Лекция 9. УПРАВЛЕНИЕ В АКЦИОНЕРНОМ ОБЩЕСТВЕ

Законодательством предусмотрены З уровня органов управления акционерного общества:

2.совет директоров (наблюдательный совет),

3. исполнительный орган акционерного общества (либо коллегиальный - правление, дирекция, либо единоличный - директор или генеральный директор).

Кроме того, создается ревизионная комиссия, которая выполняет контрольные функции и взаимодействует с названными органами управления.

Высшим органом управления акционерного общества является общее собрание акционеров. Акционерное общество обязано проводить ежегодные собрания акционеров, в сроки, установленные уставом акционерного общества, но не ранее чем через 2 и не позднее чем через 6 месяцев после окончания финансового года. Акционерное общество не вправе отказаться от проведения годового общего собрания или принять решение о созыве внеочередного собрания с такой же повесткой дня. Закон дает перечень конкретных вопросов, рассмотрение которых обязательно на годовом общем собрании акционеров:

1. избрание совета директоров акционерного общества;

2. избрание ревизионной комиссии (ревизора акционерного общества);

З. утверждение аудитора акционерного общества;

4. рассмотрение годового отчета.

1. владельцы обыкновенных акций;

2. владельцы привилегированных акций, в установленных законом случаях.

1. о размещении акций посредством закрытой подписки;

2. размещение акций путем открытой подписки обыкновенных акций, составляющих более 25% ранее размещенных обыкновенных акций.

Как правило, порядок проведения общего собрания определен уставом акционерного общества. На общем собрании акционерного общества могут рассматриваться только вопросы, включенные в повестку дня. Ст.29 Закона «Об акционерных обществах» дает конкретный перечень вопросов повестки дня собрания, принимаемых только по предложению совета директоров:

1. реорганизация общества

2. увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;

З. дробление и консолидация акций;

4. принятие решений об одобрении крупных сделок;

5. приобретение обществом размещенных акций;

6. принятие решений об участии в различных ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;

7. утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность АО.

Если акционер не согласен с решением общего собрания, если он не принимал участия в собрании или голосовал против и указанным решением нарушены его права, он может обжаловать данное решение в судебном порядке. Суд может оставить обжалуемое решение в силе, если голосование данного акционера не могло повлиять на принятое решение.

Решение общего собрания может быть признано недействительным в случаях:

1. несвоевременное извещение или не извещение акционеров о дате проведения общего собрания;

2. не предоставление возможности ознакомиться с необходимыми материалами по вопросам, включенным в повестку дня;

3. несвоевременное предоставление бюллетеней для голосования для заочного его проведения.

Общее собрание акционеров может проводится в двух формах:

1. в форме непосредственного присутствия акционеров общества;

Если принимается решение о проведении общего собрания в форме заочного голосования, акционерам высылается заказным письмом бюллетень для голосования, который должен содержать:

1. полное фирменное наименование акционерного общества;

2. дату окончания срока приема бюллетеней для голосования;

3. формулировку каждого вопроса, поставленного на голосование;

Дата направления акционерам бюллетеней для голосования должна быть не позднее 30 дней до даты окончания срока приема обществом бюллетеней. При определении итогов голосования засчитываются только голоса по тем вопросам, по которым в бюллетене для голосовании оставлен только один из возможных вариантов голосования. Вместе с бюллетенями для голосования лицам, включенным в список, должны рассылаться проекты изменений и дополнений, вносимые в устав акционерного общества или проекты устава в новой редакции, если в повестку дня внесен вопрос о внесении таких изменений и дополнений в устав.

Бюллетени, подписанные представителями лиц, включенных в список для голосования, должны сопровождаться доверенностями или их копиями.

Решения общего собрания акционеров по каждому вопросу его повестки дня, принятое путем заочного голосования, считается действительным, если в голосовании по этому вопросу участвовали акционеры, владеющие в совокупности не менее 50% голосующих акций

Внеочередное общее собрание акционеров проводится по решению совета директоров акционерного общества по собственной инициативе, по инициативе ревизора или аудитора общества, а также по инициативе акционеров, являющихся владельцами не менее чем 10% голосующих акций. Независимо от того, кем выдвинута инициатива о проведении внеочередного общего собрания, решение о его проведении принимается советом директоров. Внеочередное собрание по требованию владельцев не менее чем 10% акций, должно быть проведено в течение 40 дней с момента предъявления требований о проведении внеочередного общего собрания акционеров, в том случае, когда на повестку дня внеочередного собрания выносится вопрос об избрании членов совета директоров - в течение 50 дней.

Результаты общего собрания акционеров заносятся в протокол, который должен быть составлен не позднее 15 дней после закрытия общего собрания. Он составляется в 2 экземплярах. В протоколе общего собрания указывается:

1. место и время проведения общего собрания;

4. председатель и секретарь собрания;

5. повестка дня собрания.

Кроме того, в протокол заносятся основные положения выступлений акционеров, вопросы, поставленные на голосование и итоги голосования по ним.

Принятое общим собранием акционеров решение может быть оспорено в судебном порядке. К нарушениям закона, которые могут служить основаниями для удовлетворения таких исков, относятся: несвоевременное извещение (не извещение) акционера о дате проведения общего собрания; не предоставление акционеру возможности ознакомиться с необходимой информацией (материалами) по вопросам, включенным в повестку дня собрания; несвоевременное предоставление бюллетеней для голосования и др. Иск о признании решения общего собрания недействительным, подлежит удовлетворению, если допущенные нарушения требований закона, иных правовых актов или устава общества ущемляют права и законные интересы акционера, голосовавшего против этого решения или не участвовавшего в общем собрании акционеров.

Вместе с тем, разрешая такие споры, суд вправе с учетом всех обстоятельств дела оставить в силе обжалуемое решение, если голосование данного акционера не могло повлиять на результаты голосования, допущенные нарушения не являются существенными, и решение не повлекло причинения убытков акционеру.

Пунктом 7 статьи 49 Закона «Об акционерных обществах» установлен шестимесячный срок, в течение которого акционер может обратиться в суд с заявлением об обжаловании решения общего собрания акционеров, исчисляемый со дня, когда акционер узнал или должен был узнать о принятом решении. В исключительных случаях, когда суд признает уважительной причину пропуска указанного срока акционером - физическим лицом по обстоятельствам, связанным с его личностью (тяжелая болезнь и т.п.), этот срок может быть восстановлен судом в соответствии со статьей 205 Гражданского кодекса Российской Федерации.

В случаях, когда стороны, участвующие в рассматриваемом судом споре, ссылаются в обоснование своих требований или возражений по иску на решение общего собрания акционеров, при этом судом установлено, что данное решение принято с нарушением компетенции общего собрания, в отсутствие кворума для проведения общего собрания или принятия решения либо по вопросам, не включенным в повестку дня собрания, суд должен, независимо от того, было оно оспорено кем-либо из акционеров или нет, оценить такое решение как не имеющее юридической силы и разрешить спор, руководствуясь нормами закона.

Акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров следующих вопросов:

О внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев привилегированных акций этого типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди;

О предоставлении акционерам - владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций.

Решение о внесении таких изменений и дополнений считается принятым, если за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров - владельцев привилегированных акций, права по которым ограничиваются, и три четверти голосов всех акционеров - владельцев привилегированных акций каждого типа, права по которым ограничиваются, если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа.

Право акционеров - владельцев привилегированных акций такого типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере.

Акционеры - владельцы кумулятивных привилегированных акций определенного типа имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Право акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций определенного типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере.

Право на участие в общем собрании акционеров осуществляется акционером как лично, так и через своего представителя.

Представитель акционера на общем собрании акционеров действует в соответствии с полномочиями, основанными на указаниях федеральных законов или актов уполномоченных на то государственных органов или органов местного самоуправления либо доверенности, составленной в письменной форме.

Доверенность на голосование должна содержать сведения о представляемом и представителе (имя или наименование, место жительства или место нахождения, паспортные данные). Доверенность на голосование должна быть оформлена в соответствии с требованиями п. 4 и 5 ст. 185 ГК РФ или удостоверена нотариально.

В случае передачи акции после даты составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, и до даты проведения общего собрания акционеров лицо, включенное в этот список, обязано выдать приобретателю доверенность на голосование или голосовать на общем собрании в соответствии с указаниями приобретателя акций.

Еще по теме 4. Право голоса на общем собрании:

Алгоритм решения многокритериальной задачи в общем случае.
§ 4. Общее собрание собственников помещений в многоквартирном доме
§ 3. Общее собрание собственников помещений в многоквартирном доме

- Кодексы Российской Федерации - Юридические энциклопедии - Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административное право (рефераты) - Арбитражный процесс - Банковское право - Бюджетное право - Валютное право - Гражданский процесс - Гражданское право - Договорное право - Жилищное право - Жилищные вопросы - Земельное право - Избирательное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Коммерческое право - Конституционное право зарубежных стран - Конституционное право Российской Федерации - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Международное право - Международное частное право -

Голосующей акцией общества (т.е. акцией, которая предоставляет своему владельцу право голоса при решении вопросов, поставленных на голосование на общем собрании акционеров) является, как правило, обыкновенная акция. Такой акцией может быть также привилегированная акция в случаях, предусмотренных п. п. 4 - 5 ст. 32 Закона об АО.

Общая норма, содержащаяся в п. 1 ст. 32 Закона об АО, устанавливает правило о том, что акционеры - владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено Законом для определенного типа привилегированных акций общества.

Законом об АО определены и другие случаи, когда акция не предоставляет право голоса. Например, это касается не полностью оплаченных акций (если иное не установлено уставом общества) и акций, которые перешли к обществу в результате их неполной оплаты учредителями в течение установленного срока (п. 1 ст. 34 Закона об АО).

привилегированной акции, владельцу которой

владельцам

привилегированных

(Закон/устав общества) Привилегированные акции всех типов При решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества Закон Привилегированные акции определенного типа, указанного в уставе общества При решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев определенного в уставе типа привилегированных акций, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам - владельцам иного типа привилегированных акций преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций Закон и устав общества

Привилегированные акции определенного типа, указанные в уставе общества, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением кумулятивных привилегированных акций По всем вопросам компетенции общего собрания акционеров, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям определенного в уставе типа. Право акционеров - владельцев привилегированных акций такого типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере Закон и устав общества Кумулятивные привилегированные акции определенного типа По всем вопросам компетенции общего собрания, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Право акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций определенного типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере Закон и устав общества, если уставом определено, какие из

привилегированных акций являются кумулятивными

Владельцы привилегированных акций, обладающие правом голоса на общем собрании акционеров (временно или постоянно), имеют все права, предоставляемые законом и уставом общества владельцам голосующих акций.

Подсчет голосов на общем собрании акционеров по вопросу, поставленному на голосование, правом голоса при решении которого обладают акционеры - владельцы обыкновенных и привилегированных акций общества, осуществляется по всем голосующим акциям совместно.

Право голоса акционера считается реализованным, если этот акционер принимал участие в голосовании, даже если его голос был отдан против решения, принятого собранием акционеров, или, наоборот, он голосовал "за", но решение не было принято, так как необходимое большинство других акционеров голосовало "против". В этом заключается коллективный (корпоративный) характер принятия решений общим собранием акционеров: когда принятие решения может не зависеть от каждого из акционеров в отдельности, за исключением случая, когда акционер владеет 75 и более процентов голосующих акций общества.

Права акционеров (участников) в формировании органов общества

Участники (акционеры) общества имеют право выдвинуть кандидатов в совет директоров общества, ревизионную комиссию общества и счетную комиссию, внести предложения в повестку дня общего собрания (ст.

53 Закона об АО, ст. 36 Закона об ООО).

См. об этом § 3 гл. V.

Любой из акционеров или их представителей может быть назначен в качестве единоличного исполнительного органа акционерного общества или члена коллегиального исполнительного общества. При этом следует иметь в виду, что участие акционера в органах управления обществом, включая совет директоров, никак не связано со статусом данного лица как акционера и не влечет за собой никаких правовых последствий. Например, при прекращении деятельности лица как члена совета директоров его права как акционера остаются неизменными. И наоборот, если лицо продает свои акции, это не означает, что он автоматически должен оставить совет директоров.

Нормы о возможности участия акционеров в органах управления общества, иных, чем общее собрание акционеров общества, свидетельствуют о развитии акционерного права в сторону более полной защиты прав и интересов акционеров. Представляется, что в настоящее время нельзя однозначно утверждать, что акционерное общество является только лишь объединением капиталов и не является объединением лиц, как товарищество. Действительно, принципиальной особенностью первых акционерных обществ было лишь объединение средств инвесторов для достижения какой-либо хозяйственной цели и их использование директорами-профессионалами. В настоящее время централизация управления в рамках холдинга и концентрация капитала в рамках группы аффилированных лиц привели к тому, что акционеры становятся активными участниками управления деятельностью общества и имеют значительно больше полномочий в отношении управления обществом, чем раньше.

Зависимость объема прав акционеров (участников) от количества принадлежащих акций (долей)

Количество акций, находящихся в собственности акционера, имеет значение для определения объема прав, связанных с участием в управлении делами общества.

Необходимо иметь не менее 2% голосующих акций для того, чтобы выдвигать кандидатов в совет директоров общества, ревизионную комиссию общества и счетную комиссию, вносить предложения в повестку дня годового общего собрания акционеров. Акционеры, владеющие не менее 10% голосующих акций, имеют право созыва внеочередного собрания акционеров (ст. 55 Закона об АО). Также требуется необходимое число голосов для оказания влияния на решения, принимаемые на общем собрании простым большинством (более 50% голосов акционеров, принимающих участие в собрании) или квалифицированным большинством (свыше 3/4 голосов, принимающих участие в собрании), например, при внесении изменений в устав общества или при одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет более 50% балансовой стоимости активов общества. В случае внесения изменений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев привилегированных акций, для решения такого вопроса требуется 3/4 голосов всех акционеров - владельцев привилегированных акций каждого типа, права по которым ограничиваются (п. 4 ст. 32 Закона об АО). Преобладающее число голосов необходимо акционеру и для того, чтобы влиять на количество предложенных им кандидатов, которые могут быть избраны в совет директоров и ревизионную комиссию общества.

В целях сохранения объема прав на участие в управлении в Законе об АО закреплен институт преимущественного права приобретения акций при увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций (ст. 28 Закона об АО). Статьи 40 и 41 Закона об АО регулируют вопросы реализации преимущественного права акционеров по приобретению размещаемых посредством открытой и закрытой подписки дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа). Если при открытой подписке такое право предоставляется любому акционеру, то при закрытой подписке такое право имеют только акционеры общества, голосовавшие "против" или не принимавшие участия в голосовании по вопросу о размещении посредством закрытой подписки акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции. Указанное право не распространяется на размещение акций и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, осуществляемое посредством закрытой подписки только среди акционеров, если при этом акционеры имеют возможность приобрести целое число размещаемых акций и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, пропорционально количеству принадлежащих им акций соответствующей категории (типа).

1. Акционеры - владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.

Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

2. В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определен размер дивиденда, уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определена ликвидационная стоимость, - очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них.

Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.

Абзац исключен.

3. Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров - их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества. В этом случае уставом общества на момент принятия решения, являющегося основанием для размещения конвертируемых привилегированных акций, должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации. Изменение указанных положений устава общества после принятия решения, являющегося основанием для размещения конвертируемых привилегированных акций, не допускается.

Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии с настоящим Федеральным законом.

4. Акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества, а также вопроса, предусмотренного статьей 92.1 настоящего Федерального закона.

Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев привилегированных акций этого типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам - владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций. Решение о внесении таких изменений и дополнений считается принятым, если за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров - владельцев привилегированных акций, права по которым ограничиваются, и три четверти голосов всех акционеров - владельцев привилегированных акций каждого типа, права по которым ограничиваются, если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

5. Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа. Право акционеров - владельцев привилегированных акций такого типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере.

Право голоса на общем собрании акционеров для простых и привилегированных акций.

Ситуации, в которых привилегированные акции имеют или получают право голоса.

Ситуации, в которых простые акции теряют право голоса.

При решении вопросов об реорганизации общества;

При решении вопросов о ликвидации общества;

Начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям. Такое право прекращается с момента первой выплаты им дивидендов в полном размере. Этот пункт не распространяется на кумулятивные акции (см. далее).

По акциям, поступившим в распоряжение общества в случае неполной их оплаты в установленные при размещении сроки/

При выкупе обществом акций у своих акционеров, право голоса не предоставляется

В профессиональном жаргоне участников американского фондового рынка используется следующие названия акций в зависимости от их поведения на рынке:

«Гвозди программы» - Акции, по которым наиболее активно ведутся сделки

Акции премиальные - Акции, являющиеся лидером по объему операций, по росту курсовой стоимости и т.д.

«Обаяшки» - Модные, активные и быстро повышающиеся в цене акции.

«Центровые» - Акции, которые являются лидерами той или иной группы акций и чье состояние влияет на изменения курсовой стоимости всей группы

«Иди-иди» - Акция, с которой связывают большие надежды, быстро расходящаяся при первичном размещении, поразившая воображение инвесторов.

Голубые фишки (от амер. бирж. жарг. «blue chips» - голубые фишки) - акции американских компаний, входящие в состав индекса Доу-Джонса. В более широком смысле - акции крупных, хорошо зарекомендовавших себя компаний с регулярно выплачиваемыми дивидендами.

В России к Г. Ф. относят акции ГМК «Норильский никель», НК «ЛУКойл», ОАО «Мосэнерго»,

РАО «ЕЭС России», ОАО «Ростелеком», а также «Газпрома», «Сбербанка», «Сургутнефтегаза», «Татнефти» и «ЮКОСа». Термин Г. Ф. связан с карточным покером. В Америке фишки голубого цвета - обычно самые дорогие в этой игре.

Акции «второго эшелона» - акции крупных, но более молодых компаний, обладающие теми же в принципе инвестиционными качествами, что и синие фишки. Вместе с тем, они пользуются чуть меньшим доверием инвесторов и поэтому зачислены во "второй эшелон". Им еще предстоит доказать свою длительную способность выдержать конкурентную борьбу.

Акции оборонительные - англ. standard stocks акции отличающиеся стабильной прибылью и выплатой дохода. Акции крупных признанных компаний, обладающие высокими инвестиционными качествами. Движение курсовой стоимости этих акций замедленно в сравнении с другими ценными бумагами, поэтому они более устойчивы при падающем рынке, при давлении, оказываемом на курс массовыми продажами. Эти акции дают устойчивые выплаты дивидендов

Акции роста (GROWTH STOCK) - Акции корпораций, уровень роста доходов которых в течение последних нескольких лет был выше среднего, и которые, как ожидается, и далее будут сохранять высокий темп роста доходов. В долгосрочной перспективе акции роста , как правило, показывают лучшие результаты, чем медленно растущие или стабильные акции. Однако акции роста являются более рискованным видом инвестиций, чем средние акции, поскольку они обычно имеют высокое соотношение цены и доходности и дивиденды по ним выплачиваются незначительные либо не выплачиваются вообще.

Циклические акции - Движение курсовой стоимости таких акций происходит одновременно с деловым циклом. При хозяйственном подъеме она растет, при нараста-нии кризисных явления - падает. К этой категории относятся, в основном, акции тяжелой индустрии

«Сони» - Неактивные акции, имеющие незначительный рынок, но обладающие потенциалом роста курсовой стоимости и расширения рынка

«Дутые» акции - Переоцененные акции, с искусственно вздутой курсовой стоимостью (термин заимствован у торговцев скотом, которые для придания ему торгового вида перед продажей напаивают его водой.

«Кошки и собаки» - CATS AND DOGS Высокоспекулятивные ценные бумаги, особенно акции, не приносящие дохода, неопределенной стоимости или не имеющие стоимости; акции, признанные сомнительными, т. к. их характеристики еще не выявились и они не представляют ценности в качестве банковского обеспечения. Спекулятивные акции, которые котируются и которые имеют очень короткую историю сделок, дивидендов и т.д.

Щенки - Акции, которые низко оцениваются рынком, не имеют сбыта, неактивны.