коэффициент срочной платежеспособности Остатки денежных средств на начало периода + Поступление денежных средств в течение периода / Краткосрочные обязательства

Коэффициент достаточности чистого денежного потока Чистый денежный поток / Выплаты по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам + Прирост остатков материальных оборотных активов + Дивиденды, выплачиваемые собственникам организации

Коэффициент эффективности денежного потока Чистый денежный поток / Отток денежных средств

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока Чистая прибыль / Положительный денежный поток

Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств Чистая прибыль / Чистый денежный поток

Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности Прибыль от продаж / Положительный денежный поток по текущей деятельности

Коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности Прибыль от инвестиционной деятельности / Положительный денежный поток по инвестиционной деятельности

Коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности Прибыль от финансовой деятельности / Положительный денежный поток по финансовой деятельности

Кроме этого, в рамках коэффициентного анализа ликвидности следует рассмотреть показатели оборачиваемости в целом текущих активов и обязательств, а также их отдельных видов. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение выручки от продажи к средней величине актива (пассива) и показывает количество оборотов, совершенных за анализируемый период времени. Дополнительной характеристикой оборачиваемости является продолжительность одного оборота - отношение продолжительности рассматриваемого периода на показатель оборачиваемости. Чем больше оборотов совершают активы предприятия и, соответственно, ниже продолжительность одного оборота, тем более ликвидными являются активы оборота.

Дополнительной характеристикой ликвидности и платежеспособности является изучение соотношение дебиторской (без учета просроченной) и кредиторской задолженности.

Также можно использовать показатели, отражающие степень покрытия чистыми активами всех обязательств предприятия и отдельных его элементов.

В процессе коэффициентного анализа изучается динамика показателей, определяется их соответствие значениям, установленным нормативами, и проводится факторный анализ. Например, Г.В. Савицкая предлагает использовать следующую схему факторного анализа коэффициента текущей ликвидности (см. рис. 2).

Рис. 2. Блок-схема факторного анализа показателя текущей ликвидности

Следующим этапом анализа является диагностика вероятности банкротства субъекта хозяйствования. Логика включения данного направления в общую схему анализа основывается на том, что банкротство предприятия является частным случаем его неплатёжеспособности (несостоятельности). Для этой цели можно использовать методику, разработанную Федеральной службой по финансовому оздоровлению (банкротству) .

В соответствии с указанной методикой рассчитывается коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных средств предприятия.

xf _ П4 - А4 с"ул

К обесп. сос.------------ (2)

Определены нормативные значения этих показателей: коэффициент текущей ликвидности должен быть не менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - не менее 0,1.

Если хотя бы один из указанных показателей не удовлетворяет установленным нормативам, то предприятие признается неплатежеспособным и рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на период, равный шести месяцам:

Кт.л. 1 + 6/Т X (Кт.л.1 - Кт.л.о)

Кв.п. ~ , (3)

Кт.л. норм

где К,лЛ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец анализируемого периода; Кр.л.0 - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало анализируемого периода; Кт.л. норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 - период восстановления платежеспособности, мес.; Т - отчётный период, мес.

Если Квп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квп < 1 - у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Если оба показателя удовлетворяют нормативам, то организация признается платежеспособной и рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Куп) на период, равный 3 месяцам:

Кт.л. 1 + 3/Т X (Кт.л.1 - Кт.л.))

Ку.п. ~ . (4)

Кт.л. норм

Если Куп. > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трёх месяцев, и наоборот, если Куп. < 1 - предприятие может потерять свою платежеспособность в течении трех месяцев.

В итоге на основе полученной в ходе анализа информации могут быть сделаны окончательные выводы о степени ликвидности и платежеспособности предприятия, выявлены причины ее изменения, а также разработан комплекс мероприятий по повышению ликвидности и платежеспособности организации.

1. Табурчак П.П., Викуленко А.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под ред. П.П. Табурчака СПб.: Химиздат, 2001. 288 с.

2. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализа: Учебное пособие / Под ред. Л.Е. Басовского. М.: ИНФРА-М, 2003. 222 с.

3. Бердникова Т.Б. Анализ и диаагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2002. 215 с.

4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр, 1999. 528 с.

5. Донцова Л.В., Никифорова И.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. 3-е изд., пе-рераб. и доп. М.: ДИС, 2001. 304 с.

6. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. Мн.: Интерпрессервис, 2001. 576 с.

7. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Бухгалтерский учет, 2002.

8. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М., 2000. 424 с.

9. КрейнинаМ.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и Сервис, 2001. 400 с.

10. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализа: Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. 224 с.

11. Приказ Минфина РФ от 29 января 2003 г. № 10н «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» // Система «КонсультантПлюс».

12. Приказ Минэкономики РФ от 1 ноября 1997 г. № 118 «Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)» // Система «КонсультантПлюс».

13. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. М.: Мастерство, 2001. 336 с.

14. Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12 августа 1994 г. № 31-р «Об утверждении методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» // Система «КонсультантПлюс».

15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 4-е изд., перераб. и доп. Минск: ООО «Новое знание», 2000. 688 с.

16. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2002. 208 с.

17. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. профессора Л.Т. Гиляровской. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 527 с.